3 октября RickyW, член инвестиционной команды YZi Labs, опубликовал анализ, в котором утверждает, что токен с названием акции сам по себе не наделяет держателя правами акционера.

Согласно анализу, суть любого токенизированного долевого продукта, построенного на блокчейне, зависит от того, кто владеет базовыми акциями и какие права к ним привязаны. С этой точки зрения брендинг токена не заменяет юридических договорённостей, определяющих, участвует ли держатель реально в экономике и управлении базовой долей. Для тех, кто оценивает токенизированные акции, практический смысл этого аргумента в том, что один лишь тикер не говорит о том, достигают ли держателя токена дивиденды, права голоса или другие гарантии акционеров — результат зависит от структур хранения и договорной архитектуры, стоящих за токеном.

YZi Labs — венчурная фирма, выделившаяся из Binance Labs и принявшая нынешнее название в начале 2025 года; её инвестиции охватывают Web3, искусственный интеллект и биотехнологии.

Токенизированные акции, такие как упомянутые в отчёте xStocks, — это токены на основе блокчейна, предназначенные для отслеживания акций публичных компаний. Структура таких продуктов неоднократно становилась предметом юридических дискуссий, поскольку держатели токенов автоматически не получают дивидендов, прав голоса и других гарантий, присущих прямому владению акциями, если это не предусмотрено базовыми договорённостями. Для тех, кто следит за категорией, ключевые вопросы одинаковы для всех продуктов: кто юридически владеет базовыми акциями, какие права договорно распространяются на держателей токенов и как эти схемы развиваются по мере становления категории.

Помимо структурного вопроса, статья также выделяет три стартап-ставки, которые RickyW определяет на рынке токенизированных xStocks.

Этот материал впервые опубликован на COINOTAG: https://en.coinotag.com/yzi-labs-rickyw-tokenized-xstocks-startup-bets