Майнеры, получающие вознаграждение за блоки, перенаправляют часть электроэнергии с Bitcoin на Zcash: ведущая майнинговая установка приносит примерно в четыре раза больше дохода на мегаватт-час, чем лучшая установка для Bitcoin. Это изменение последовало за ростом, который вывел ZEC, нативный токен Zcash, в топ-10 криптовалют по рыночной капитализации.

В последние годы доходность майнинга для многих операторов снижалась, в частности после последнего халвинга Bitcoin, а также под влиянием других факторов. Согласно Cryptopolitan, текущая экономика майнинга Zcash стала все более привлекательной для майнеров, решающих, куда направить свои мощности.

Доходность установок для Zcash превышает показатели оборудования для Bitcoin

Согласно данным The Energy Mag, к августу установка Bitmain Z15 Pro для майнинга Zcash генерировала около $727.30 на мегаватт-час (МВт·ч) по сравнению с $585.61 30 июня. Современная установка Bitmain S23 Pro для майнинга Bitcoin приносила $179 на МВт·ч, тогда как более старая S21 Pro — $113.45. Эти показатели отражают доход, генерируемый оборудованием, и сами по себе не учитывают расходы на электроэнергию, оборудование, персонал и другие операционные затраты.

Превысить показатель установки для Zcash удалось только облачным нагрузкам, связанным с искусственным интеллектом: они генерировали почти $941 на МВт·ч. В начале сентября доходность Z15 Pro составляла около $708 на МВт·ч — примерно на 3% ниже августовского пика, поскольку к сети подключалось больше оборудования. Доходность отслеживала динамику цены ZEC, которая достигла рекордных $890 в августе.

Приток средств в ETF поддержал рост ZEC

Экономика майнинга связана с ростом токена, который Grayscale помог ускорить. Компания преобразовала свой Zcash Trust в биржевой фонд и 25 августа разместила ZCSH на NYSE Arca, создав первый в США продукт, предлагающий спотовую экспозицию к приватной монете. В своем официальном объявлении Grayscale сообщила, что активы фонда под управлением превысили $500 млн в течение двух недель.

В эту сумму входят примерно $100 млн от DCG International Investments, аффилированной структуры материнской компании Grayscale — Digital Currency Group. Согласно раскрытию информации компанией, эта структура передала 85,705.32563297 ZEC в обмен на акции.

4 сентября ZEC впервые преодолел отметку $1,000. CoinMarketCap оценивает токен примерно в $1,180, а его рыночную капитализацию — приблизительно в $20 млрд. 3 сентября Grayscale объяснила рост «тезисом о твердых деньгах и растущей осведомленностью о цифровой конфиденциальности».

Конкуренция за хешрейт Zcash усиливается

Более высокая прибыль привлекла новых операторов, усилив давление на маржу. Cypherpunk Technologies (Nasdaq: CYPH), которую поддерживают Cameron и Tyler Winklevoss, в августе заплатила $33.33 млн для финансирования крупнейшего в мире, по утверждению компании, флота для майнинга Zcash. Флот работает с производительностью около 4.2 GSol/s, или примерно 18% сети. Компания владеет почти 2% предложения ZEC и стремится увеличить эту долю до 5%.

Компания работает не одна. Foundry USA запустила «майнинговый пул институционального уровня» для Zcash в марте и в течение месяца достигла почти 30% доли майнинга сети. Fortitude Mining Holdings, еще одна дочерняя структура DCG, приобрела площадку мощностью 12.5 мегаватта в Небраске для расширения операций.

Поскольку хешрейт сети растет быстрее цены токена, доля каждого майнера в примерно 43,800 ZEC ежемесячных вознаграждений сокращается. Поэтому рост хешрейта и изменения цены ZEC останутся важными показателями того, сохранится ли текущий разрыв в доходности.

Майнеры Bitcoin также осваивают ИИ-нагрузки

Переход к Zcash происходит на фоне снижения прибыльности майнинга Bitcoin. Рост BTC остановился после того, как 3 сентября токен превысил $82,000. Сейчас он торговался около $77,000, а сложность сети, как сообщалось, должна была вновь вырасти 19 сентября. Рыночные данные актива отслеживает CoinMarketCap.

Canaan сообщила о майнинговой выручке за второй квартал в размере $17.7 млн и чистом убытке $97.6 млн. Компания спрогнозировала выручку за третий квартал на уровне всего $11 млн.

Некоторые майнеры выходят за пределы криптовалютного сектора и переходят к инфраструктуре для искусственного интеллекта. 25 августа сообщалось, что Riot Platforms заключила с Anthropic соглашение о вычислительных мощностях на $9 млрд сроком на 20 лет, а Bitdeer — соглашение сроком на 16 лет.