Количество XRP на централизованных биржах выросло 17 октября до 11,81 млрд токенов, что соответствует 99-му перцентилю за последние 365 дней, согласно CryptoQuant. Такой показатель означает, что уровень резервов превышался лишь примерно в 1% дней за последний год — необычно большой пул легкодоступных для торговли средств находится на биржах, хотя сами балансы не раскрывают намерений держателей. Рост балансов совпал с резким замедлением активности китов на Binance, где 90-дневная средняя оттоков китов опустилась до минимума с октября 2021 года. Вместе эти данные показывают, что биржевое предложение и экспозиция на рынке деривативов движутся в противоположных направлениях.

Оттоки китов опустились до минимумов с 2021 года

Аналитик Darkfost отметил, что оттоки XRP от китов на Binance достигли пика примерно в феврале 2025 года, когда XRP торговался около 3,30 доллара. В тот момент 90-дневная средняя оттоков китов достигла 3,5 млрд долларов, при этом несколько дневных всплесков превышали 10 млрд долларов. Метрики оттоков китов отслеживают стоимость токенов, выводимых крупными держателями с биржи за скользящий период, и служат стандартным индикатором активности крупных держателей по выводу средств.

С тех пор оттоки стабильно снижались. 90-дневная средняя недавно опустилась до 49,7 млн долларов, соответствуя уровням октября 2021 года — более чем на 98% ниже февральского пика. По словам Darkfost, устойчивость XRP во время медвежьего рынка, возможно, снизила заинтересованность китов в накоплении столь же активно, как в 2022 и 2023 годах.

Он также предупредил, что снижение активности не гарантирует дальнейшего падения. Рыночные тренды могут развернуться, когда объемы торгов и интерес достигнут низких уровней, отметил Darkfost.

Резервы растут, а кредитное плечо на Binance снижается

В отчете CryptoQuant сообщается, что совокупные резервы XRP на биржах 17 октября достигли 11,81 млрд токенов — показателя в 99-м перцентиле за последний год. Собственные резервы Binance составили 2,67 млрд XRP, что соответствует 30-му перцентилю годового диапазона биржи.

Позиции на рынке деривативов двигались в обратном направлении. Открытый интерес по XRP на Binance — совокупная стоимость открытых на площадке деривативных контрактов — упал на 15,8%: с 538,1 млн долларов 4 октября до 453 млн долларов 17 октября. Ликвидации длинных позиций — принудительное закрытие кредитных плеч по лонгам, поступающее на рынок как ордера на продажу, — составили 25,7 млн долларов 7–8 октября, самый крупный двухдневный кластер за предыдущие две недели, в течение которых XRP упал с 1,52 до 1,29 доллара, то есть на 15%.

Коэффициент кредитного плеча Binance за этот период снизился с 0,205 до 0,170, а фандинг — периодический платеж, удерживающий цены бессрочных фьючерсов привязанными к споту, — был отрицательным в шесть из 11 дней, то есть лонги платили шортам в эти дни. По словам CryptoQuant, кредитное плечо сбрасывалось быстрее, чем росло биржевое предложение, в результате чего экспозиция Binance на деривативы относительно резервов оказалась ниже, чем в начале периода.

Притоки продолжаются при замедлении объема китов

Binance зафиксировала средний чистый приток 9,3 млн XRP в день за прошедшую неделю, включая притоки 22 млн и 29 млн XRP 13 и 14 октября соответственно — положительный чистый приток означает, что депозиты превышали вывод средств за этот период. За то же время объем операций китов упал на 44% в недельном исчислении, а объем переведенных токенов снизился на 37%.

CryptoQuant предположил, что держатели могли переводить XRP на биржи для использования в качестве обеспечения или хеджирования, хотя это объяснение остается неподтвержденным. Рост резервов также совпал с публикацией данных по CPI США за середину октября — в период, когда ожидания по ставкам и индекс доллара могут влиять на аппетит к риску на крипторынке. Будущие показатели резервов, 90-дневной средней оттоков, открытого интереса и фандинга покажут, сохранится или сократится текущий расхождение между спотовым предложением и экспозицией на деривативы.