Акции Walmart (WMT) упали примерно на 7% в ходе предрыночных торгов в четверг после того, как ритейлер сообщил, что сопоставимые продажи в США выросли на 2,6%, значительно ниже консенсуса Уолл-стрит на уровне 3,67%. Разочарование опустило акции ниже уровня начала года, а показатель сопоставимых продаж в США стал самым слабым за шесть лет — несмотря на то, что компания превзошла ожидания и по прибыли, и по выручке. Для компании, которую часто используют как индикатор потребительских расходов и тренда на покупки с ориентацией на экономию, внимание рынка привлек именно разрыв между сильными показателями по выручке и прибыли и более слабыми сопоставимыми продажами в США.

Ритейлер сообщил о скорректированной прибыли за второй квартал в размере $0,81 на акцию, что выше прогнозов аналитиков на уровне $0,74. Общая выручка достигла $187,9 млрд, увеличившись на 5,9% по сравнению с прошлым годом и превысив ожидавшиеся $186,75 млрд. Несмотря на превышение прогнозов по основным показателям, слабый результат по сопоставимым продажам в США спровоцировал распродажу. Дэвид Беллингер из Mizuho назвал результаты «худшим сценарием» и «одним из крупнейших промахов за последние годы для WMT».

Руководство компании пояснило, что сопоставимые продажи могли бы составить 3,4%, если исключить категории health and wellness, отметив, что на этот сегмент оказало давление дефляционное снижение цен в аптечном направлении, связанное с правилами maximum fair price. Ритейлер подчеркнул, что стратегически снижает цены для увеличения доли рынка, представляя замедление продаж как осознанную реинвестиционную стратегию, а не как признак ослабления потребительского спроса.

Аналитическое сообщество сохраняет уверенность

Corey Tarlowe из Jefferies подтвердил рекомендацию Buy, отметив продолжающийся рост объема транзакций, расширение доли рынка и сильные результаты в e-commerce, рекламе, операциях marketplace и программах членства.

Steven Shemesh из RBC Capital Markets отметил, что Walmart показала почти 10% рост операционной прибыли, если исключить из расчета возвраты пошлин. Он охарактеризовал замедление как отражение «более широких макроэкономических факторов», а не как признак ослабления конкурентных преимуществ Walmart.

Michael Lasser из UBS признал, что результаты, вероятно, вызовут обсуждение, но подтвердил сохранение позитивного взгляда своей фирмы. Greg Melich из Evercore ISI сохранил рейтинг Outperform, указав при этом, что годовой прогноз по продажам был повышен до диапазона 4,0%–5,0% против прежних 3,5%–4,5%.

Стратегические инициативы продолжают приносить результаты

Выручка мирового eCommerce выросла на 23% благодаря услугам самовывоза с выполнением заказа в магазине, вариантам доставки и расширению marketplace. Международная рекламная платформа компании продемонстрировала впечатляющий рост на 38%, а реклама на внутреннем рынке также выросла на 38%.

Операционная прибыль увеличилась на 28,8%, или на 17,4% при корректировке на постоянный курс валют. Валовая рентабельность выросла на 96 базисных пунктов, что частично связано с возвратами пошлин, полученными в течение квартала. CFO John David Rainey сообщил, что ритейлер планирует реинвестировать эти возвраты пошлин в улучшение клиентского опыта и дополнительные ценовые стратегии во второй половине финансового года.

Глядя на третий квартал, Walmart прогнозирует рост чистых продаж на 3,0%–3,75% в сопоставлении по постоянному курсу и представила прогноз скорректированной EPS на Q3 в диапазоне от $0,62 до $0,64. Руководство отметило ожидаемое негативное влияние более чем на 100 базисных пунктов из-за сдвига по календарю промоакции Flipkart’s Big Billion Days между третьим и четвертым кварталами.

Компания также повысила прогноз скорректированной EPS на весь 2027 финансовый год до диапазона $2,80–$2,87 на акцию, против предыдущего ориентира $2,75–$2,85.

«Наша команда провела еще один хороший квартал, и мы продолжаем стабильно продвигаться по долгосрочным драйверам стоимости нашего бизнеса», — заявил John Furner, президент и CEO Walmart U.S.

Источник: Blockonomi