Сланцевая формация Вака-Муэрта в Аргентине продолжает устанавливать рекорды добычи, закрепляя за собой статус крупнейшего сланцевого региона за пределами Соединённых Штатов. Однако экономические выгоды от этого энергетического бума остаются в значительной степени сосредоточенными в провинции Неукен на западе Патагонии, в то время как остальная страна борется с вялым ростом, высокой инфляцией, слабым потребительским спросом и растущим числом дефолтов по бизнес-кредитам и ипотеке.

Вторая по величине экономика Южной Америки также продолжает обслуживать значительные внешние долги, накопленные за многие годы, что дополнительно ограничивает бюджетную гибкость.

Успех Вака-Муэрты, несомненно, укрепил энергетический сектор Аргентины, который теперь наряду с сельским хозяйством является одним из главных драйверов роста ВВП. Рост внутреннего производства также помог Аргентине резко сократить расходы на импорт энергоносителей и приблизиться к энергетической самодостаточности, снизив давление на торговый баланс, который исторически был источником уязвимости для песо. Однако за пределами сланцевого региона совокупное государственное потребление и инвестиции снизились с начала года, а потребительские расходы также сократились.

Администрация президента Хавьера Милея ожидает, что экономика в целом со временем подтянется к уровню бума Вака-Муэрты. Однако до сих пор ощутимого прогресса достигнуто мало. Создание рабочих мест и экономический рост рассказывают историю двух расходящихся Аргентин.

Разведка и добыча сланцевых ресурсов — когда-то преимущественно американское предприятие — неуклонно набирают обороты за пределами Северной Америки. Среди мировых нефтегазовых компаний, включая крупнейших американских сланцевых операторов, аргентинская Вака-Муэрта занимает топовые позиции как перспективный бассейн с доказанной геологией и минимальными рисками, значительно удалённый от зависимости от Ормузского пролива или других ближневосточных транспортных коридоров.

После медленного старта в начале этого десятилетия добыча в Вака-Муэрте теперь стремительно растёт. По последним производственным данным, добыча сырой нефти достигла исторического максимума в 887 227 баррелей в сутки (барр/сут) в мае, что на 19% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча природного газа также выросла до 5,5 миллиарда кубических футов в сутки, что лишь немного не дотянуло до рекордных 5,7 миллиарда кубических футов в сутки, зафиксированных в июле 2025 года. В месячном исчислении добыча газа выросла на 5,4% в мае 2026 года по сравнению с апрелем и увеличилась на 11% в годовом исчислении.

Вака-Муэрта уже вывела Аргентину на позицию четвёртого по величине производителя нефти в Латинской Америке. Этот рейтинг может улучшиться в будущем, поскольку правительство отдаёт приоритет развитию отечественной энергетической отрасли и поддерживает инфраструктурные проекты, направленные на расширение пропускной способности формации. Ключевым из них является газопровод «Нестор Киршнер», который увеличивает транспортные мощности для доставки газа из Вака-Муэрты к внутренним центрам потребления, хотя для полной монетизации газовых запасов формации в глобальном масштабе по-прежнему необходима дополнительная инфраструктура — в первую очередь экспортные терминалы СПГ.

Сланцевый бум превратил Неукен в подобие Техаса — экономического локомотива. Рабочие, переехавшие в провинцию, рассказали репортёру Reuters Лейле Миллер, что они получают самые высокие зарплаты в частном секторе в стране. Среднемесячная зарплата в нефтегазовом секторе Неукена составляет примерно 5 600 долларов — приблизительно в три раза больше среднемесячной зарплаты в 1 800 долларов в столице, Буэнос-Айресе.

За пределами сланцевого региона ситуация выглядит совершенно иначе. Правительство делает ставку на Вака-Муэрту и горнодобывающий сектор как опору для экономики в целом, однако предприятия продолжают закрываться, а рабочие места теряются за пределами энергетического центра. Слабый спрос, снижение инвестиций и усиление конкуренции в обрабатывающей промышленности в результате политики либерализации импорта Милея усугубляют давление.

«Сегодня у нас две Аргентины: одна Аргентина растёт, а другая падает», — заявил Гидо Зак, экономист из буэнос-айресского аналитического центра Fundar, в интервью Reuters.

Аналитики предупреждают, что эффект просачивания от сланцевого бума остаётся неопределённым. «Задача состоит в том, смогут ли новые экспортные секторы создать достаточно существенные эффекты для остальной экономики и сделать это достаточно быстро», — написали Фернандо Гарсия и Люсила Вентури в статье в Economics Observatory.

«Рост реален. Вопрос в том, сможет ли он стать достаточно быстрым, масштабным и заметным до того, как политическое время иссякнет в следующем году, когда состоятся выборы», — добавили они.

Автор: Цветана Параскова для Oilprice.com