Государственный долг США впервые превысил $40 трлн, вновь разжигая дискуссию о том, может ли растущий государственный заём укрепить позиции биткоина как дефицитного несуверенного актива. Общая сумма долга примерно удвоилась менее чем за десятилетие. Биткоин, запущенный в 2009 году после финансового кризиса 2008 года, ограничен своим протоколом 21 миллионом монет — это жёсткий лимит, который, в отличие от потолка госдолга США, нельзя просто повысить законодательным путём.

Процентные расходы по этому долгу также выросли: за первые 10 месяцев 2026 финансового года они превысили расходы на Medicare и стали второй по величине статьёй расходов федерального бюджета после Social Security, сообщает Reuters.

Эта веха совпала с интервенцией Минфина, направленной на успокоение распродажи облигаций, которая подняла долгосрочные доходности до максимальных уровней с 2007 года. Министр финансов Скотт Бессент в среду объявил, что ведомство удвоит выкупы долга со сроком обращения от 10 до 30 лет — операции, в рамках которых Минфин выкупает с рынка обращающиеся долгосрочные ценные бумаги — как минимум до $4 млрд за операцию. Изначально эта мера снизила доходности и курс доллара США, тогда как биткоин (BTC) и золото выросли.

В четверг утром биткоин продолжил стремительный рост, торгуясь около отметки $72,600 — примерно на 6% за прошедшие 24 часа и на 15% за неделю, по данным CoinGecko (источник: Yahoo Finance). Американские спотовые биткоин-ETF, торги которыми начались в январе 2024 года, с тех пор открыли регулируемый канал доступа к этому активу для традиционных инвесторов, а их ежедневные потоки широко отслеживаются как индикатор спроса.

Читайте также: Биткоин-ETF привлекли $189 млн, августовские чистые притоки приближаются к $1 млрд

Выкупы облигаций Минфином — ещё один потенциальный катализатор для биткоина

Bloomberg и другие издания частично объяснили рост биткоина оптимизмом в связи с более дружественной криптовалютной политикой США после встречи президента Дональда Трампа с руководителями отрасли в Белом доме в среду. Эта встреча последовала за более ранними шагами администрации в поддержку сектора, включая подписанный в марте 2025 года указ о создании стратегического резерва биткоина. Однако рыночные аналитики также указывали на действия Минфина и более широкие фискальные условия как на дополнительные факторы.

Основатель TrendLabs и сертифицированный рыночный техник JC Parets отметил решение Минфина увеличить закупки долгосрочных государственных облигаций — шаг, который, по его словам, участники рынка облигаций восприняли как попытку противостоять росту долгосрочных ставок. Parets заявил:

«Если рынок считает, что правительство будет противодействовать быстрому росту долгосрочных ставок, это может изменить расчёты для всех остальных активов, которыми владеют инвесторы. Включая биткоин».

Аналитик Bitunix Dean Chen выразил другое мнение, отметив, что эта долговая веха не является изначально бычьим фактором для биткоина. По его словам, выкупы Минфина временно снизили долгосрочные доходности и ослабили доллар, однако устойчивые дефициты и растущие потребности в финансировании в конечном итоге могут вновь повысить стоимость заимствований.

По оценке Chen, краткосрочное направление биткоина будет в большей степени зависеть от более широких финансовых условий, причём ключевыми переменными для наблюдения являются сила доллара США, доходности долгосрочных казначейских облигаций и инфляционные ожидания.

Аналитики DeFi-протокола Yield Basis заняли более долгосрочную позицию, сообщив Cointelegraph, что дальнейший рост госдолга США может усилить спрос на биткоин как инструмент защиты от обесценивания валюты, учитывая его фиксированную эмиссию и отсутствие суверенного эмитента. Они заявили:

«Станет ли он действительно новым резервным активом — покажет время, но по мере роста опасений относительно обесценивания фиатных валют он определённо будет всё больше выделяться как простой защитный инструмент (наряду с более традиционными активами, такими как золото)».

Журнал: MiCA ужесточает меры в отношении USDT в Европе... но больше никого это не волнует