Июльская инфляция PCE в США выросла до 3,7% при сохранении повышенной базовой инфляции
Ключевые выводы
- •Основная инфляция PCE снизилась до 3,7% в июле с 4,1% в июне, но немного превысила прогноз 3,6%.
- •Базовая инфляция core PCE снизилась до 3,3% в июле с 3,4% в предыдущем месяце и совпала с ожиданиями рынка.
- •И основная, и базовая инфляция остаются значительно выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%, что указывает на сохраняющееся ценовое давление.
- •Отчет вряд ли вызовет немедленное повышение ставок, но может снизить вероятность скорого снижения процентных ставок.
- •Июльские данные поддерживают мнение, что ФРС может удерживать ставки на повышенном уровне дольше, ожидая более явного прогресса в снижении инфляции.
Инфляция в США в июле выросла до 3,7% по основному индексу Personal Consumption Expenditures (PCE), превысив прогноз 3,6% и резко снизившись с 4,1% в июне. Последние данные указывают на то, что инфляция продолжает замедляться, хотя темпы улучшения остаются постепенными, а базовое ценовое давление по-прежнему заметно выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%.
Согласно данным, опубликованным @coinbureau в X, базовая инфляция core PCE составила 3,3% в июле, совпав с ожиданиями. Показатель снизился с 3,4% в предыдущем месяце, но остался почти вдвое выше цели Федеральной резервной системы и стал вторым по величине значением с октября 2024 года.
Отчет дает неоднозначный сигнал по инфляции для американских политиков. И основной, и базовый показатели снизились по сравнению с предыдущими значениями, однако инфляция остается выше заявленной цели Федеральной резервной системы, что может ограничить возможности центрального банка быстро смягчать денежно-кредитную политику. Это важно, поскольку PCE является предпочтительным инфляционным индикатором ФРС, поэтому даже небольшие отклонения от ожиданий могут влиять на то, насколько быстро регулятор будет чувствовать себя уверенно при изменении ставок.
Основная инфляция PCE резко снижается по сравнению с июнем
Показатель основной инфляции PCE на уровне 3,7% означает значительное снижение по сравнению с 4,1% в июне. Тем не менее, значение оказалось немного выше прогноза 3,6%, что показывает: инфляция замедлилась меньше, чем ожидали экономисты.
Индекс цен PCE является одним из основных показателей, используемых для отслеживания инфляции в США. Он измеряет изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями, и дает политикам важный ориентир по более широкому ценовому давлению в экономике.
Снижение основной инфляции может указывать на ослабление ценового давления. Однако июльское значение также показывает, что инфляция остается заметно выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%.
Разница между фактическим значением и прогнозом была относительно небольшой, но она все же важна, поскольку финансовые рынки и политики внимательно следят за тем, снижается ли инфляция в соответствии с ожиданиями.
Более резкое снижение по сравнению с июнем свидетельствует о прогрессе, однако июльский результат не устраняет опасений по поводу устойчивой инфляции, особенно учитывая, что годовой темп все еще достаточно высок, чтобы ФРС продолжала ориентироваться на поступающие данные.
Базовая инфляция PCE совпала с ожиданиями
Базовая инфляция core PCE выросла на 3,3% в июле, что соответствует ожиданиям 3,3%. Показатель снизился с 3,4% в предыдущем месяце.
В отличие от основного PCE, базовый показатель исключает цены на продовольствие и энергоносители. Поскольку эти категории могут быть волатильными, базовую инфляцию часто используют для оценки лежащего в основе и более устойчивого ценового давления.
Июльское значение 3,3% по-прежнему почти вдвое превышает целевой уровень инфляции ФРС в 2%. Оно также является вторым по величине показателем core PCE с октября 2024 года.
Сочетание более низкого базового значения и все еще повышенного годового темпа дает смешанный сигнал для денежно-кредитной политики. Инфляция движется в нужном направлении по сравнению с предыдущим месяцем, но расстояние до цели Федеральной резервной системы остается значительным.
Для политиков важно различать краткосрочное улучшение и устойчивый прогресс. Одного снижения недостаточно, чтобы обязательно говорить о долгосрочном тренде, особенно когда базовая инфляция остается повышенной, а общее дезинфляционное движение по-прежнему выглядит постепенным.
Федеральная резервная система продолжает сталкиваться с инфляционным давлением
Согласно оценке, сопровождающей данные, последние показатели PCE вряд ли приведут к немедленному повышению ставок. Однако они усиливают аргументы в пользу сохранения высоких процентных ставок на более длительный срок, пока инфляция остается выше цели.
Решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике тесно связаны с ее оценкой инфляции и более широких экономических условий. Когда инфляция остается повышенной, жесткие процентные ставки могут использоваться для сдерживания спроса и помощи в возвращении роста цен к целевому уровню центробанка.
Июльские данные дают как позитивные, так и негативные сигналы с точки зрения денежно-кредитной политики. Снижение основной инфляции PCE с 4,1% до 3,7% означает существенный прогресс по сравнению с предыдущим месяцем. Базовый PCE также снизился с 3,4% до 3,3%.
В то же время основная инфляция превысила прогноз 3,6%, а базовая инфляция осталась на уровне, почти вдвое превышающем цель Федеральной резервной системы. Эти данные могут сделать политиков более осторожными в вопросе быстрого перехода к более низким процентным ставкам.
Таким образом, данные снижают вероятность немедленного перехода к более мягкой денежно-кредитной политике, особенно если последующие отчеты по инфляции не покажут дальнейшего улучшения.
Июльский отчет может повлиять на ожидания снижения ставок
Отчет по инфляции также важен для ожиданий относительно возможного снижения процентных ставок. Поскольку core PCE по-прежнему составляет 3,3%, последние данные дают меньше оснований для быстрого смягчения политики, чем более низкий показатель.
Июльские данные не показывают, что инфляция перестала снижаться. Вместо этого они указывают, что процесс охлаждения продолжается, хотя и не темпами, которые полностью соответствуют целевому уровню инфляции Федеральной резервной системы.
Основной показатель 3,7% заметно ниже июньских 4,1%, а базовый показатель 3,3% также ниже предыдущих 3,4%. Тем не менее оба значения остаются выше целевого уровня центробанка в 2%.
В результате последний отчет может укрепить ожидания, что процентные ставки останутся повышенными дольше. Он также снижает шансы на ближайшее снижение ставок, согласно оценке, сопровождающей данные.
Будущие отчеты по инфляции по-прежнему будут важны для определения того, является ли июльское снижение частью устойчивого тренда на охлаждение. Политики будут продолжать оценивать поступающие данные, чтобы понять, движется ли инфляция последовательно к целевому уровню Федеральной резервной системы.
Инфляция замедляется, но прогресс остается постепенным
Июльский отчет PCE в целом дает смешанную картину состояния инфляции в США. Основная инфляция резко снизилась с 4,1% в июне до 3,7% в июле, а core PCE ослаб с 3,4% до 3,3%.
Однако основной показатель все же оказался немного выше ожиданий, а базовая инфляция осталась почти вдвое выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%. Показатель core также остался вторым по величине с октября 2024 года.
В совокупности эти данные показывают, что инфляция охлаждается, но остается устойчивой. Последние данные не указывают на немедленное повышение ставок, однако дают политикам основания сохранять осторожность в отношении снижения ставок в ближайшей перспективе.
Для рынков и инвесторов июльские данные PCE останутся важным индикатором направления денежно-кредитной политики США. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли инфляция продолжать снижаться устойчивыми темпами и в конечном итоге вернуться к целевому уровню Федеральной резервной системы в 2%.
Автор: Victoria Hale, автор по технологиям и блокчейну
Victoria Hale пишет о технологии блокчейн, цифровой инфраструктуре и пересечении новых технологий с финансами. Ее материалы посвящены тому, как новые протоколы и системы формируют развивающуюся цифровую экономику. В своих текстах она делает акцент на ясности и точности при объяснении технических изменений широкой аудитории.
Посмотрите другие новости и статьи в Google News
Отказ от ответственности:
Статьи на HOKA.NEWS предназначены для того, чтобы держать вас в курсе последних новостей о криптовалютах, технологиях и не только, но это не финансовая консультация. Мы делимся информацией, трендами и аналитикой, а не рекомендуем покупать, продавать или инвестировать. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения. HOKA.NEWS не несет ответственности за любые потери, доходы или хаос, которые могут возникнуть, если вы будете действовать на основе прочитанного здесь. Инвестиционные решения должны основываться на вашем собственном исследовании и, в идеале, на рекомендациях квалифицированного финансового консультанта. Помните: криптовалюты и технологии развиваются быстро, информация меняется мгновенно, и, хотя мы стремимся к точности, мы не можем гарантировать, что она на 100% полная или актуальная.
Статьи на HOKA.NEWS предназначены для того, чтобы держать вас в курсе последних новостей о криптовалютах, технологиях и не только, но это не финансовая консультация. Мы делимся информацией, трендами и аналитикой, а не рекомендуем покупать, продавать или инвестировать. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения.
HOKA.NEWS не несет ответственности за любые потери, доходы или хаос, которые могут возникнуть, если вы будете действовать на основе прочитанного здесь. Инвестиционные решения должны основываться на вашем собственном исследовании и, в идеале, на рекомендациях квалифицированного финансового консультанта. Помните: криптовалюты и технологии развиваются быстро, информация меняется мгновенно, и, хотя мы стремимся к точности, мы не можем гарантировать, что она на 100% полная или актуальная.
