Индекс PMI производственного сектора США достиг 56,0 — максимума за четыре года, а прогноз роста ВВП составил 5%
Ключевые выводы
- •Индекс PMI производственного сектора США вырос в октябре 2026 года до 56,0, превысив прогноз в 55,5 и достигнув максимального уровня с мая 2022 года.
- •Найм на заводах расширялся самыми быстрыми темпами с марта 2012 года, поддержав headline-индекс, даже когда индекс выпуска замедлился с 56,2 до 55,8.
- •Согласно обзору S&P Global, годовой рост в четвертом квартале может достигнуть 5,0% — против основанной на опросе оценки примерно в 4% для третьего квартала.
- •Сводные новые заказы выросли до 58,2 — максимума с марта 2022 года, а заказы на экспорт товаров увеличились впервые с июня 2025 года.
- •Индекс сводных отпускных цен достиг 59,8 — максимума с августа 2022 года, а затраты на вводимые ресурсы оставались высокими на уровне 64,9 на фоне сбоев в цепочках поставок и роста цен на нефть.
Индекс деловой активности в производственном секторе США (PMI) — обзорный показатель, значения которого выше 50 сигнализируют о расширении по сравнению с предыдущим месяцем — вырос в октябре 2026 года до 56,0, превысив прогноз экономистов в 55,5 и достигнув максимального уровня с мая 2022 года. Предварительный обзор S&P Global, опубликованный 23 октября, показал, что производители расширяются, несмотря на рост издержек, ограничения в цепочках поставок и увеличение сроков поставок от поставщиков.
Октябрьское значение выросло по сравнению с 55,9 в сентябре и продолжило восстановление производственного сектора после спада 2023 года. Найм на заводах продемонстрировал самый быстрый рост с марта 2012 года, что способствовало headline-результату. Однако индекс выпуска снизился с 56,2 до 55,8, что указывает на улучшение общих условий в промышленности при замедлении темпов роста производства.
BREAKING: The S&P Global US Manufacturing PMI index rose +0.1 point in October, to 56.0, its highest level since May 2022. This exceeded expectations of a -0.4 point decline. The improvement was particularly driven by job growth, which rose to its strongest level since March… pic.twitter.com/wwlCvHXPJy — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 24, 2026
Более широкая деловая активность в частном секторе оставалась высокой, хотя сфера услуг потеряла темпы. Индекс PMI для сферы услуг снизился с 58,8 до 57,9, а сводный PMI упал с 58,4 до 57,6. Несмотря на снижение, сводный индекс остался на втором по высоте уровне с марта 2022 года.
Обзор S&P Global также дал основанную на опросе оценку, согласно которой годовой рост экономики в четвертом квартале может достичь 5,0% благодаря более сильной занятости и новым заказам. Эта оценка отражает условия, зафиксированные в опросе, и не является официальной цифрой ВВП. Темп роста, предполагаемый обзором, сопоставляется с расчетным темпом роста на 4% в третьем квартале на основе PMI. Отдельные оценки экономистов указывают на рост в третьем квартале около 3%, что подчеркивает разницу между обзорными индикаторами и экономическими прогнозами. Окончательные оценки PMI за октябрь, включающие полные ответы респондентов, и официальные данные по ВВП станут ориентиром того, насколько closely обзорные условия соответствуют фактическому объему выпуска.
Найм на заводах ускоряется на фоне узких мест в цепочках поставок
PMI производственного сектора достиг 53-месячного максимума, перевернув большую часть слабости, наблюдавшейся, когда индекс опускался примерно до 46,2 — значительно ниже порога в 50 пунктов, разделяющего спад и расширение. Компонент занятости показал наиболее явное улучшение: найм рос самыми быстрыми зафиксированными темпами с марта 2012 года. Производители добавляли работников для удовлетворения спроса и сокращения растущих накопленных заказов.
Продолжалось и расширение производства, но несколько более медленными темами. Индекс выпуска снизился с 56,2 в сентябре до 55,8 в октябре. Поскольку PMI производственного сектора измеряет общие условия ведения бизнеса, а не только производство — объединяя субиндексы по выпуску, новым заказам, занятости, срокам поставок поставщиков и запасам, — более сильная занятость и заказы оказались достаточными для роста headline-индекса несмотря на замедление роста выпуска.
Производители также сообщили об увеличении сроков поставок от поставщиков из-за дефицита сырья, сбоев в перевозках и ограничений мощностей. Задержки затруднили для заводов выполнение накопленных заказов, то есть усиление спроса сопровождалось продолжающимся операционным давлением, а не бесперебойным восстановлением. В методологии индекса удлинение сроков поставок также положительно влияет на итоговый расчет, поэтому напряженность в цепочках поставок способствует росту показателя, одновременно нагружая заводские операции.
Новые заказы укрепляются на фоне усиления ценового давления
Сводные новые заказы выросли с 58,1 до 58,2 — максимального уровня с марта 2022 года. Экспортные продажи показали самый быстрый рост с мая 2022 года, а заказы на экспорт товаров увеличились впервые с июня 2025 года. Эти события поддержали указание обзора на годовой рост ВВП в четвертом квартале около 5%.
Инфляционное давление также усилилось. Индекс сводных отпускных цен вырос с 58,4 до 59,8 — максимума с августа 2022 года. Затраты на вводимые ресурсы оставались высокими на уровне 64,9, что отражает устойчивое ценовое давление в экономике.
Обзор связал ценовое давление со сбоями в цепочках поставок и ростом цен на нефть. Растущие расходы на энергию, транспортировку и материалы продолжали давить на бизнес даже на фоне укрепления промышленной активности, осложняя усилия по возвращению инфляции к цели Федеральной резервной системы в 2%.
Предварительный обзор S&P Global доступен здесь.
