Ventures Platform, одна из самых активных в Африке венчурных компаний, работающих на стадии seed, закрыла свой второй институциональный фонд на уровне $84 million, что на $23 million меньше совокупной суммы, привлеченной всеми шестью африканскими венчурными фондами, закрытыми в 2025.

Новый инструмент, VP Pan-African Fund II, привлекает четырех новых институциональных инвесторов: European Bank for Reconstruction and Development; Norfund, норвежское агентство развития; голландский семейный офис Alphatron; и Ashesi University Foundation. К ним присоединяется консорциум новых семейных офисов.

Новые инвесторы входят в число limited partners первого закрытия фонда на $64 million в November 2025: нигерийской программы iDICE; International Finance Corporation; Standard Bank; British International Investment; Proparco через поддерживаемую ЕС программу Choose Africa; египетского агентства по развитию микро-, малого и среднего предпринимательства (MSMEDA); AfricaGrow; и Alder Tree Investment.

Второй фонд в 1,8 раза больше первого институционального фонда Ventures Platform, который был закрыт на уровне $46 million в December 2022. Несмотря на больший пул капитала, компания ожидает поддержать примерно такое же число компаний, но существенно более крупными чеками и с целевой долей входа от 10% до 12%.

По словам компании, такой целевой уровень владения отражает то, как африканский венчурный капитал действительно генерирует доходность. Вторичные продажи стали для нее наиболее надежным путем к ликвидности. При secondary sale ранний инвестор продает часть или всю свою долю другому инвестору, а не ждет поглощения компании или первичного публичного размещения.

«Мы стремимся инвестировать с гораздо большей убежденностью, а значит, с гораздо более крупными размерами чеков», — сказал Kola Aina, founding partner компании, в интервью TechCabal. «Мы хотим целиться во входные доли от 10 до 12%. А затем мы хотим иметь резервный капитал, чтобы дополнительно поддерживать наших победителей».

Сейчас Ventures Platform работает по трем стратегиям входа — pre-seed, seed и pre-Series A — и, как сообщил Aina, смоделировала первый чек до $3 million при среднем размере около $1.5 million. На Series A фонд останавливается и может follow-on уже поддержанные компании в этот раунд, но редко пишет первый чек на Series A.

По словам Aina, переход к более крупным чекам связан с тем, что он считает главным уроком прошлого фонда: доля на входе имеет решающее значение, потому что стоимость акций со временем только растет.

«Entry ownership — это все, потому что акции только дорожают», — сказал он. «Если вы входите в компанию, вы очень поддерживаете компанию, но при этом не владеете достаточной долей; на выходе это больно, когда до этого доходит».

Aina рассказал, что этот урок стал очевиднее после событий ликвидности в компании. Ventures Platform опиралась на secondary sales, а математика вторичного рынка сурова к небольшим долям. Если венчурная фирма владеет 10% стартапа на этапе pre-seed и затем наращивает долю до 15% или 20% за счет дополнительных инвестиций, она может продать половину позиции на Series B, зафиксировать ликвидность и сохранить остальное ради роста стоимости. Если же доля составляет 3%, продавать почти нечего.

Так же Aina смотрит и на выходы из Fund II. Он по-прежнему считает стратегические продажи основной целью и называет initial public offerings «в некотором смысле мифическими». Исследование его компании подтверждает такой подход: 73% африканских венчурных выходов происходят через acquisitions. Поскольку компания входит в сделки очень рано, она ожидает, что значительная часть ликвидности придет через secondary sales. Не называя компаний, Aina сказал, что Fund I уже демонстрирует многообещающие признаки возможных результатов по ликвидности в ближайшем будущем.

Откуда пришли деньги?

База limited partners фонда в значительной степени опирается на development finance и sovereign capital — сочетание, которое, по мнению многих инвесторов, может влиять на тезисы фонда. Но Aina быстро отверг такую трактовку, указав на Standard Bank, крупнейший банк Африки, как на коммерческого LP, а также на несколько европейских семейных офисов и университетский фонд.

Он добавил, что частный капитал, особенно европейские семейные офисы, занимает в Fund II большую долю, чем в Fund I.

«Африка получает менее 2% венчурного капитала, а нам нужно гораздо больше венчурного капитала, а не меньше», — сказал он. «Так что лично я, как управляющий фондом, возьму капитал откуда угодно, лишь бы это не расходилось с моей стратегией».

По его словам, более широкий аргумент состоит в том, что сегодня для масштабного привлечения капитала в Африку нужен диверсифицированный пул LP, поскольку распределители капитала по-прежнему закладывают на континент то, что он назвал необоснованной премией за риск.

«Если вы действительно посмотрите на результаты, Африка ничуть не более рискованна, чем некоторые другие рынки. Но реальность такова, что существует проблема восприятия», — сказал он.

Больше всего он гордится sovereign backers. iDICE, цифровая и креативная программа правительства Нигерии, инвестировала в Ventures Platform как anchor LP, и, по словам Aina, выписала один из крупнейших индивидуальных чеков в фонде.

«То, как устроен мир сегодня, требует, чтобы страны выстраивались за теми видами инноваций, которые, как они считают, нужны людям для устойчивого развития», — сказал он, связывая это с миром, который, по его мнению, становится более замкнутым.

Ventures Platform привлекает и размещает доллары на рынках, где валюта обесценивается. Aina говорит, что компания рассматривает девальвацию как структурное условие инвестирования в Африке — то, к чему нужно готовиться, а не хеджировать.

Ответ встроен в построение портфеля тремя способами. Во-первых, географическая диверсификация: компания недавно наняла инвестора в Abidjan для Francophone West Africa, а также имеет члена команды в Cairo, обеспечивая портфелю exposure к корзине валют.

Во-вторых, планка роста установлена достаточно высоко, чтобы компания должна была опережать девальвацию и инфляцию, чтобы соответствовать требованиям. В-третьих, компания ищет бизнесы, чья модель естественным образом генерирует foreign-exchange revenue или распределяет риск между валютами.

«Мы исходим из того, что в будущем девальвация может быть еще сильнее, и мы заложили это в нашу инвестиционную стратегию», — сказал он, отметив при этом, что реформы на рынках вроде Nigeria за последние пару лет обеспечили относительную стабильность.

True scale требует перехода от поверхностных интеграций к надежному исполнению. Мы убрали шум из Moonshot 2026, сделав конференцию строго ориентированной на качественные связи между основателями стартапов, глобальными финансовыми операторами, руководителями корпораций и людьми, переписывающими технические основы Africa. Получите 20% скидку на билеты Early Bird в течение ограниченного времени.