Aave 已在其以太坊 V4 Core Hub 中激活 USDC 借款激励，借款人以合格抵押品借入的总额可获得 2% 的 USDC 奖励返现。该计划是 Aave V4 中首批大规模激励举措之一——V4 于几个月前推出，采用“中心辐射式架构”。这也延续了 DeFi 借贷领域更广泛的行业趋势：各协议通过借款返现和流动性挖矿吸引稳定币需求，随着主要借贷平台争夺市场份额，这一竞争态势正日趋激烈。

在该架构下，流动性集中于 Core Hub，而辐射组件负责处理不同类型的抵押品及其相应的风险参数。激励现已再次在以太坊主网上线。参与者需先存入任一受支持的抵押资产，方可借入 USDC，并成为首批享受这些返现的用户之一。

计划运作方式

根据 Aave 的官方文档，激励通过激励控制器分发，该系统模块可发放 AAVE 代币或 USDC。这些奖励可能直接由 Aave DAO 金库资助，也可能来自 Circle（USDC 发行方）等外部合作伙伴。此类由稳定币发行方补贴其资产在 DeFi 协议中使用的合作，是扩大稳定币链上流通量的成熟机制。

Aave 在 X 上宣布了该计划：

Incentives are live for USDC borrowers in the Aave V4 Core Hub on @ethereum . Borrow USDC against any available collateral and earn 2% back in USDC rewards. pic.twitter.com/QagvJlzSzB — Aave (@aave) August 31, 2026

该举措与此前在 Base 和 V3 上提供借款折扣的 Merit 计划高度相似——甚至可视为其扩大版，目前目标是将 V4 部署到以太坊主网。

对 DeFi 借贷的意义

根据 DeFiLlama 数据，Aave 仍是领先的 DeFi 借贷平台，总锁仓量（TVL）超过 300 亿美元，与 Compound、Morpho 和 Spark 竞争。在稳定币借款年化利率（APR）波动的情况下，2% 的返现有效降低了净借款成本，并可能提升 USDC 利用率。通常而言，更高的利用率会推高供给年化收益率（APY），这有利于出借方，同时也检验协议收入是否足以覆盖激励支出。

迁移与监控

V4 的利率将根据抵押品风险而有所不同，WETH 的借款利率定价低于波动性较大的资产。该激励预计将推动 V4 的采用，并促使流动性从 V3 迁移。

随着计划推进，DAO 还将监控 USDC 利率、利用率水平以及 DAO 金库产生的成本。观察者可通过公开仪表盘和治理论坛追踪这些指标，以及 V4 相对于 V3 的 TVL 增长情况。