Сингапур, Сингапур, 27 августа 2026 года, Chainwire — TermMax, протокол кредитования с фиксированной ставкой, разработанный Term Structure Labs, 26 августа сообщил, что получил стратегические инвестиции от YZi Labs — инвестиционной компании, ранее известной как Binance Labs. Стороны не раскрыли условия сделки.

TermMax был отобран для третьего сезона программы EASY Residency от YZi Labs — части инкубационной программы, которую прошли более 65 портфельных компаний фирмы, — и на данный момент привлёк более 8 млн долларов. Среди ранних инвесторов — Cumberland DRW, подразделение по торговле цифровыми активами проприетарной торговой фирмы DRW, возглавившее посевной раунд 2023 года, а также HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital и MZ Web3 Fund.

Протокол работает в основной сети с апреля 2025 года и теперь охватывает 10 EVM-совместимых блокчейнов. Заимствования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком воспроизводят механизм работы облигаций и соглашений РЕПО в традиционных финансах, тогда как большинство децентрализованных кредитных продуктов до сих пор функционировало на плавающих ставках, автоматически пересчитываемых в зависимости от уровня использования пулов. TermMax поддерживает 60 рынков с фиксированной ставкой и 40 стратегических хранилищ, совокупная стоимость заблокированных средств исчисляется десятками миллионов долларов, а число зарегистрированных кошельков превышает 1,5 млн. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital и Origami выступают кураторами, управляя стратегическими хранилищами на протоколе. Токен $TMX завершил событие генерации токенов (TGE) 25 августа.

Ранее YZi Labs заявляла, что токенизированные акции «голубых фишек» достигли значительных объёмов, однако уровень финансовых приложений вокруг них — включая кредитование, управление обеспечением, передачу рисков и структурные продукты — остаётся неразвитым. В публикации от 14 августа фирма отметила, что опционы и другие продукты передачи рисков практически отсутствуют. Инвестиции в TermMax направлены именно на устранение этого пробела.

«Когда я ушёл из банковской сферы, на блокчейне находились активы на несколько сотен миллиардов долларов, между которыми не было ни одной напрямую наблюдаемой кривой процентных ставок. В традиционных рынках это было бы неслыханно. Именно это побудило меня строить эту инфраструктуру в блокчейне», — Джерри Ли (Jerry Li), сооснователь и генеральный директор TermMax.

Токенизированные акции в настоящее время являются самым быстрорастущим классом активов в блокчейне: их рыночная стоимость достигла 2,48 млрд долларов, а число держателей за последние 30 дней выросло на 165%. Этот рост является частью более широкого сдвига, в рамках которого традиционные управляющие компании и торговые фирмы начали переносить фонды и ценные бумаги в публичные блокчейны.

В январе 2026 года TermMax интегрировал Ondo Global Markets, чтобы запустить, по собственным данным, первый рынок заимствований с фиксированной ставкой, принимающий токенизированные акции США в качестве обеспечения. Позднее был добавлен bStock от Binance. В августе протокол начал работу на Robinhood Chain, где QQQ, SPY и NVDA могут вноситься в качестве обеспечения под USDG.

Компания отметила, что финансирование — лишь часть того, что необходимо токенизированным акциям. По её данным, основная часть созданной в этом году инфраструктуры токенизированных акций сосредоточена на бессрочных фьючерсах, тогда как развитию опционов уделялось минимум внимания.

TermMax Alpha призван восполнить этот пробел за счёт опционов с физической поставкой и отсутствия ликвидации до истечения срока. Цена конвертации фиксируется при открытии позиции, а расчёт происходит путём физической поставки при истечении срока. Такая структура призвана исключить риск того, что позиция с верно определённым направлением будет ликвидирована из-за кратковременной волатильности при низкой ликвидности — сценария сбоя, который, по словам компании, делает бессрочные контракты непригодными на неликвидном сегменте рынка токенизированных акций.

Модель ликвидации протокола также основана на физической поставке: при ликвидации обеспечение передаётся напрямую кредитору, а не продаётся на рынке. TermMax отметил, что распространённое допущение о возможности продать обеспечение по справедливой стоимости в любой момент может быть верным для ETH, но не выполняется для токенизированной акции с глубиной рынка всего в несколько миллионов долларов.

На институциональном направлении TermPrime в конце июня провёл первую реальную сделку на Canton Network — блокчейн-инфраструктуре, разработанной для институциональных финансовых рынков, — и с тех пор расширил сеть своих контрагентов до девяти организаций. TermMax управляет ранним узлом-валидатором в сети Canton, а TermPrime готов поддерживать кредитование для институциональных участников через открытые рынки.

По данным TermMax, протокол получил оценку 93% в рейтинге DeFiSafety Process Quality Review, что соответствует уровню Aave V3 — одного из наиболее широко используемых кредитных протоколов DeFi.

«Наша задача — не обучать традиционные институты DeFi. Она в том, чтобы позволить DeFi вырасти в нечто настолько профессиональное, чтобы по-настоящему служить финансам», — Джерри Ли (Jerry Li), сооснователь и генеральный директор TermMax.

Компания заявила, что стремится стать не просто очередным кредитным протоколом, а самой кривой процентных ставок в блокчейне. Её недавние вехи — опционы с физической поставкой в TermMax Alpha, обеспечение в виде токенизированных акций на Robinhood Chain и растущая сеть контрагентов TermPrime на Canton — показывают, где именно сосредоточено это развитие.

О TermMax

TermMax — это маркетплейс заимствований и кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, созданный Term Structure Labs. Он работает в основной сети с апреля 2025 года и развёрнут на 10 EVM-совместимых блокчейнах, где обслуживает 60 рынков с фиксированной ставкой и 40 стратегических хранилищ.

Протокол разделяет долг на три торгуемых токена: FT, представляющий основную сумму долга; XT, представляющий процентный и опционный компонент стоимости; и GT — квитанцию стандарта ERC-721 для позиций с плечом. Профессиональные кураторы устанавливают целевые диапазоны годовой процентной ставки (APR) в изолированных рынках и управляют стратегическими хранилищами. Ликвидации рассчитываются путём физической поставки обеспечения.

Сооснователь и генеральный директор Джерри Ли (Jerry Li) имеет 25-летний опыт работы на мировых финансовых рынках и ранее занимал пост управляющего директора в Deutsche Bank, где руководил направлениями инструментов с фиксированной доходностью и валютных операций для региона Большого Китая.

Веб-сайт:

О YZi Labs

YZi Labs управляет активами на общую сумму более 10 млрд долларов по всему миру. По словам фирмы, её инвестиционная философия строится на принципе «в первую очередь — влияние», основанном на убеждении, что значимая доходность придёт естественным образом. Фирма инвестирует в компании на всех этапах развития, уделяя приоритетное внимание Web3, ИИ и биотехнологиям.

Портфель YZi Labs включает более 300 проектов из более чем 25 стран на шести континентах. Среди известных портфельных компаний — Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster и XAI. Более 65 портфельных компаний фирмы прошли инкубационную программу EASY Residency.

Для получения дополнительной информации подписывайтесь на YZi Labs в X (@yzilabs).

Маркетинговая команда TermMax: hello@cipherdance.com