Экономика стейблкоинов в XRP Ledger впервые пересекла отметку $1 млрд в третьем квартале 2026 года: совокупное предложение выросло на 25,2% до $1,03 млрд, согласно Blockworks Research. Стоимость квартальных переводов стейблкоинов увеличилась на 39,5% до $14,09 млрд, сообщила исследовательская компания в отчете за третий квартал, опубликованном 30 октября. Показатель переводов отражает валовую стоимость перемещенных средств по сети за квартал — это метрика потока, отличная от снимка предложения на конец периода, — а предложение стейблкоинов широко отслеживается как индикатор долларовой ликвидности, размещенной в той или иной сети.

Ripple USD (RLUSD) обеспечил практически весь рост. Его предложение увеличилось на 49,7% до $1,01 млрд, что дает ему 98,1% ликвидности стейблкоинов в сети. Эти цифры подчеркивают продвижение XRPL в финансовую инфраструктуру, однако не доказывают соответствующую покупку XRP. Долларовые токены перемещаются по сети, тогда как пользователям XRP нужен только для комиссий за транзакции и резервов счетов — то есть активность в сети и спрос на токен остаются разными показателями. Квартальные данные указывают на рост активности долларовых токенов в сети, оставляя открытым вопрос о том, что эта активность означает для самого XRP.

Один эмитент доминирует в ликвидности XRPL

Эта концентрация имеет значение. RLUSD обеспечил почти всю долларовую ликвидность, зафиксированную в XRPL на конец квартала, поэтому предложение стейблкоинов в сети в значительной степени отражает эмиссию, дистрибуцию и пользовательский спрос одного эмитента. Это высокая доля рынка, но не доказательство того, что несколько стейблкоинов конкурируют за использование в сети.

Ripple расширяет дистрибуцию RLUSD через анонсированные каналы. Robinhood планирует добавить токен в свое розничное приложение, а Ripple и C2FO анонсировали сервис финансирования счетов с использованием RLUSD на XRPL. Платформа C2FO обслужила более $250 млрд оборотного капитала, однако эта цифра не является ончейн-объемом, а сервис остается ограниченным, и его будущая активность неизвестна.

RLUSD также работает в нескольких сетях. Данные за сентябрь показывали, что большая часть его предложения находилась в Ethereum, а не в XRPL, то есть достижение отметки стейблкоинами в этой сети не означает, что XRPL размещает большую часть RLUSD в целом. Отдельно Ripple нацелен на годовой темп продуктовой выручки в $900 млн к концу года и получил окончательное одобрение США на создание национального трастового банка. Эти шаги расширяют институциональное присутствие Ripple, но напрямую не демонстрируют покупку XRP.

Комиссии и резервы определяют операционную роль XRP

XRP, нативный актив сети, сохраняет роль в работе сети. Каждая транзакция в XRPL требует небольшой комиссии в XRP, а счета должны держать резервы в XRP. Эти требования создают функциональное использование, но держателям стейблкоинов не нужно покупать крупные балансы XRP. Поэтому предложение стейблкоинов в XRPL может расти без равнозначного увеличения экспозиции к XRP; реальный спрос на токен зависит от генерации комиссий, роста числа счетов и поведения пользователей.

В квартальном отчете Blockworks также отмечается, что нативный протокол кредитования XRPL вошел в финальное голосование валидаторов. В XRPL изменения протокола оформляются как поправки, которые активируются только после поддержки суперменьшинством валидаторов в течение продолжительного периода голосования. В случае одобрения и активации протокол кредитования может поддержать кредитные рынки на основе стейблкоинов и токенизированных активов. Ранние предложения описывают объединенные активы и займы с фиксированным сроком, однако голосование не подтверждает запуск и не определяет, сколько XRP потребуется для кредитования. Влияние на спрос XRP будет зависеть от дизайна протокола и его принятия.

Сценарии аналитиков и потоки в ETP

Отдельный график от аналитика EGRAG представил краткосрочный сценарий для XRP. Он обозначил $1,03–$1,12 как возможный ретест поддержки и присвоил этому пути вероятность 50%. Диапазону между $1,12 и $1,49 он дал шанс 35%, а раннему движению к $1,49–$1,65 — 15%. EGRAG сказал, что решающее трехдневное закрытие выше $1,65 изменит его прогноз, а устойчивое падение ниже $1,03 ослабит фрактал. Он охарактеризовал вероятности как техническое суждение, а не статистическую достоверность. На графике XRP торговался ниже 50-дневной и 200-дневной EMA — экспоненциальных скользящих средних, придающих больший вес недавним ценам, — без медвежьего пересечения.

Биржевые продукты на XRP зафиксировали $355,3 млн чистого притока за квартал, увеличившись на 39,6%, при этом активы под управлением достигли $3,32 млрд к концу квартала. Такие продукты оборачивают XRP в ценные бумаги, торгуемые через обычные брокерские каналы; эти потоки дают отдельный сигнал инвестиционного спроса на XRP, отличный от активности стейблкоинов, зафиксированной в сети.

Blockworks сообщил об объеме переводов стейблкоинов, а не об уникальных пользователях или органическом принятии, и в отчете не указано, какая часть объема пришлась на регулярные коммерческие расчеты. Планы Ripple с Robinhood и C2FO могут расширить дистрибуцию RLUSD, если клиенты их примут, тогда как фактическая активность и возможный запуск протокола кредитования остаются под вопросом. Ключевые моменты впереди — исход голосования по протоколу кредитования, запуск планируемого листинга на Robinhood и любые изменения в распределении предложения RLUSD между XRPL и Ethereum. Пока рост предложения стейблкоинов в XRPL фиксирует ликвидность сети; он не подтверждает соответствующую инвестиционную заявку на XRP.