一项 2 万亿美元资产类别正迎来新的区块链通道

ADI Chain 与 Shipfinex 正在合作将商业船舶代币化，目标是打开规模约 6800 亿美元的船舶融资市场，吸引更广泛的资本池。

ADI Chain 与总部位于迪拜的海事代币化公司 Shipfinex 已宣布合作，将商业船舶代币化，旨在把规模估计为 6800 亿美元的船舶融资市场引入更广泛的机构资本池。

全球商业船队——指船舶本身，而非其承载的货物——总价值估计约为 2 万亿美元。然而，为其建造和购买提供融资的市场仍然封闭且依赖关系，主要由少数船东、银行和专业贷款机构主导。

这一结构使得规模较小的运营商和替代型投资者被排除在一个重要的资本来源之外。

区块链平台 ADI Chain 与迪拜海事代币化公司 Shipfinex 希望通过区块链技术来承接这一如今由银行贷款、租赁和出口信贷组成、估值约 6800 亿美元的市场，从而向更广泛的机构资本开放。

ADI Foundation 的稳定币生态总裁 Ramana Kumar 在与 CoinDesk 分享的公告中表示：“海事融资具备规模、真实资产和商业活动，有望成为一个重要的新型现实世界资产类别。”

这笔合作表明，代币化正从政府债券和货币市场基金等金融工具，向船舶、仓库等支撑全球经济的实体、资本密集型基础设施扩展。

职责分工

Shipfinex 的职责是寻找船舶并将其打包成交易，同时判断哪些船舶符合条件、评估其价值，以及设计投资结构。ADI Chain 的职责则是把这些交易转化为区块链代币，并使用稳定币处理支付——稳定币是与阿联酋迪拉姆或美元等真实货币 1:1 挂钩的数字代币——从而实现资金即时流转，无需传统银行电汇。就目前而言，该计划面向“合格机构参与者”，也就是经过审核的大型投资者，而不是普通零售买家。

Shipfinex 首席执行官 Capt. Vikas Pandey 表示，这一合作将使公司能够“为进入这一市场创建一条受监管的数字路径，让每一种工具都与一艘真实船舶、其经济属性以及其法律结构相绑定。”

监管状态与推进情况

目前尚未发行任何海事资产代币，Shipfinex 也还没有获得发行所需的完整运营许可。其从迪拜虚拟资产监管局（VARA）获得的监管批准属于“原则性批准”——这只是表明公司已通过初步背景审查的 предвар性同意，并非完整的运营许可证。要将该批准转化为完整运营许可，才能决定首批代币何时真正进入投资者手中。

尽管如此，Shipfinex 已将约 35 艘、合计价值约 5 亿美元的船舶列为代币化候选，前提是监管审批和交易结构最终敲定。每艘船最终都会置于各自独立的法律实体中，以便某一艘船出现财务问题时，不会波及其他船舶的投资者。

一旦代币可供购买，机构投资者买入代币可能对应几种不同含义，具体取决于每笔交易的结构安排。它可能意味着由船舶担保的贷款（类似于从贷款中获得利息）、船舶从航运合同中获得的收入份额，或是对船舶价值更广泛的经济权益。

不过，这些安排都不会赋予代币持有人对船舶的法律所有权。代币仅代表与船舶相关的金融索赔，而船舶本身仍将像商业船舶一贯那样由原有主体拥有并运营。

据周二的公告称，海运承担了按体积计算超过 80% 的国际货物贸易，但在当前规模约 380 亿美元的代币化现实世界资产市场中，这一领域仍基本未被开发。

不过，ADI 与 Shipfinex 的合作并非该领域的首次尝试。Galactica 已在 InvestaX 的受监管平台上完成了船舶代币化融资，包括一笔针对 145,000 CBM LNG 船的过桥融资交易；而 Ethra Ship 也在 6 月推出了竞争性的海事 RWA 协议，该协议建立在其现有航运业务之上。

ADI Chain 是由 Sirius International Holding 创立的阿布扎比机构级区块链平台，而 Sirius International Holding 是 International Holding Company（IHC）旗下专注技术的子公司。该区块链已托管 DDSC，这是一种由阿联酋迪拉姆支持的稳定币，并已获得阿联酋中央银行许可。今年早些时候，IHC 曾使用 DDSC 在该链上处理了一笔 3000 万美元的交易。

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