XRP опустился ниже отметки $1,50, потеряв более 7% за прошедшую неделю, поскольку токен следует за общим снижением рисковых настроений на рынке цифровых активов. Совокупная стоимость криптовалютного рынка за тот же период упала более чем на 4%, опустив токены с высокой капитализацией ниже ключевых уровней поддержки.

Притоки в биржевые фонды (ETF) — один из ключевых индикаторов для участников рынка в подобные периоды, поскольку продукты ETF широко рассматриваются как мера того, насколько институциональный капитал распределён по классу активов.

Согласно анализу, опубликованному AMBCrypto, снижение соответствует общей слабости рынка, а не давлению продаж, связанному конкретно с токеном. При этом в отчёте утверждается, что в текущей рыночной структуре XRP может формироваться ключевая дивергенция — поднимая вопрос о том, что произойдёт при возвращении рынка к режиму risk-on. Учитывая текущую позицию XRP, анализ предполагает, что не будет удивительно, если токен возглавит следующую волну притока рискового капитала.

Притоки в XRP ETF идут вразрез с биткоином и эфириумом

Данные SoSoValue показывают, что биржевые фонды XRP продолжают фиксировать чистые притоки, даже когда ETF на биткоин ($BTC) и эфириум ($ETH) recorded оттоки. Дневной объём торгов XRP ETF также составил $67 млн.

Этот контраст выделяется, поскольку ETF на биткоин и эфириум — крупнейшие продукты в сегменте криптофондов, а их чистые потоки обычно воспринимаются как широкий сигнал институциональных настроений. На этом фоне устойчивые притоки в XRP в период снижения рисковых настроений и образуют дивергенцию, находящуюся в центре отчёта.

Одна примечательная деталь в данных о потоках: Franklin Templeton начинает сокращать отставание от Bitwise по дневному объёму торгов. Ранее Bitwise лидировал с большим отрывом, но Franklin теперь догоняет — сдвиг, который, как отмечается в отчёте, указывает на растущую активность в продуктах XRP ETF в целом.

Слияние Evernorth выводит 473 млн XRP на публичный рынок

Анализ также указывает на структурные изменения вокруг актива. Evernorth завершил слияние с Armada II в формате SPAC, выведя на публичный рынок примерно 473 млн XRP и $300 млн валовых денежных поступлений. Подобные SPAC-слияния позволяют компании стать публичной путём объединения с уже листинговой shell-компанией вместо проведения классического IPO — структура, ставшая привычным маршрутом для казначейских инструментов цифровых активов.

Для контекста: цифра в 473 млн XRP соответствует объёму токена, который Ever держит в своём казначействе. Посредством слияния с Armada II компания выходит на публичный рынок и предоставляет инвесторам альтернативный способ получения экспозиции к XRP от Ripple. Примечательно, что, как указано в отчёте, слияние Evernorth и предстоящие торги XRPN могут ознаменовать начало более значимой тенденции.

Обновление XRPL добавляет делегированное управление ключами для институций

В фундаментальном плане XRP Ledger (XRPL) также демонстрирует прогресс. Последнее обновление вводит делегированное управление ключами для банков, эмитентов стейблкоинов и токенизированных фондов. По сути, компании могут предоставить определённому аккаунту право подтверждать клиентов на отдельных аккаунтах, сохраняя ключи основного кошелька в офлайн-режиме.

Управление ключами — постоянная проблема для регулируемых компаний, выходящих на ончейн-рынки, а схемы, позволяющие хранить ключи основного кошелька офлайн при делегировании повседневных подтверждений, напрямую отвечают этой потребности. Такая функция может сделать XRPL значительно привлекательнее для институциональных участников, стремящихся к большему контролю и безопасности в отношении цифровых активов.

Формирующаяся агентная экономика леджера — ещё один индикатор роста ончейн-активности. Согласно отчёту, XRPL уже достиг рекордных 13 млн, при этом участвуют 166 мерчантов x402. Агентные платежи в настоящее время составляют примерно 25% активности леджера, и, если эта тенденция сохранится, анализ прогнозирует, что показатель, вероятно, преодолеет отметку в 100 млн примерно через 12 месяцев.

Больше, чем случайная ротация капитала?

В совокупности эти сигналы позволяют предположить, что недавняя дивергенция XRP может быть чем-то большим, чем случайная ротация капитала. С завершённым слиянием Evernorth, предстоящими торгами XRPN и растущей активностью XRPL отчёт характеризует притоки в XRP ETF как более «стратегическую» ротацию капитала — даже на фоне общей слабости рынка.

Анализ завершается выводом, что при сохранении этих процессов и возвращении рынка к режиму risk-on XRP может оказаться в выгодном положении, чтобы возглавить следующий этап ротации капитала. Этот взгляд, как он представлен в отчёте, остаётся привязанным к общему улучшению рыночных условий. Ближайшие ориентиры вполне конкретны: продолжатся ли чистые притоки в XRP ETF, как будет развиваться борьба за дневной объём между Bitwise и Franklin Templeton и когда начнутся торги XRPN.