Стив Хэнке, экономист Университета Джонса Хопкинса, известный как «доктор денег» за консультирование правительств по всему миру по вопросам обуздания инфляции с помощью валютной политики, считает, что Венесуэле следует полностью перейти на доллар США — изменение, которое он описывает как крупнейшую смену валюты со времён появления евро в 1999 году, когда 11 европейских стран отказались от национальных валют в пользу новой единой валюты.

Хэнке, профессор прикладной экономики Университета Джонса Хопкинса, назначен специальным советником Национального собрания Венесуэлы. В интервью Шону Талли из Fortune он заявил, что его рецепт от 400-процентной инфляции в стране — полная долларизация: отказ как от боливара, так и от центрального банка.

Логика заключается в устранении риска того, что центральный банк будет печатать деньги, чтобы помочь правительству оплачивать свои расходы, — практика, которая подогревает рост цен.

«Обуздание инфляции — ключ к восстановлению стабильности в Венесуэле, и весь остальной прогресс вытекает из этого», — пояснил Хэнке. «Стабильность — это ещё не всё, но без стабильности, то есть без стабильных цен, у вас нет ничего. И нет лучшего примера, подтверждающего это, чем Венесуэла».

Эта точка зрения опирается на его послужной список. В 1999 году Хэнке убедил Черногорию отказаться от югославского динара в пользу немецкой марки. Год спустя он курировал переход Эквадора от сукре к доллару США — первую долларизацию в Латинской Америке со времён Панамы столетием ранее. Эквадор с тех пор сохраняет доллар, как и Сальвадор, последовавший этому примеру в 2001 году. В 2009 году Хэнке стал неформальным советником премьер-министра Зимбабве, когда страна долларизировалась и сдержала инфляцию; новое правительство отказалось от доллара в 2013 году, и гиперинфляция вернулась.

Для Венесуэлы это вторая попытка Хэнке. Его план создания валютного совета в середине 1990-х годов — механизма, при котором боливары выпускались бы только при полном обеспечении долларами США по фиксированному обменному курсу, — не получил большинства в Национальном собрании. На этот раз он оценивает шансы на одобрение долларизации в 50–80%.

«Это был бы крупнейший переход от национальных валют к альтернативной валюте со времён введения евро в 1999 году», — заявил он Шону Талли из Fortune.

Доллар, по сути, уже является неотъемлемой частью венесуэльской экономики. Венесуэльцы потянулись к американской валюте за годы гиперинфляции, начавшейся в 2017 году, — эпизода, который Международный валютный фонд в какой-то момент прогнозировал достичь одного миллиона процентов, — а также через две деноминации, в 2018 и 2021 годах, убравшие нули из боливара. Перелом произошёл после того, как власти смягчили действовавший долгое время валютный контроль в 2019 году, позволив бизнесу устанавливать цены и принимать платежи в долларах. Только за последний год боливар обвалился на 78% к американской валюте, и большинство потребителей теперь покупают практически всё за доллары. Почти все, кто не работает в государственном секторе и не получает государственной помощи или пенсий, используют доллар США. Хэнке отметил, что такая «спонтанная долларизация» повышает шансы на официальный переход к новой валюте.

Формализация такого устройства всё ещё сталкивается с серьёзными препятствиями. Венесуэла лишилась бы своего центрального банка, выполняющего роль кредитора последней инстанции, и фактически передала бы денежно-кредитную политику Федеральной резервной системе, которая устанавливает процентные ставки с учётом условий в США.

Аргентина даёт поучительную параллель. Президент Хавьер Милей шёл на выборы с идеей долларизации, но отказался от неё после вступления в должность. Хотя ему удалось резко снизить инфляцию за счёт сокращения субсидий и бюджетного дефицита, годовой показатель остаётся высоким, и Аргентине приходится по-прежнему защищать привязанное к доллару песо. Региональные выборы в прошлом году, на которых партия Милея потерпела сокрушительное поражение, обрушили песо, вынудив министра финансов США Скотта Бессента вмешаться с валютным свопом.

Тем не менее Хэнке рассматривает долларизацию как ключ к разблокированию венесуэльской экономики, которая сильно зависит от экспорта нефти. По данным ОПЕК, страна располагает крупнейшими в мире доказанными запасами нефти. По его прогнозу, смена валюты вызовет значительный приток иностранных инвестиций в нефтяной сектор.

Кроме того, есть венесуэльский долг в размере 250 миллиардов долларов, что эквивалентно примерно 150% ВВП. Хэнке заявил, что рост добычи обеспечит доллары, необходимые для выплаты основного долга и процентов. Конец гиперинфляции, добавил он, также снизит процентные ставки, стимулируя волну заимствований со стороны потребителей и бизнеса, что, в свою очередь, может оживить рынок жилья и увеличить внутренние инвестиции.

«Если это произойдёт в ближайшее время, Венесуэла перейдёт от отрицательного роста в этом году к положительному росту в следующем», — сказал Хэнке.

Этот материал изначально был опубликован на Fortune.com.