Акции США снизились на этой неделе, поскольку инвесторы оценивали слабые результаты Big Tech, скачок цен на нефть выше $100 за баррель и резкую волатильность в акциях полупроводниковых компаний.

В период с 19 по 25 июля Nasdaq снизился примерно на 2%. S&P 500 потерял 0,6%, а Dow Jones Industrial Average опустился на 0,4%. Основное давление продаж пришлось на технологические акции.

Три ключевые темы этой недели — капитальные расходы на AI, инфляционные риски, связанные с энергоресурсами, и турбулентность в полупроводниковом секторе — тесно взаимосвязаны. Производители чипов находятся в начале цепочки создания инфраструктуры AI, стоимость энергии формирует инфляционный прогноз, от которого зависят расходы на заимствования, а технологические мегакомпании одновременно являются крупнейшими инвесторами в AI и крупными клиентами полупроводниковой отрасли.

Ниже приведены три наиболее значимых события недели на фондовом рынке США для розничных трейдеров.

Расходы Big Tech на AI встряхнули Уолл-стрит

Tesla и Alphabet спровоцировали широкую распродажу технологических акций после того, как их квартальные отчеты усилили опасения по поводу растущей стоимости инвестиций в искусственный интеллект.

Акции Tesla обвалились на 14,5% после того, как производитель электромобилей сообщил об отрицательном свободном денежном потоке впервые более чем за два года. Инвесторы также отметили обеспокоенность ослаблением спроса на автомобили и финансовой нагрузкой, связанной с разработкой новых продуктов.

Alphabet снизилась на 7% после повышения прогноза капитальных затрат на 2026 год примерно до $200 billion. Хотя компания показала уверенный рост выручки облачного сегмента, повышенный прогноз расходов затмил эти результаты. Пересмотренная сумма выглядит необычно высокой даже по меркам крупнейших технологических компаний, где годовые капитальные затраты обычно исчислялись десятками, а не сотнями миллиардов долларов.

После этого Nasdaq в четверг упал более чем на 2%. Распродажа также усилила внимание к Microsoft, Amazon и Meta накануне публикации их собственных отчетов. В совокупности эти компании направили сотни миллиардов долларов на инфраструктуру AI, что делает текущий сезон отчетности ключевой проверкой того, приносит ли инвестиционный цикл соразмерную отдачу.

Рынки исторически вознаграждали компании, которые активно инвестировали в инфраструктуру AI. Однако теперь инвесторы требуют более убедительных доказательств того, что такие расходы приведут к росту прибыльности.

Нефть по $100 вновь усилила инфляционные опасения

Нефть Brent поднялась выше $100 за баррель после того, как обострение напряженности между США и Ираном усилило опасения по поводу возможных перебоев в мировых поставках нефти.

Скачок цен быстро распространился на финансовые рынки. Доходности казначейских облигаций выросли, поскольку трейдеры оценивали, могут ли повышенные расходы на энергоносители удерживать инфляцию устойчиво выше целевых уровней. Эти опасения особенно заметны, поскольку Федеральная резервная система неоднократно называла цены на энергоносители одним из факторов, за которым она следит при оценке устойчивого возвращения инфляции к цели 2%.

Рост доходностей обычно оказывает давление на акции компаний роста. Он снижает приведенную стоимость будущих корпоративных прибылей и делает государственные облигации более привлекательными по сравнению с дорогими акциями.

Ралли нефти также оказало давление на компании, зависящие от топлива или перевозок. Авиакомпании, логистические фирмы и компании, ориентированные на потребителей, могут столкнуться с более высокими операционными расходами, если цены на нефть останутся на повышенных уровнях.

US crude oil price 1st of July: $68 Now: $90 pic.twitter.com/sKJs8MATN4 — The Spectator Index (@spectatorindex) July 25, 2026

US crude oil price 1st of July: $68 Now: $90 pic.twitter.com/sKJs8MATN4

Акции энергетических и оборонных компаний, напротив, получили поддержку. Инвесторы перемещали средства в сектора, которые могут выиграть от более высоких цен на нефть и усиления геополитических рисков.

Криптовалютные рынки также оказались под давлением на фоне общего ухода от риска. Bitcoin часто ведет себя как актив роста, когда доходности облигаций повышаются, а инвесторы сокращают экспозицию к спекулятивным инструментам.

Акции чипмейкеров колебались между оптимизмом и тревогой

Акции полупроводниковых компаний показали одни из самых резких колебаний недели, поскольку трейдеры переходили от оптимизма по поводу спроса, связанного с AI, к обеспокоенности чрезмерными капитальными расходами. Как поставщики верхнего уровня в экосистеме AI — производящие GPU и процессоры, которые обеспечивают работу дата-центров, — чипмейкеры выступают одновременно основными бенефициарами и индикатором более широкого инвестиционного цикла AI.

Philadelphia Semiconductor Index во вторник вырос более чем на 5%. Micron, Western Digital и Sandisk показали двузначный рост, поскольку инвесторы вернулись в сектор после предыдущей распродажи.

Super Micro Computer также подскочила почти на 20% после раскрытия новых заказов на сумму более $60 billion, что указало на сохранение устойчивого спроса на AI-серверы и оборудование для дата-центров.

Однако отскок оказался недолгим. В пятницу индекс полупроводников снизился на 4,5%, когда вновь проявились более широкие опасения по поводу расходов на AI.

Semiconductor Stocks are on the brink of entering a bear market after falling 19% from June's all-time high 📉 🐻 pic.twitter.com/VfQLLmMnXS — Barchart (@Barchart) July 17, 2026

Semiconductor Stocks are on the brink of entering a bear market after falling 19% from June's all-time high 📉 🐻 pic.twitter.com/VfQLLmMnXS

Intel снизилась почти на 8%, несмотря на прогноз лучше ожиданий. Инвесторы сосредоточились на увеличенных инвестиционных обязательствах компании и расходах, связанных с конкуренцией в производстве передовых чипов. Опыт Intel подчеркивает более широкое напряжение в секторе: даже компании, повышающие прогнозы, сталкиваются с давлением продаж, когда растут потребности в капитале.

Динамика цен подчеркнула повышенную чувствительность акций полупроводниковых компаний. Хотя устойчивый спрос все еще может поддерживать сектор, высокие оценки оставляют минимальный запас прочности при разочаровывающей отчетности или росте входных затрат.

Для розничных трейдеров главным риском остается волатильность. Акции, связанные с AI, могут резко двигаться даже тогда, когда компании показывают сильные квартальные результаты.