Winklevoss Asset Services подала заявку на спотовый биржевой фонд Zcash (ZEC), который будет торговаться на Nasdaq под тикером WINK, что открывает потенциальный новый регулируемый путь к экспозиции на Zcash для инвесторов из США. Этот шаг добавит второй спотовый фонд Zcash на американские биржевые площадки — рядом с ZCSH от Grayscale на NYSE Arca.

Предлагаемые акции будут напрямую удерживать Zcash, обеспечивая инвесторам экспозицию на ZEC без необходимости самостоятельно управлять токенами в личных кошельках. Хранителем выступит Gemini, а создание и погашение акций будет полностью осуществляться в денежной форме. Заявка поступила на фоне торгов ZEC выше 1 376 долларов после роста более чем на 5% за 24 часа.

Предлагаемый ETF будет напрямую удерживать ZEC и рассчитываться в денежных средствах

Согласно регистрационным документам, Winklevoss Asset Services планирует разместить WINK на Nasdaq после получения необходимых регуляторных разрешений. В отличие от продуктов на основе фьючерсов, WINK будет напрямую владеть ZEC в качестве базового актива.

Уполномоченные участники будут вносить денежные средства при создании новых акций и получать деньги при их погашении. Таким образом, им не придется передавать ZEC фонду или получать токены при погашении. Денежные средства, полученные от создания новых акций, будут направлены на покупку ZEC, которые Gemini — биржа, основанная Кэмероном и Тайлером Уинклвоссами, — будет удерживать в качестве хранителя, пока уполномоченные участники продолжают рассчитываться в долларах.

Такая структура отделяет операции с акциями ETF от непосредственного обращения с самой криптовалютой. Инвесторы будут покупать биржевые акции, представляющие долю в ZEC, удерживаемых WINK, то есть экспозицию можно получить или закрыть через обычный брокерский счет, пока хранитель управляет токенами. Перед началом торгов по-прежнему необходимо регуляторное разрешение: регистрация от 6 октября указывает Nasdaq и WINK в качестве предполагаемой биржи и тикера, но не называет дату запуска. Форма S-1 теперь поступает на рассмотрение SEC — этап, который определит, когда и сможет ли фонд выйти на рынок.

ZCSH от Grayscale зафиксировала первые недельные оттоки

Winklevoss Asset Services выйдет на рынок США, где уже торгуется другой спотовый продукт на Zcash. Grayscale преобразовала свой девятилетний Zcash Trust в биржевой продукт 25 августа; акции торгуются на NYSE Arca под тикером ZCSH, а хранителем выступает Coinbase. На момент запуска активы составляли около 304 млн долларов, а плата за управление установлена на уровне 2,50%. WINK станет вторым вариантом, котируемым в США, с другим хранителем и другой биржей.

Однако последние данные показывают отток средств инвесторов из ZCSH. По данным SoSoValue, недельные изъятия достигли 93,56 млн долларов за период, завершившийся 2 октября. Чистый дневной отток составил 30,25 млн долларов 30 сентября, а затем еще 26,93 млн долларов покинули фонд 2 октября. При этом ZCSH по-прежнему удерживает около 751 млн долларов чистых активов, а совокупный чистый приток составляет около 212,56 млн долларов — показатели, за которыми внимательно следят как за индикатором спроса на спотовые криптофонды.

В тот же период ZEC пережил резкое снижение цены. Исторические данные CoinGecko показывают закрытие на уровне 1 653,12 доллара 26 сентября и 1 304,32 доллара 3 октября. Отдельно Grayscale провела сплит акций ZCSH в пропорции три к одному 30 сентября: количество акций в обращении выросло с 7 989 300 до 23 967 900 без изменения совокупной стоимости позиций инвесторов.

Cypherpunk назначена партнером по сетевым услугам

В заявке также Cypherpunk Technologies названа партнером по сетевым услугам Zcash, при этом Gemini останется ответственной за хранение в рамках предложенной схемы. Ранее Cypherpunk расширила свои операции с Zcash за счет сделки по закупке майнингового парка на 33,33 млн долларов, анонсированной в августе.

— Will McEvoy (@will__mcevoy) August 18, 2026

Соглашения об оборудовании и хостинге по той сделке были заключены с компаниями, аффилированными с Winklevoss Capital. Cypherpunk сообщила, что ее парк Bitmain Z15 Pro работает на хостинговых площадках в США и на тот момент составлял около 18% вычислительной мощности сети Zcash. Расчетный месячный объем добычи составлял около 7 800 ZEC, хотя сложность майнинга и конкурирующие мощности могут влиять на добычу.

В документах SEC описана оплата через предоплаченный варрант на 43 290 042 обыкновенные акции вместо денежных средств. Акции были оценены в 0,77 доллара каждая, а цена исполнения варранта составила 0,001 доллара.

Кэмерон и Тайлер Уинклвоссы заявили, что раньше у инвесторов был «ограниченный выбор способов получения экспозиции на майнинг Zcash».

WINK добавит еще один путь для инвесторов из США, стремящихся к экспозиции на ZEC через регулируемые биржевые акции, хотя его запуск теперь зависит от регуляторного разрешения. Сроки регуляторного решения не раскрыты, поэтому ближайшими ориентирами остаются рассмотрение регистрации SEC и листинговый процесс Nasdaq.