Опционы на истечении 7 сентября (10:00 по Нью-Йорку): в центре внимания уровень USD/JPY 155.75
Ключевые выводы
- •Крупное истечение опционов на USD/JPY на уровне 155.75 может вызвать «липкое», пинящее поведение цены вблизи страйка по мере приближения срока истечения.
- •Уровень 155.75 не совпадает с ключевыми техническими уровнями: следующая крупная поддержка находится ближе к 155.00, что ограничивает его влияние на цену.
- •Эффект «приклеивания» не является ни бычьим, ни медвежьим и возникает из-за хеджирования дилерами крупных опционных позиций вокруг страйка.
- •Риск интервенции сейчас — главный драйвер USD/JPY после резкого падения пары на прошлой неделе; японские власти неоднократно вмешивались при быстрых движениях иены.
- •Праздник в США снизит ликвидность и может усилить ценовые движения — условия, которые Токио использовал для прошлых интервенций.
В предстоящий день стоит обратить внимание лишь на одно заметное истечение, выделенное ниже жирным: USD/JPY на уровне 155.75.
В обычных условиях, если USD/JPY торгуется ниже 156.00, значительный номинал контрактов может способствовать более «липкому» поведению цены и скоплению позиций вокруг страйка по мере приближения истечения. По сути, этот уровень может вести себя подобно зоне-«магниту», но сам по себе он не является ни бычьим, ни медвежьим сигналом и не должен восприниматься как гарантированная цель. Эффект «приклеивания» возникает потому, что дилеры, хеджирующие крупные опционные позиции, склонны покупать или продавать спот по мере приближения цены к страйку, что сдерживает движение вокруг этого уровня до момента истечения опциона и закрытия хеджа.
Тот факт, что уровень истечения не совпадает ни с одним ключевым техническим уровнем, также снижает его потенциальное влияние на ценовую динамику в настоящий момент. Следующий значимый уровень поддержки USD/JPY находится лишь ближе к 155.00 — на некотором отдалении от упомянутого уровня истечения.
Если что-то и стоит учитывать, так это возможность более choppy-торговли, если цена приблизится к 155.75 к окну истечения. При любом движении цены от этой зоны влияние уровня должно быстро ослабнуть.
При всём этом торговля USD/JPY сейчас в гораздо большей степени определяется рисками валютной интервенции, чем чем-либо иным. Настрою рынка на данном этапе присуща сильная психологическая составляющая: трейдеры проявляют осторожность после резкого падения пары на прошлой неделе. Японские власти в последние годы неоднократно вмешивались в валютный рынок, когда быстрые движения иены угрожали экономической стабильности, а словесные предупреждения Токио в такие периоды обычно усиливаются, держа рынок в напряжении.
В этом контексте указанные истечения также приобретают меньшее значение, поскольку трейдеры больше сосредоточены на других ключевых факторах, способных влиять на цену. Праздничный день в США сегодня приведёт к снижению ликвидности и усилит любые ценовые движения — именно такие условия Токио выбирал для прошлых интервенций. Поэтому торговые условия в целом, скорее всего, будут более осторожными.
Подробнее о том, как использовать эти данные, можно узнать в этом посте и/или в разделе вопросов и ответов ниже.
