Годовые инфляционные ожидания американских потребителей выросли до 3,9% в последнем опросе потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка по сравнению с 3,6% ранее — это максимальное значение с 2023 года.

Трёхлетние инфляционные ожидания немного выросли до 3,3% с 3,2%, тогда как пятилетний показатель остался неизменным на уровне 3%.

Ожидаемый рост расходов домохозяйств на год вперёд достиг максимального уровня с мая 2023 года, а ожидания на рынке труда были в основном позитивными.

Краткосрочный рост вряд ли порадует представителей ФРС, хотя неизменный пятилетний показатель даёт некоторое успокоение — и, как отмечают многие из них, долгосрочные инфляционные ожидания остаются «стабильными, пока не перестанут».

Для справки: опрос потребительских ожиданий (Survey of Consumer Expectations) — это ежемесячный отчёт, отслеживающий, как американские домохозяйства оценивают инфляцию, рынок труда и своё финансовое положение. Запущенный в июне 2013 года, он опрашивает общенационально репрезентативную ротационную панель из примерно 1200 глав домохозяйств. Участники остаются в панели до 12 месяцев, что позволяет исследователям отслеживать, как со временем меняются взгляды одних и тех же людей.

Наиболее пристальное внимание уделяется медианным инфляционным ожиданиям на горизонтах один, три и пять лет. Более длинные горизонты измеряют ожидаемую годовую инфляцию в соответствующих будущих точках, а не кумулятивный рост цен за весь период.

Эти данные важны, поскольку ожидания могут влиять на требования по заработной плате, а также на решения о расходах и сбережениях. Политики следят за тем, остаётся ли привязка долгосрочных ожиданий: устойчивый рост может сигнализировать об ослаблении уверенности в том, что инфляция вернётся к низким и стабильным уровням, что усложняет выбор ФРС в сфере политики. И наоборот, стабильные долгосрочные показатели могут давать успокоение, когда краткосрочные ожидания растут.

Отчёт также содержит данные об ожидаемых доходах, росте доходов и расходов домохозяйств, доступе к кредитам и воспринимаемой вероятности пропуска платежей по долгам. Показатели рынка труда включают оценку респондентами вероятности потери работы и нахождения новой в случае увольнения. Это помогает выявлять нарастающее финансовое напряжение или ослабление уверенности работников.

Ключевая оговорка состоит в том, что опрос измеряет убеждения, а не фактическую инфляцию или расходы, и его результаты следует оценивать наряду с объективными экономическими данными и другими опросами. Для трдеров устойчивые изменения на протяжении нескольких месяцев обычно имеют больший вес, чем небольшое движение в одном отчёте, особенно при оценке возможных последствий для процентных ставок.