Спотовая торговая активность по XRP резко возросла за последние две недели даже на фоне продолжающегося снижения цены токена, согласно данным CryptoQuant. Аналитик Амр Таха оценивает семидневную среднюю величину спотового объёма XRP в 786 млн долларов 9 ноября, что на 53,2% выше 513 млн долларов 28 октября — за период, в течение которого токен опустился к отметке около 1,10 доллара.

Объёмы выросли, а цена продолжала падать

Рост оборота на 53% на фоне снижения цены говорит о более активном рынке, а не о том, какая сторона побеждает. Объём измеряет то, что переходит из рук в руки, и ничего не говорит о том, сколько из этого покупатели намерены удерживать: одни и те же монеты могут торговаться несколько раз в день и завышать показатель, не добавив ни одного долгосрочного держателя. Кроме того, в каждой сделке есть и покупатель, и продавец, поэтому одно лишь число не позволяет установить, какая сторона была более заинтересована в завершении сделки.

Coindoo отдельно разбирал снижение цены в своём отчёте о неудачном пробое XRP. Вопрос здесь в том, что данные уровня бирж показывают о торговле вокруг этого снижения — и первый ответ состоит в том, что рост объёмов распределился равномерно. Спотовый объём Binance вырос на 51,9%, тогда как совокупный объём всех остальных отслеживаемых бирж вырос на 53,6%, в результате чего доля Binance на обе даты оставалась около четверти.

Депозиты ушли на три биржи — и почти не коснулись Binance

Этот раскол проявляется в данных кошельков, а не в данных объёмов. 9 ноября три биржи каждая зафиксировали наибольший с 20 августа разрыв между адресами, вносящими и выводящими XRP, с совокупным чистым показателем +4 744. Binance, крупнейшая площадка по обороту, показала лишь +2. Важна и сама дата отсчёта: 20 августа более чем на два месяца опережает взлом 29 октября, то есть подобные разрывы в последний раз наблюдались до инцидента.

Чистая разница между депозитными и выводящими адресами XRP, 9 ноября 2026 года. Источник: Амр Таха, CryptoQuant.

Метрика подсчёта адресов CryptoQuant учитывает адреса, участвовавшие в переводах на биржи. Депозитные потоки отслеживают по механической причине: монеты, как правило, должны находиться на бирже, прежде чем их можно будет продать там, поэтому рост числа депозитных адресов традиционно трактуется как возможный предвестник продаж — трактовка, которую сам по себе подсчёт подтвердить не может. Метрика не взвешивает адреса по объёму перемещённых средств — сто мелких депозитов перевешивают один крупный — и не указывает, были ли монеты проданы, оставлены на хранении или размещены в качестве обеспечения по прибытии. Что подсчёт действительно устанавливает, так это место: новая активность кошельков сосредоточена на Coinbase, Bybit и Crypto.com, а не на Binance, даже несмотря на то, что доля Binance в торгах не изменилась.

Хронология указывает на причину. Горячие кошельки Binance были скомпрометированы 29 октября, и, согласно собственному заявлению биржи, сумма скомпрометированных токен-активов составила около 6,3 млрд долларов, вместе с обещанием покрыть убытки за счёт средств компании. В освещении Coindoo инцидент описывается как крупнейший взлом в истории, ответственность за который возложена на КНДР. Отчёт Тахи добавляет специфичный для Binance показатель на последовавшие дни: кумулятивные чистые оттоки китов, которые после взлома подскочили до 1,045 млрд долларов, снизились на 356 млн долларов, или на 34,1%, до 689 млн долларов к 4 ноября. Снижение кумулятивного показателя оттоков означает, что за этот период депозиты крупных держателей превысили выводы — то есть киты, выведшие XRP с Binance в первые дни после взлома, по этой мере, в основном вернули его обратно в течение недели.

В результате на стороне депозитов складывается двухуровневая картина: балансы китов возвращаются на Binance после обещания покрыть убытки, тогда как широкий рост депозитных адресов пришёлся на другие площадки.

Фьючерсная аудитория Binance сокращается, но доллары преувеличивают масштаб

В втором посте CryptoQuant, автором которого выступил CryptoOnchain, 30-дневная средняя величина открытого интереса по XRP на Binance оценивается в 453,6 млн долларов 8 ноября — минимальное значение для этого среднего с сентября — при цене XRP 1,11 доллара в том же срезе. Открытый интерес учитывает незакрытые фьючерсные позиции, а не исполненные сделки: он снижается только при закрытии позиций и растёт только при открытии новых. На сопроводительном графике видно, что средняя величина достигла максимума чуть выше 510 млн долларов в середине октября и с тех пор снижается — падение примерно на 11% от пика.

Этот показатель — сглаженное среднее, а не последнее значение, и он выражен в долларах: документация CryptoQuant по рыночным данным XRP подтверждает, что открытый интерес нормализован в долларовом выражении. Это различие существенно здесь, потому что XRP упал с примерно 1,25 доллара 2 ноября до 1,11 доллара 8 ноября — снижение на 11% за шесть дней. Фьючерсная позиция неизменного размера теряет 11% своей долларовой стоимости за этот период без какого-либо закрытия вовсе. С учётом запаздывания 30-дневной средней падение ряда находится в пределах диапазона, который само движение цены могло обеспечить, поэтому долларовый показатель не позволяет установить, сколько контрактов было реально закрыто.

CryptoOnchain предлагает два возможных объяснения и помечает оба как неподтверждённые: принудительное закрытие длинных позиций после падения цены либо утрата доверия к деривативам Binance после взлома. Открытый интерес не позволяет их разделить, поскольку каждая длинная позиция уравновешена короткой, а совокупный показатель показывает лишь то, что экспозиция ушла, — но не какая сторона ушла и почему.

Тем не менее направление совпадает с данными кошельков. Площадка, где депозитные адреса почти не выросли, — это та же площадка, где кредитное плечо утекает с середины октября.

Чего не показывают оба отчёта

Ни в одном из постов нет того ряда данных, который позволил бы установить, поглощают ли покупатели предложение: направления спот-сделок. Сделки, инициированные покупателями, поднимают доступные ордера на продажу; сделки, инициированные продавцами, пробивают доступные ордера на покупку. Значительный поток продаж при стабильной цене указывает на терпеливых покупателей, поглощающих предложение; значительный поток покупок без движения цены указывает на предложение, распродаваемое в каждый ордер на покупку.

Остаётся ещё два пробела. Объём депозитов в номинации XRP превратил бы 4 744 адреса в конкретную величину, а данные об открытом интересе с других площадок показали бы, является ли сокращение на Binance историей именно Binance или общемировым явлением. До тех пор данные о депозитах и фьючерсах описывают форму активности, а не её результат.

Чтение раскола

Если сопоставить все показатели, заголовок об объёмах выглядит наименее информативным из них. Оборот вырос равномерно повсюду. Новые депозитные адреса сгруппировались на трёх биржах и обошли Binance. Балансы китов после первоначального ухода вернулись на Binance. Фьючерсная экспозиция Binance сократилась до двухмесячного минимума, отчасти потому, что сам XRP подешевел. Более активный рынок — это рынок, в котором депозитная активность розничного масштаба обошла взломанную биржу стороной, а крупные держатели — нет, и цена пока не отреагировала ни на то, ни на другое.

Покупаются ли монеты, поступающие на Coinbase, Bybit и Crypto.com, или просто передаются дальше — открытый вопрос, и данных для ответа на него нет ни в одном из отчётов. Показатель, который изменил бы картину, прост: удержание XRP на достигнутом уровне при продолжающихся депозитах и повышенном обороте. Новые минимумы при тех же условиях указывали бы на обратное.

Периоды данных: сравнение спотовых объёмов — с 28 октября по 9 ноября 2026 года; подсчёт адресов — 9 ноября; показатель чистых оттоков китов — 4 ноября; скользящая средняя фьючерсов — 8 ноября. Ценовые показатели представляют собой срезы из цитируемых отчётов, а не актуальные котировки.

Источник: Coindoo