Дебаты о рынке труда в США резко разделились. Потребители сообщают, что условия найма — худшие со середины 2010-х годов, за исключением периода пандемии. Однако данные по первичным заявкам на пособие по безработице свидетельствуют о том, что компании неохотно увольняют работников. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин на этой неделе вновь отметил, что текущая ситуация лучше всего описывается как экономика с «низким наймом и низким увольнением».

Если взглянуть на картину в целом, то наибольшие страдания приходятся на тех, кто пытается получить свою первую профессиональную должность.

В еженедельном графике Hot Chart Национального банка Канады экономист Жослин Паке отмечает, что уровень безработицы среди недавних выпускников сейчас составляет 5,7% по сравнению с 4,1% среди всех работников. Хотя этот разрыв может показаться незначительным, исторический контекст подчёркивает его важность: с 1990 по 2020 год недавние выпускники неизменно имели более сильные перспективы трудоустройства, чем рабочая сила в целом. Эта долгосрочная тенденция изменилась после пандемии и продолжает расширяться.

Паке выделяет два вероятных фактора. Первый прост и, вероятно, является определяющим: компании чрезмерно расширили штат в послепандемической гонке и в настоящее время мало нуждаются в приёме на работу сотрудников начального уровня. Второй фактор — искусственный интеллект. ИИ особенно эффективен в автоматизации видов задач, которые традиционно поручались молодым специалистам на беловоротничковых должностях, что вызывает опасения, что некоторые компании негласно сократили кампусный набор.

National Bank Financial (NBF) в своём анализе старается не делать поспешных выводов. Ухудшение перспектив трудоустройства выпускников началось до запуска ChatGPT в ноябре 2022 года, что означает, что один лишь ИИ не может объяснить эту тенденцию. Однако технология может действовать как катализатор, и сроки расширения разрыва вызывают обеспокоенность.

Последствия имеют значение для рынков. Исторически компании замедляют наём до того, как начинают сокращать штат. NBF занимает оптимистичную позицию в отношении рынка труда в целом, и автор данного анализа разделяет этот взгляд — однако динамику безработицы среди выпускников следует внимательно отслеживать как потенциальный ранний предупреждающий сигнал. Последний отчёт по несельскохозяйственной занятости не принёс обнадёживающих данных.

Для Федеральной резервной системы это ещё один аргумент, подтверждающий, что рынок труда слабее, чем показывают заголовочные цифры. В рамках двойного мандата, включающего максимальную занятость и стабильность цен,持续ительно слабый наём на начальном уровне может усилить доводы о том, что рынок труда смягчается в большей степени, чем отражает общий уровень безработицы. На фоне давления в сфере жилья и инфляции перспективы следующего поколения работников вызывают опасения.