Ориентированная на конфиденциальность криптовалюта Zcash (ZEC) за последние 24 часа упала на 11%, снизив рыночную капитализацию до $18,5 млрд, согласно данным Decrypt, и став одним из главных аутсайдеров дня.

Запущенная в 2016 году, Zcash является одной из старейших сетей, ориентированных на конфиденциальность: она использует доказательства с нулевым разглашением, позволяя пользователям скрывать детали транзакций, а токен перед текущим откатом показал один из самых сильных ростов на рынке за последние месяцы.

Аналитики связывают потери с разными факторами. Люк Нолан, старший исследователь CoinShares, отметил, что снижение, вероятно, вызвано накоплением кредитного плеча в ходе «стремительного роста» токена, в то время как другие наблюдатели указывают на растущие опасения, что ИИ сможет взломать криптографическое шифрование раньше квантовых компьютеров — тревога, которая может сильнее ударить именно по протоколам конфиденциальности.

Нолан подчеркнул, что, несмотря на резкое дневное падение, Zcash по-прежнему выросла на 460% с мартовских минимумов, добавив, что на «хрупком» крипторынке крупнейшие лидеры роста, как правило, принимают на себя непропорционально большие потери при смене настроений.

«На пути вверх наблюдалось заметное накопление кредитного плеча, поскольку это естественное следствие сильного движения», — рассказал Нолан Decrypt. «Больше внимания привлекает больше трейдеров бессрочных фьючерсов, готовых работать с плечом, и когда происходит чих, движения усиливаются, так как плечевые трейдеры либо вынуждены сокращать позиции, либо ликвидируются».

Бессрочные фьючерсы — производные контракты без даты экспирации, позволяющие трейдерам усиливать экспозицию за счет заемных средств — являются основной площадкой для такой активности, а принудительное закрытие позиций может обострять краткосрочные колебания в обе стороны.

Данные о ликвидациях отражают эту динамику. За последние 24 часа, по данным CoinGlass, было ликвидировано длинных позиций по Zcash на $17,9 млн — значительная сумма по сравнению с $7,3 млн, потерянными на Hyperliquid за тот же период.

Гонка за квантовую устойчивость Zcash

Распродажа происходит на фоне нарастающих опасений во всей отрасли, некоторые из которых в итоге могут обернуться для Zcash позитивными перспективами.

На прошлой неделе сооснователь Ethereum Виталик Бутерин и исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк предупредили, что отрасли необходимо планировать «бункерный режим», поскольку ИИ может взломать криптографическое шифрование раньше квантовых компьютеров. Дискуссия началась после того, как OpenAI опубликовала крупные достижения в математике, вызвав обеспокоенность по поводу будущего шифрования. Квантовая устойчивость сети означает обновление ее криптографических основ так, чтобы они могли выдержать атаки квантовых компьютеров — машин, которые теорически способны взломать системы с открытым ключом, защищающие сегодня большинство блокчейнов.

«Математические прорывы OpenAI вызвали серьезную обеспокоенность в криптосообществе из-за очевидного отсутствия криптографических доказательств», — рассказал Decrypt Райан Зуррер, основатель и директор инвестиционной фирмы Dialectic. «Более сложные протоколы конфиденциальности, такие как Zcash, больше всех потеряют при событии нулевого дня, если базовые примитивы устареют перед атаками на основе ИИ».

Zcash активно работает над квантовой устойчивостью сети. Zakura, разработчик полной ноды Zcash, недавно сообщил, что команда ожидает защитить сеть от квантовых атак и в разумной степени от ИИ к январю — срок, который задает дорожной карте конкретный ближайший ориентир. Ее квантово-устойчивая дорожная карта «послужила ключевым катализатором» недавнего роста токена, рассказал Decrypt Тим Сун, старший исследователь HashKey.

«Хотя до фактической реализации еще далеко, это действительно отражает постоянное внимание рынка к сектору конфиденциальности с начала года», — сказал Сун.

Конфиденциальность остается одной из главных тем обсуждения в криптоиндустрии. Сун добавил, что потребность в ней будет только расти по мере слияния традиционных финансов и криптосектора.

«По мере того как все больше традиционных финансовых активов и операций мигрируют в блокчейн, защита конфиденциальности перестанет быть merely необязательным дополнением, — сообщил Сун Decrypt, — а станет фундаментальным prerequisite для финансовых институтов, внедряющих технологию блокчейн».

Падение также совпало с регуляторным давлением на финансовую конфиденциальность в Европе. На прошлой неделе французские законодатели продвинули законопроект, который потребует от граждан декларировать криптоактивы на сумму от €100 000 ($112 000), иначе им грозит штраф. Проект закона вызвал значительную критику на фоне волны связанных с криптовалютами «нападений с гаечным ключом», ограблений и похищений по всей стране. Хотя закон еще не принят — ему предстоит пройти дальнейшие этапы французского законодательного процесса, прежде чем он сможет вступить в силу, — некоторые инвесторы обратили внимание на протоколы конфиденциальности на фоне надвигающегося государственного надзора.

Нолан, со своей стороны, оспорил нарративы, давившие на цену, отметив, что инвесторам следует смотреть на картину шире при оценке недавних показателей Zcash.

«Считаю, что французский законопроект имел мало отношения к этому движению, и, на мой взгляд, это просто более крупный откат после стремительного роста», — рассказал Нолан Decrypt. «Если посмотреть на просадку в контексте дневного графика, даже при 35%+ она выглядит лишь мелкой помехой на фоне восходящего движения».

Далее ближайшие ориентиры ясны: данные CoinGlass по ликвидациям как индикатор того, сколько плеча уже вычищено, январская цель Zakura по квантово-устойчивой дорожной карте и путь французского законопроекта через парламент.