Американские спотовые ETF на XRP привлекли около $1,81 млрд совокупного чистого притока, однако держатели этих продуктов сталкиваются с оценочными бумажными убытками в размере $440 млн. Дефицит отражает торговлю XRP ниже средней цены, по которой инвесторы фондов, по оценкам, вошли в позиции.

Данные CryptoETF Today показывают, что пять отслеживаемых фондов XRP держали около $1,46 млрд активов после торгов 3 ноября. В тот день XRP закрылся около $1,28 по сравнению с модельной средней ценой приобретения ETF в $1,72. Поскольку спотовые ETF держат базовый токен напрямую, а не дериватив, стоимость их активов движется вместе с рыночной ценой XRP, поэтому цена токена ниже модельной средней цены входа приводит к совокупному нереализованному дефициту.

Бумажные убытки сократились по сравнению с концом октября

Модель размещает позиции фондов примерно на 25% ниже их расчетной цены входа. Оценочные нереализованные убытки составили около $440 млн, снизившись примерно с $489 млн на 31 октября, когда XRP торговался около $1,24.

Эти цифры являются оценками, а не подтвержденными убытками акционеров. Они рассчитаны на основе создании и погашении долей ETF и исторических цен XRP, и они не могут измерить индивидуальную доходность, поскольку акционеры покупают по разным ценам. В результате оценки относятся к совокупным позициям фондов, а не к счетам отдельных инвесторов. Доклад о спросе на XRP от 3 ноября также описывал более слабые покупки среди американских инвесторов.

Ежемесячные притоки в фонды теряют динамику

Американские спотовые фонды XRP привлекли $18,83 млн в октябре, по данным SoSoValue, по сравнению с $121,40 млн в сентябре. Меньший месячный объем отразил снижение новых инвестиций после предыдущей серии притоков в течение 13 недель. Подобные месячные итоги широко используются как индикатор спроса, поскольку они отражают чистые новые деньги, поступающие в продукты, отдельно от движения цен.

Дневные потоки также остыли. Пять фондов зафиксировали $530 тыс. чистого оттока 2 ноября, причем оттоки сосредоточились в XRPC от Canary Capital. Обновление от 3 ноября не показало новых потоков среди отчитавшихся фондов, хотя три отчета оставались непредставленными, и их потоки еще не были отражены.

В отдельном событии Ripple высвободила один миллиард XRP из эскроу 1 ноября. Доклад о разблокировке эскроу подробно описал два перевода по 500 млн токенов каждый. Запланированное высвобождение не подтверждает, что Ripple продала эти токены. Подобные разблокировки эскроу проходят по заранее установленному графику, а запланированные высвобождения отслеживаются, поскольку они делают дополнительные токены доступными для перевода или продажи независимо от дальнейших действий держателя.

Активы остаются выше одного миллиарда XRP

Несмотря на снижение цены, фонды совокупно держат более одного миллиарда XRP. Их совокупная рыночная стоимость упала ниже совокупных чистых подписок, хотя эти два показателя измеряют разные аспекты деятельности фондов. Чистые притоки отслеживают деньги, поступающие в фонды после оттоков, тогда как активы измеряют рыночную стоимость holdings. Ни один из показателей сам по себе не устанавливает индивидуальные прибыли или убытки, особенно когда крупные инвесторы хеджируют свои позиции.

Доклад о цене XRP от 29 октября определил $1,25 как уровень, за которым следили трейдеры. Этот уровень отличается от модельной цены входа ETF в $1,72, которая не представляет подтвержденного сопротивления. С $1,28 XRP потребуется рост примерно на 34%, чтобы достичь $1,72, при условии что оценка останется неизменной. Для читателей, следящих за данными о потоках, ближайшими ориентирами являются непредставленные отчеты фондов за 3 ноября и следующие месячные итоги, которые покажут, распространилось ли октябрьское замедление на ноябрь.