Американские акции в пятницу существенно закрылись в минусе: возобновившиеся продажи акций компаний в сфере искусственного интеллекта и производителей полупроводников утянули основные индексы вниз, завершив тяжелую неделю для технологических бумаг.

Индекс Nasdaq Composite упал на 2,15%, а S&P 500 снизился на 1,10% до 7 659,44. Промышленный индекс Dow Jones потерял 0,36%, опустившись примерно до 52 002, при этом основной удар пришелся на технологические акции.

Снижение отражает растущие опасения по поводу устойчивости boom-цикла ИИ-инфраструктуры, особенно на фоне того, что компании все чаще полагаются на заемные средства для финансирования дорогостоящих проектов дата-центров. Рост цен на нефть усилил давление на настроения инвесторов, усугубив инфляционные опасения после выхода в среду более сильных, чем ожидалось, данных по потребительским ценам в США.

Опасения по долгам ИИ-инфраструктуры углубляют технологическую распродажу

Пятничное снижение стало продолжением нескольких сессий давления на производителей чипов и компании, поставляющие вычислительную инфраструктуру для искусственного интеллекта, — сектор, чье строительство дата-центров требует крупных предварительных расходов на чипы, объекты и энергомощности.

Поддерживаемая Nvidia компания CoreWeave оставалась в центре внимания инвесторов после резкой распродажи ее корпоративных облигаций, поднявшей доходность выше 15%, что подчеркивает нарастающие сомнения в рисках, связанных с обремененными долгами поставщиками ИИ-инфраструктуры. Доходность корпоративных облигаций растет, когда инвесторы требуют большей компенсации за владение долгом компании, поэтому двузначная доходность показывает, насколько дорогим стало новое заимствование для эмитентов с большой долговой нагрузкой. Другие облачные инфраструктурные компании, включая Nebius и IREN, также испытали давление в ходе сессии, поскольку инвесторы пересматривают финансирование масштабных вычислительных проектов.

Полупроводниковые акции продолжили терять позиции: Intel снизилась на 5,8%, а Micron Technology — на 5,6%.

Эта слабость контрастирует с мощным ралли акций ИИ-сектора в начале года, которое подогревалось ожиданиями продолжения инвестиций со стороны крупнейших технологических компаний. Однако рост стоимости финансирования поставил под вопрос, способны ли доходы от ИИ-сервисов оправдать масштаб расходов на инфраструктуру.

Опасения распространились и на частные ИИ-компании. Reuters в четверг сообщил, что некоторые инвесторы Anthropic рассматривают оценку примерно в 1,5 трлн долларов для запанированного на ноябрь IPO компании, что ниже прежних ожиданий около 2 трлн долларов, несмотря на быстрый рост ее выручки. Размещение, вероятно, будет внимательно отслеживаться как следующая важная контрольная точка в оценке крупными ИИ-компаниями публичным рынком в условиях повышенного внимания к расходам сектора.

Рост цен на нефть и инфляция усиливают давление на Уолл-стрит

Технологическая распродажа совпала с ростом цен на нефть более чем на 3% в пятницу на опасениях возможных сбоев поставок на Ближнем Востоке.

Рост затрат на энергоносители усугубил инфляционные опасения после того, как потребительские цены в США в сентябре выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,7% в годовом выражении, превзойдя ожидания. Отчет усилил опасения, что Федеральная резервная система может сохранить жесткую денежно-кредитную политику или дополнительно повысить ставки, что потенциально удорожит финансирование для компаний, активно инвестирующих в ИИ-инфраструктуру.

Повышенная стоимость заимствований также давит на оценки акций роста, снижая приведенную стоимость ожидаемых будущих доходов, поэтому предстоящие инфляционные данные и коммуникации ФРС, вероятно, останутся в центре внимания трейдеров.

За неделю Nasdaq снизился примерно на 4,5% — худший результат с июня, — а S&P 500 потерял 1,9%. Dow сумел закончить неделю ростом на 0,7%, что отражает относительно более сильные результаты вне технологического сектора.

Несмотря на коррекцию, Nasdaq и S&P 500 с начала года остаются в плюсе примерно на 12,5% и 11,9% соответственно. Последняя распродажа подчеркивает растущий скептицизм инвесторов в отношении расходов на ИИ-инфраструктуру после месяцев мощного роста технологических акций.