VanEck отозвала регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для предлагаемого фонда под названием Lido Staked Ethereum ETF, что прекращает текущий путь развития продукта. Отзыв означает, что фонд не будет запущен на условиях регистрации, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

Что означает отзыв

Отзыв регистрации — это конкретное юридическое действие. Это не отклонение со стороны SEC и не одобрение. VanEck, нью-йоркская управляющая компания с набором крипто-связанных инвестиционных продуктов, сама решила отозвать заявку, сняв предлагаемый ETF с активного рассмотрения. Текущий статус подач компании отражен в поиске компаний в EDGAR SEC, где перечислены зарегистрированные продукты и активные заявки фирмы.

Отозванная регистрация означает, что предлагаемый фонд не может быть реализован в том виде, в каком он был описан в заявке. Официальное заявление VanEck с объяснением причин отзыва не подтверждено.

Тем не менее VanEck остается активной в более широкой сфере крипто-ETF. Среди недавних шагов — обновление ее ETF VBNB с добавлением цели стейкинга, а также обновление заявок в SEC для BNB ETF совместно с Grayscale. Эти параллельные усилия подчеркивают, что стейкинг остается актуальной темой в линейке продуктов эмитента, даже если данный конкретный Ethereum-продукт уходит со своего текущего регуляторного пути.

Чем этот ETF отличался от стандартного Ethereum-фонда

Стандартный спотовый Ethereum-ETF хранит Ether напрямую. Предлагаемый Lido Staked Ethereum ETF был привязан к застейканному Ether — в частности, к Ether, внесенному через Lido, протокол ликвидного стейкинга. Lido входит в число наиболее широко используемых сервисов ликвидного стейкинга на Ethereum. Стейкинг — это процесс, при котором держатели Ether фиксируют токены для поддержки сети Ethereum и получают за это вознаграждение. Ликвидный стейкинг позволяет пользователям получать стейкинговые вознаграждения, сохраняя при этом доступ к активам и возможность торговли, в отличие от традиционного стейкинга, при котором средства блокируются.

Lido выпускает токен под названием stETH, который представляет застейканный Ether и со временем накапливает вознаграждения. Поэтому фонд, отслеживающий застейканный Ether, имел бы иной профиль доходности, чем обыч спотовый Ethereum-фонд, поскольку он отражал бы, помимо движения цены, также стейкинговую доходность.

Это различие важно для регулирования. SEC одобрила стандартные спотовые Ethereum-ETF, но фонд, включающий стейкинговые вознаграждения, поднимает отдельные вопросы о том, как продукт классифицируется по закону о ценных бумагах. Пока эти вопросы не решены, структуры фондов на основе стейкинга остаются в отдельной регуляторной категории по сравнению со спотовыми продуктами, к которым инвесторы уже имеют доступ. Регуляторные отзывы в криптосфере не редкость: например, FinCEN ранее в этом году также отозвал proposed правила, касающиеся криптокошельков и операций по смешиванию средств, что показывает, насколько подвижной остается регуляторная картина в США.

Что инвесторам и наблюдателям за крипторынком следует знать сейчас

Непосредственное практическое следствие очевидно: активной регистрации SEC для этого продукта нет. Предлагаемый фонд не существует в одобренной форме и недоступен для инвесторов.

Открытым остается вопрос, подаст ли VanEck заявку повторно. Управляющие компании иногда отзывают и повторно подают регистрации ETF с измененными условиями, чтобы учесть регуляторные замечания или обновить структуру фонда. Полнотекстовый поиск подач SEC позволяет любому отслеживать новые заявки VanEck или других эмитентов, работающих над Ethereum-продуктами на основе стейкинга.

Для обычного держателя Ethereum или того, кто рассматривает свою первую инвестицию в криптовалюту, вывод прост: продукт ETF на застейканный Ether от VanEck сейчас недоступен. Тем, кто заинтересован в получении стейкинговой доходности через регулируемую фондовую структуру, следует следить за возможной новой заявкой.

Дисклеймер: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Всегда тщательно проводите исследование перед принятием любых финансовых решений.