21Shares宣布对其五只加密货币交易所交易基金进行新一轮质押收益分配，将链上验证奖励转化为基金股东的现金派息。9月28日的公告涵盖21Shares以太坊质押ETF（TETH）、Solana质押ETF（TSOL）、Hyperliquid质押ETF（THYP）、Sui质押ETF（TSUI）以及Polkadot质押ETF（TDOT）。每只基金均持有并质押与其产品对应的加密资产。

Hyperliquid ETF每份派息居首

Hyperliquid质押ETF的每份派息在同类产品中最高，为0.191360美元。Solana质押ETF紧随其后，每份派息0.076590美元，Sui质押ETF每份将派息0.2939美元。Polkadot质押ETF每份将派息0.045029美元，以太坊质押ETF每份将派息0.031602美元。

五只产品的除息日和股权登记日均为9月29日，即投资者须在当日之前持有份额方可获得派息，派息定于9月30日进行。

这些分配并非由资产管理公司资产负债表出资的酌情股息。据21Shares介绍，此次派息由各基金所持有并质押的ETH、SOL、HYPE、SUI和DOT所产生的质押奖励构成。对股东而言，现金派息直接反映了各底层网络所产生奖励的情况，而非由发行方设定的派息政策。

质押重塑加密货币ETF的经济模式

在权益证明机制下，网络向锁定代币以协助验证交易并保障链安全的参与者支付奖励，且各协议的奖励率各不相同。传统的现货加密货币基金为投资者提供底层资产价格变动的敞口，而权益证明资产则增加了另一项收益来源，因为代币本身可以参与网络验证并获得奖励。当基金被设计为质押这些资产并将收益分配给股东时，这类投资便开始有别于单纯被动持有代币头寸。

这一差异已成为加密货币基金日益重要的竞争优势，代价则是额外的运营复杂性。质押涉及验证者基础设施、流动性考量以及特定协议风险。基金还需要建立相应架构，使这些奖励得以收集和分配，同时符合证券和税务合规要求。

21Shares一直在多个网络上构建这一模式，而非仅限于以太坊或Solana。此次分配公告中纳入Hyperliquid、Sui和Polkadot，清晰地展示了机构质押产品的覆盖范围已变得多么广泛。

加密货币ETF最初围绕价格敞口设计，而新一代产品正日益尝试将底层网络的原生经济模式一并打包。对于权益证明资产而言，这意味着投资者开始期待的不只是一个跟踪代币价格的代码，他们还希望获得相应的收益。9月的这轮派息分配为五只基金的持有人提供了一个具体范例，展示上奖励如何转化为基金层面的现金派息，而未来的分配公告将展现这一模式在各网络上的发展。

本文由新闻编辑部撰写，Samuel Rae编辑。