Westpac сообщила, что ожидает сохранения ставки денежного рынка неизменной на уровне 4,35 процента Советом по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии на августовском заседании, назвав более мягкий, чем ожидалось, показатель инфляции во втором квартале ключевым фактором, дающим Совету основание для паузы. Ставка денежного рынка находится на уровне 4,35 процента с ноября 2023 года — это пик цикла повышения РБА, который начался в мае 2022 года с пандемийного минимума в 0,1 процента.

По словам экономистов Westpac, индекс потребительских цен за II квартал оказался ниже их прогнозов как по базовому показателю, так и по усечённому среднему — последний является предпочтительным индикатором РБА для оценки базовой инфляции, так как он исключает наиболее волатильные изменения цен. Материализовались только риски снижения, которые банк отмечал в своём превью, без каких-либо позитивных сюрпризов.

Westpac охарактеризовала результат как благоприятную новость, отметив, что значительная передача более высоких затрат на энергоносители, наблюдавшаяся на раннем этапе ближневосточного конфликта, не сопровождалась дальнейшим эффектом переноса в последние месяцы. Оценка банка тесно совпадает с оценкой Commonwealth Bank of Australia, которая ранее выпустила собственный прогноз о сохранении ставки. Анализ CBA данных по инфляции за июнь аналогично показал, что более высокие затраты на ресурсы не находили широкого отражения в потребительских ценах.

CBA также ожидает, что РБА сохранит ставку в августе и до конца 2026 года, ссылаясь на замедление роста, более мягкую, чем прогнозировалось, инфляцию, ускоренное ослабление рынка труда и ухудшение ситуации на рынке жилья.

Несмотря на основания для сохранения ставки, оба банка ожидают, что Совет РБА сохранит ястребиную позицию по мере анализа данных за предстоящие месяцы. Westpac утверждала, что если инфляция продолжит вести себя в соответствии с ожиданиями, регуляторы смогут убедиться, что рост цен возвращается к целевому коридору РБА в 2–3 процента при текущих настройках без необходимости дальнейшего изменения ставок. Оба института предполагают, что РБА продолжит сигнализировать о готовности снова повысить ставку, если того потребуют условия, даже при отсутствии непосредственных оснований для ужесточения.

Теперь, когда два крупнейших банка сошлись на прогнозе сохранения ставки, ожидается, что внимание рынка переключится на обновлённые экономические прогнозы РБА и тональность комментариев губернатора Мишель Буллок на заседании. Более важным сигналом для AUD станет то, изменится ли формулировки Совета существенно в сторону смягчения или останутся осторожными, поскольку само по себе сохранение ставки — в сочетании с ястребиной риторикой — должно ограничить его влияние на валюту.

Единственная сфера, в которой прогноз может измениться, — это энергоносители. Новый всплеск цен на топливо, вызванный ситуацией на Ближнем Востоке, был бы наиболее очевидным способом возродить риск эффекта переноса, который оба банка в настоящее время считают сдержанным, и усложнил бы обоснование сохранения ставки до конца года.

Решение РБА по ставке ожидается во вторник, 11 августа 2026 года, в 14:30 по сиднейскому времени (04:30 GMT, 00:30 по восточноамериканскому времени). Пресс-конференция губернатора Мишель Буллок состоится на час позже — в 15:30 по сиднейскому времени (05:30 GMT, 01:30 по восточноамериканскому времени).