Abraxas Capital、Wintermute 以及一个与 Fasanara Capital 相关的钱包，在上周加密货币反弹抹去了许多小型交易者持有的看空杠杆之后，已成为去中心化交易所 Hyperliquid 上规模最大的空头仓位之一。Hyperliquid 上的永续期货在链上结算。

这三个账户合计持有 138,569 ETH 的空头仓位，价值约 3.38 亿美元，以及 3,425 BTC 的空头仓位，价值约 2.65 亿美元。仅其可见的 ETH 和 BTC 敞口合计就约为 6.03 亿美元，而 Abraxas 和 Wintermute 还在 HYPE、SOL、XRP 以及其他代币上持有空头。

这些仓位并不一定代表明确的看空押注。Abraxas 同时一直在积累现货 ETH，而 Wintermute 则在中心化和去中心化交易场所运营着规模庞大的做市库存。

Abraxas 在提走 ETH 的同时将空头仓位扩大至 7.83 亿美元

Abraxas 已将其在 Hyperliquid 上的总空头仓位扩大至约 7.83 亿美元，其中包括约 1 亿美元的 ETH、9,500 万美元的 BTC、8,400 万美元的 HYPE 和 2,400 万美元的 SOL。被追踪的仓位使用 5x 杠杆。

与此同时，该公司在四天内从 Binance 提走了 73,872 ETH，价值约 1.73 亿美元。持有现货 ETH 对冲 ETH 永续合约空头，可以降低方向性敞口，同时让交易者在投资组合的其他部分获取资金费率或管理风险。

这种结构使得 7.83 亿美元这一数字与未经对冲的加密货币下跌押注有明显不同。Hyperliquid 将一条衍生品腿放在链上，而现货持仓、中心化交易所头寸、期权和场外交易敞口可以位于其他地方。

与之类似的情况也适用于名为 BobbyBigSize、与 Fasanara 相关的账户。该钱包多次持有大额 ETH 和 HYPE 空头，同时累积了超过 1.8 亿美元的可追踪 Hyperliquid 利润。Fasanara 的归因来自第三方钱包标签，而非该公司公开确认。

Wintermute 将空头敞口提高至 1.9077 亿美元

Wintermute 将其在 Hyperliquid 上的空头敞口从 1.4619 亿美元提高到 1.9077 亿美元，增加了约 4,458 万美元。

其五个最大空头分别为：ETH 5,302 万美元、BTC 3,066 万美元、SOL 2,262 万美元、HYPE 1,143 万美元和 XRP 1,019 万美元。最新增加后，该钱包持有约 585 万美元未实现亏损。

同一地址此前在维持高度偏空的 Hyperliquid 仓位的同时，曾赚取约 214 万美元资金费率收益——即多头和空头永续交易者相互支付的周期性款项，其水平由合约价格相对于标的指数的关系决定。对于在多个平台上处理客户流量和库存的做市商而言，永续空头可以对冲现货敞口或获取资金费率，而不一定是在表达单一方向性观点。

在 30 亿美元市场挤压后，大额空头仍然存在

在比特币突破 74,000 美元并引发加密衍生品市场约 30 亿美元的空头挤压后，这些机构规模的仓位依然存在。

随着比特币上行，以太坊、Solana 和 HYPE 也同步加速，在触及清算水平时迫使杠杆看空仓位出场。随后 HYPE 突破 83 美元，而 ETH 反弹至接近 2,450 美元。

随着越来越多的大型交易者将衍生品敞口转移到链上，Hyperliquid 在 7 月的未平仓合约规模已达到约 110 亿美元。Abraxas 同步提走 73,872 ETH，使其可见空头仓位与约 1.73 亿美元新积累的现货 ETH 相配对；与此同时，Wintermute 被追踪的 Hyperliquid 账户仍在主要加密资产上持有 1.9077 亿美元空头。

这篇题为《Abraxas, Wintermute and Fasanara Build Massive Hyperliquid Shorts After Crypto Rally》的文章最先出现在 Crypto Adventure。