要点

• 艾伯维以每股135.11美元现金完成对Apogee Therapeutics的收购，总金额约109亿美元。
• Apogee的主打药物zumilokibart靶向IL-13，在2期试验中约三分之二的特应性皮炎患者实现皮损清除。
• 研发管线还包括APG273，一种同时靶向IL-13和TSLP、用于哮喘治疗的联合疗法。
• 艾伯维预计该交易将在2026年摊薄调整后每股收益0.14美元，2027年摊薄0.46美元，增厚效应要到2032年才会开始。
• 艾伯维重申2026年全年调整后摊薄每股收益指引为13.87至14.07美元。

艾伯维（ABBV）于2026年9月3日完成对Apogee Therapeutics的收购，以每股135.11美元现金支付，总股权价值约109亿美元。Apogee股票于当日停止交易。

此次收购为艾伯维现有产品组合增添了免疫学药物研发管线，专注于炎症性和免疫性疾病，包括特应性皮炎、哮喘和慢性阻塞性肺病。这笔交易延续了艾伯维重建研发管线的并购策略，免疫学是其核心治疗领域之一，与Skyrizi和Rinvoq等产品并列。

Apogee的核心资产是zumilokibart，这是一种靶向IL-13的单克隆抗体。IL-13是一种驱动2型炎症的蛋白质。该药物经设计具有更长的半衰期，可较现有疗法实现更低频次的给药。

在一项2期试验中，接受zumilokibart治疗的特应性皮炎患者中约有三分之二在第16周实现皮损清除。患者的瘙痒缓解和整体疾病控制也有所改善。同一试验的较长期数据支持每季度或每半年一次的维持给药——这种给药方案可能吸引追求便利性的患者和医生。

Apogee研发管线中的其他资产

除zumilokibart外，Apogee还带来APG273，这是一种将zumilokibart与APG333配对的联合药物。APG333阻断TSLP，一种在肺部引发早期炎症的信号蛋白。

1期数据显示，APG333单次给药后抑制炎症标志物长达六个月。zumilokibart在1b期哮喘研究中的积极中期数据进一步支持了这一联合疗法方案。

APG273联手可能为哮喘患者提供每季度或每半年一次的注射，使其在这个庞大且不断增长的市场中与现有生物制剂展开竞争。

艾伯维首席执行官Robert Michael表示，目标是结合Apogee的科学实力与艾伯维的商业化能力，加快研发进程并更快惠及患者。

对艾伯维盈利的影响

这笔交易存在短期成本。艾伯维预计收购将在2026年使调整后摊薄每股收益减少0.14美元，2027年减少约0.46美元。增厚效应预计要到2032年才会出现，这是一个漫长的周期。尽管如此，艾伯维并未因交易完成而改变其指引。

公司重申2026年全年调整后摊薄每股收益指引为13.87至14.07美元，并将2026年第三季度调整后摊薄每股收益指引维持在3.84至3.88美元。

2026年指引已计入第二季度前录得的每股0.58美元不利的IPR&D和里程碑费用。第二季度之后的任何进一步IPR&D或里程碑成本均不含在指引内，因为无法可靠预测。

艾伯维指出，全球目前有超过100万名患者正在接受其免疫学药物治疗，这些药物已在超过175个国家获批准用于19种免疫介导疾病。对于关注这笔交易进展的读者而言，未来的关键节点包括zumilokibart在特应性皮炎领域的后期临床试验结果，以及APG273在哮喘领域的持续开发，这些将决定该研发管线能否兑现此次收购的预期。

来源：艾伯维