Winklevoss Asset Services подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) регистрационное заявление по форме S-1 для предлагаемого спотового биржевого фонда (ETF) на Zcash, который будет напрямую держать ZEC и рассчитывает на листинг на Nasdaq под тикером WINK. Предусмотренная ежегодная комиссия спонсора составляет 0,25%, а структура на основе брокерского счета может дать инвесторам доступ к Zcash без необходимости самостоятельно покупать и хранить криптовалюту.

Заявление не является одобрением SEC, и оно не подтверждает, что WINK запущен или начал торги. Дата начала торгов не подтверждена, поэтому предлагаемый тикер и листинг не следует принимать за доступный инвестиционный продукт.

Тайлер Винклвосс, сооснователь криптоплатформы Gemini, анонсировал предлагаемый фонд в X (бывший Twitter) 7 октября 2026 года:

The Winklevoss Zcash ETF will work with @cypherpunk on all Zcash ecosystem matters.

— Tyler Winklevoss (@tyler) October 7, 2026

Как будет работать предлагаемый фонд WINK

Согласно предложению, спонсором фонда выступит Winklevoss Asset Services, а хранителем его активов в ZEC станет Gemini Trust Company, которая в освещении заявления обозначена как аффилированная с Winklevoss структура. ETF будет напрямую держать криптовалюту и не будет использовать кредитное плечо или деривативы для достижения своей инвестиционной цели.

Такая структура предназначена для отслеживания цены Zcash через обычный брокерский счет. Инвесторам не потребуется создавать криптокошелек или самостоятельно управлять ZEC, хотя акции фонда по-прежнему будут привязаны к цене базовой криптовалюты.

Winklevoss Capital Fund через одну или несколько аилированных структур выразил интерес к покупке акций на сумму до 100 млн долларов. Это заявление не имеет обязывающей силы: оно не является обязательством инвестировать и не гарантирует спрос на фонд, если тот в итоге станет доступен. Подобные заявления часто встречаются в регистрационных документах ETF, описывая потенциальный первоначальный спрос, не связывающий заинтересованную сторону.

Предлагаемая ежегодная комиссия спонсора в размере 0,25% — это регулярные расходы фонда, а не разовая комиссия за сделку. Для сравнения, эта ставка соответствует ежегодным комиссиям ряда существующих американских спотовых крипто-ETF. Продукт на основе брокерского счета может упростить доступ, но не устраняет ценовые риски, связанные с ZEC, и не гарантирует, что цена акций ETF в каждый момент будет совпадать со стоимостью его активов.

Функции приватности ZEC и текущий ландшафт ETF

Zcash использует доказательства с нулевым разглашением для обеспечения конфиденциальных транзакций. Проще говоря, этот криптографический метод позволяет сети подтверждать транзакцию, скрывая ее сумму и личности отправителя и получателя. Эта функция является ключевой в архитектуре приватности Zcash, однако это не означает, что каждая транзакция ZEC является конфиденциальной.

WINK выйдет на рынок США, где уже доступен Zcash ETF от Grayscale под тикером ZCSH, как указано в отчете от 6 октября. Grayscale недавно объявила о дроблении акций ZCSH в соотношении 3:1 — структурном изменении, которое увеличивает количество акций и снижает цену за акцию, не меняя базовую стоимость фонда. Это два отдельных фонда, и существование торгуемого Zcash ETF не означает, что WINK прошел собственный процесс регистрации. (Источник: Yahoo Finance)

Согласно данным CoinGecko, приведенным в отчете, на вторник, 6 октября 2026 года, ZEC, нативный актив сети Zcash, стоил около 1 354 долларов при рыночной капитализации примерно 23 млрд долларов. Те же данные показывали рост более чем на 735% за предшествующий год. Эти цифры — устаревший снимок из отчета, а не актуальная котировка и не прогноз.

Заявление versus торги

Форма S-1 — стандартная регистрационная форма для выпусков ценных бумаг в США, и регистрационное заявление обычно проходит проверку SEC — часто с внесением поправок — прежде чем агентство признает его действующим, что позволяет продавать акции широкой публике. Для WINK прогресс будет отражаться в поправках к заявлению и, в конечном итоге, в решении о признании его действующим.

Ключевая веха для WINK — не предлагаемый тикер на Nasdaq, а то, продвигается ли процесс регистрации и станет ли фонд пригодным к торговле. До этого момента инвесторы располагают лишь заявлением, описывающим предлагаемый продукт, — а не запущенным Zcash ETF. Разница между заявлением ETF и реальной торговлей важна для любого криптофонда: запланированный брокерский путь — это еще не доступный. Предлагаемые тикер, структура комиссий и условия хранения активов остаются предметом процесса регистрации.