Комитет из пяти человек Zcash Community Grants (ZCG) подвергается критике за намерение вернуть лишь $46 млн из примерно $125 млн в своей казне — по мнению критиков, это слишком мало.

Борьба вокруг 8% доли вознаграждений за блоки, поступающих в казну, обострилась после того, как цена ZEC за последние три года выросла в 48 раз, из-за чего стоимость фондов резко увеличилась. Сообщество Zcash до сих пор не пришло к консенсусу о лучшем пути перераспределения средств. Один из популярных вариантов предполагает передачу контроля держателям монет, однако у него есть противники, которые отмечают, что сторонники этой идеи и сами могут выиграть больше всех от концентрации власти в руках крупнейших держателей ZEC.

Какое решение предложил ZCG?

В посте на форуме сообщества Zcash комитет ZCG предложил перевести 36 200 ZEC (около $46 млн) из своей казны объемом примерно 91 500 ZEC в механизм сетевой устойчивости (NSM), признав при этом, что текущая 8% доля превышает его потребности. По данным Financial Privacy Foundation, в первом квартале 2026 года ZCG потратил лишь $1,53 млн.

NSM — это протокольный резерв, который временно выводит токены ZEC из обращения, а затем в течение десятилетий выплачивает их майнерам. Комитет также обязался предоставить в будущем еще 62 000 ZEC ($78,5 млн) и планирует продолжать поэтапно сокращать оставшиеся средства вплоть до халвинга Zcash в 2032 году. Текущая 8% доля в казну ZCG действует как минимум до 2028 года. В совокупности план ZCG по направлению ZEC в NSM составит 98 000 ZEC (около $124 млн) будущих вознаграждений для майнеров.

Почему сообщество Zcash спорит из-за $125 млн

По действующим правилам ZCG получает 8% вознаграждений за блоки, тогда как Coinholder-Controlled Fund — 12%. Первым управляет комитет из пяти человек, а по второму держатели токенов голосуют ежеквартально. На практике держатели уже распоряжаются большей долей в 12% через эти квартальные голосования; нерешенным остается вопрос о 8% комитета — и, с учетом предложений о сворачивании фонда, будет ли этот поток вообще продолжаться после 2028 года.

Спор вращается вокруг цифры около $125 млн, которую привел сооснователь Zcash Шон Боу, сославшись на публичный дашборд ZCG. В нем указаны 91 452,98 ZEC и около $8,8 млн в долларовых активах при незакрытых грантовых обязательствах на $2,4 млн.

Сообщество Zcash столкнулось с конкурирующими предложениями о том, куда направить эти средства.

Сооснователь Helius Мерт Мумтаз в X назвал план по возврату средств «далеко недостаточным», охарактеризовал казну как «гигантскую» и заявил, что расходы должны быть подотчетны держателям ZEC, а не комитету, в формировании которого они не участвовали. Сооснователь Gemini Тайлер Уинклвосс в пятницу поддержал Мумтаза, заявив, что тот, кто «не способен вынести даже минимальной проверки», «не годится для управления 110 миллионами долларов без какой-либо подотчетности». Ответ Уинклвосса последовал после публикации сооснователя Helius о том, что один из членов комитета отписался от него.

Прямой контроль держателей также вызывает скепсис внутри индустрии. Голосование с весом по количеству токенов дает преимущество крупнейшим кошелькам, а некоторые из тех, кто требует изменений, входят в число крупнейших стейкхолдеров. Управляющий партнер Dragonfly Хасиб Куреши, который в сентябре призывал свернуть девелоперский фонд после его истечения в 2028 году, выступил против прямого голосования держателей ZEC по распределению средств. Сооснователь Paradigm Мэтт Хуанг занял ту же позицию. Оба предпочли ту или иную форму выборного совета прямому голосованию по монетам.

Максим Десаль, инвестор Winklross Capital, который раскрыл, что «активно участвует в Cypherpunk, крупнейшем майнере Zcash в мире», требует полной ликвидации ZCG.

Текущая борьба следует за более узким предложением Боу от 26 октября: отключить 8% поток и направить его в NSM, не трогая казну ZCG, — план, который расколол самих сооснователей Zcash. Какую бы структуру в итоге ни выбрало сообщество, она будет регулировать долгосрочные потоки: 8% доля гарантирована только как минимум до 2028 года, план сокращения ZCG рассчитан до халвинга 2032 года, а выплаты NSM рассчитаны на поступление майнерам в течение десятилетий.