Westpac готовится к очередному снижению доллара США, рекомендуя продавать индекс доллара (DXY) при пробое ниже 99.40. DXY измеряет стоимость доллара США относительно корзины шести основных валют — евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка — и широко используется в качестве ориентира для общего направления доллара.

Банк определяет 99.40 как критический уровень поддержки, который удерживался на протяжении последних двух месяцев. Предлагаемая сделка нацелена на 98.00 при движении вниз со стоп-лоссом на 99.90. Westpac отметил, что мягкий июльский отчёт по CPI в сочетании с убедительным прогрессом в reopened Strait мог бы послужить катализатором такого движения, однако ни один из этих факторов на текущей неделе не материализовался.

Важно отметить, что это пока не активная короткая позиция. Westpac ожидает подтверждённого технического пробоя, а не пытается опередить движение.

Отдельно Westpac сохраняет свою длинную позицию по корзине GBP, открытую 10 июля. Логика основана на идее, что «премия за риск управляемости» Великобритании может сократиться — дисконт, который стерлинг нёс в периоды политической нестабильности, включая частую смену премьер-министров и турбулентность в фискальной политике в последние годы. Корзина включает длинные позиции по стерлингу против доллара США, евро, швейцарского франка и шведской кроны, при этом наибольший вес приходится на пару с евро. Сделка нацелена на уровень 105 при входе на 100 со стоп-лоссом на 98.

Формулировка сделки по стерлингу заслуживает внимания — она в меньшей степени опирается на robust восстановление экономики Великобритании и в большей — на устранение политического дисконта, который был заложен в валюту.

Westpac также внимательно следит за парой AUD/NZD вблизи уровня 1.2000. Попытки пробоя вниз в июле и августе оказались неудачными, а последнее движение вверх получило поддержку благодаря жесткой позиции Reserve Bank of Australia. Импульс в настоящее время указывает на 1.2100–1.2200, и Westpac предполагает, что это может создать возможность для тактической длинной позиции.

Однако в более широком плане сохраняется倾向ность к продаже AUD/NZD при убедительном пробое вниз. Для реализации такого сценария Westpac указывает, что спреды доходности между Австралией и Новой Зеландией, вероятно, должны продолжить нисходящий тренд, наблюдающийся последние шесть месяцев. Спреды доходности между облигациями двух стран являются важным фактором для пары AUD/NZD, поскольку они влияют на относительные потоки капитала между двумя тесно связанными экономиками.

В календарном плане Новая Зеландия имеет ограниченные ближайшие данные до заседания Reserve Bank of New Zealand 2 сентября. Австралия, в свою очередь, должна опубликовать данные по занятости за июль на следующей неделе, а затем CPI — через неделю. Эти данные могут повлиять на ожидания относительно политик обоих центральных банков, что, в свою очередь, воздействует на спреды доходности, которые Westpac определяет как ключевые для прогноза по AUD/NZD.

Таким образом, три ключевые торговые идеи Westpac:

• Продавать DXY при пробое ниже 99.40, с целью 98.00 и стоп-лоссом на 99.90
• Сохранять длинную позицию по корзине GBP против USD, EUR, CHF и SEK, с целью 105 при входе на 100 и стоп-лоссом на 98
• AUD/NZD может вырасти в сторону 1.2100–1.2200, хотя в более широком плане предпочтение отдается продаже при убедительном пробое вниз

Сделка по DXY выделяется как наиболее заметная идея. Пробой 99.40 опустит доллар ниже уровня, который неоднократно выступал поддержкой в последние месяцы, и при благоприятном фундаментальном фоне Westpac не видит серьёзных препятствий для движения к 98.00.