尽管美联储加息以及美国加密市场结构法案《Clarity Act》未能通过，比特币仍在上涨，链上数据显示卖方压力可能已接近枯竭。

在Bitcoin Magazine发布的视频访谈中，Blockware Intelligence主管Mitchell Askew详细分析了长期持有者供应量——这一指标今年夏天创下1500万枚BTC的历史新高。以比特币2100万枚的总量上限计算，这意味着将 ever 存在的全部比特币中约有70%如今被归类为长期持仓——链上分析师用这一指标来估算还有多少流通供应可供新买家获取。Askew解释了为何如此多的币保持静止意味着价格还有进一步上涨的空间，并分享了比特币ETF资金流所揭示的机构买家回归市场的迹象。现货比特币ETF于2024年1月在美国推出，为机构敞口开辟了一个受监管的、交易所上市渠道，其每日资金流数据自此成为该资产类别中最受密切关注的需求指标之一。

随后，话题延伸至价格之外：各章节内容涵盖四年减半周期——即比特币预定的、大约每四年将矿工新奖励减半的机制——为何可能正在失效、AI数据中心如何从比特币挖矿中抽走算力和电力、算力熊市对矿工意味着什么，进而转向代际经济学话题，从Z世代为何不买房，到这一代群体是否会用比特币储蓄，以及比特币的回撤是否正在变浅。对于跟随内容学习的读者而言，Askew所依赖的两组数据——长期持有者供应量和ETF资金流——会定期更新，是接下来值得关注的天然指标。

完整讨论分为以下几个章节：

• 0:00 — Blockware Intelligence的Mitchell Askew谈比特币涨势
• 0:22 — 比特币卖压是否已经枯竭？长期持有者供应
• 1:36 — 比特币ETF资金流与回归的机构买家
• 2:36 — 四年减半周期为何正在失效
• 4:06 — AI数据中心从比特币挖矿中抽走算力
• 5:56 — 算力熊市：比特币持有者该担心吗？
• 6:58 — 搁浅能源、全球挖矿与AI数据中心套利
• 8:12 — Z世代为何不买房
• 9:58 — Z世代会用比特币储蓄吗？
• 11:26 — 更浅的回撤与比特币周期的未来

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本文《Mitchell Askew 解读1500万枚休眠BTC对比特币下一步走势的意义》最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为Patrick Green。