Китайский разработчик искусственного интеллекта Zhipu AI привлекает обновлённый интерес инвесторов на фоне существенного роста котирующихся на Гонконгской бирже акций и значительного пересмотра прогноза оценки со стороны Morgan Stanley в сторону повышения.

Morgan Stanley повысил целевую цену по акциям Knowledge Atlas Technology, торгуемой на бирже структуры Zhipu AI, с HK$560 до HK$990 — рост на 77%, подчёркивающий растущее доверие институциональных инвесторов к передовому ИИ-сектору Китая.

Инвестиции в ИИ-инфраструктуру подпитывают оптимизм

Пересмотренный прогноз согласуется с акцентом Morgan Stanley на улучшении утилизации моделей, ценовой власти и операционной эффективности в ИИ-отрасли Китая. Инвестиционный банк ожидает, что ведущие китайские провайдеры базовых моделей перехватят всплеск спроса по мере того, как предприятия наращивают расходы на ИИ-инференс и развёртывание приложений.

Zhipu также укрепила свою вычислительную инфраструктуру. В июле акции компании выросли на 37% до HK$1,219 после сообщений о завершении строительства вычислительного ИИ-центра мощностью 1 гигаватт, работающего исключительно на отечественных китайских чипах. Этот центр предназначен для поддержки обучения и развёртывания семейства моделей GLM от Zhipu. Зависимость от отечественного кремния особенно значима с учётом длительных экспортных ограничений США на передовые ИИ-ускорители, которые вынудили китайских разработчиков наращивать вычислительные мощности с использованием доступных внутри страны альтернатив.

Компания также завершила приобретение XCore Sigma — китайской фирмы, специализирующейся на инфраструктурном программном обеспечении для гетерогенных вычислений и технологий ИИ-инференса, — шаг, направленный на оптимизацию производительности в рамках различных чип-архитектур.

Zhipu укрепляет конкурентные позиции

Zhipu утвердилась как один из наиболее заметных разработчиков ИИ-моделей в Китае. Её модели GLM работают в конкурентной среде, включающей DeepSeek, MiniMax и крупных технологических игроков. Китайские ИИ-разработчики в последние месяцы привлекли глобальное внимание, обеспечивая производительность моделей, приближающуюся к западным передовым системам, при заметно более низких затратах на инференс — динамика, которая изменила представления об экономике大规模ного развёртывания ИИ.

Morgan Stanley назвал инженерную эффективность Китая критическим преимуществом, отметив, что отечественные ИИ-разработчики всё больше ориентируются на конкурентную производительность моделей при сниженных затратах на инференс.

Для финансирования расширения Zhipu в июле завершила размещение акций на Гонконгской бирже на сумму около $4 млрд, что обеспечило дополнительный капитал для исследовательских инициатив, вычислительной инфраструктуры, найма специалистов и стратегических инвестиций.

Стремительный рост оценки, однако, сопряжён с рисками. Инвесторам предстоит сбалансировать ускоренную траекторию роста Zhipu со значительными расходами на ИИ-инфраструктуру, усиливающейся рыночной конкуренцией и неопределённостью в сроках монетизации в корпоративном сегменте для провайдеров базовых моделей.

На данный момент сочетание расширенных вычислительных мощностей, растущего внедрения ИИ на предприятиях и благоприятных прогнозов аналитиков закрепило Zhipu на переднем крае стремительно развивающегося инвестиционного ландшафта ИИ в Китае.