Соединенные Штаты ввели 50% пошлины на примерно $20 млрд канадского экспорта, а Канада пообещала ответные меры, начиная с 8 сентября. Этот шаг втянул крупные автомобильные, металлургические и энергетические компании в углубляющийся торговый спор между двумя странами.

Две страны ведут ежегодную торговлю примерно на $780 млрд, а их цепочки поставок тесно связаны в автомобильной, металлургической и энергетической сферах. Это означает, что через границу ежедневно проходит товаров более чем на $2 млрд, и такая интеграция не нова: автомобильные отрасли двух стран работают как единая производственная система с 1965 года, со времен Canada-U.S. Auto Pact, задолго до того, как действующее соглашение U.S.-Mexico-Canada Agreement (USMCA) установило правила происхождения, регулирующие торговлю автомобилями в Северной Америке сегодня. После срыва переговоров по торговле новые пошлины вступили в силу для ряда канадских товаров.

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday… -50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5 — Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday…

-50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US

Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5

— Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

Премьер-министр Канады Марк Карни заявил, что страна ответит ответными пошлинами, начиная с 8 сентября, выравнивая пошлины США “dollar for dollar”. По сообщениям, переговоры сорвались после трех дней обсуждений.

Автомобильная отрасль испытывает растущее давление

Ford и General Motors — одни из самых пристально наблюдаемых компаний в этом споре. Одним из главных спорных вопросов в провалившихся переговорах был режим для более крупных автомобилей.

Канада добивалась более благоприятных тарифных условий для среднетоннажных и тяжелых грузовиков, но США отклонили это предложение. В результате собранные в Канаде Ford F-350, F-450 и F-550, а также GM Silverado могут стать дороже или менее конкурентоспособными на рынке США.

Magna International, канадский поставщик автокомпонентов, также сильно подвержена рискам. Компания управляет более чем 325 предприятиями по всей Северной Америке. Ее акции выросли более чем на 40% в этом году, но эскалация торговой напряженности может быстро обратить этот рост вспять.

Автокомпоненты могут пересекать границу США и Канады до восьми раз до окончательной сборки автомобиля. В условиях нынешней модели производства just-in-time пошлины добавляются при каждом пересечении, повышая давление на поставщиков и автопроизводителей. Такое многократное пересечение предусмотрено конструкцией цепочки поставок: правила USMCA требуют, чтобы в автомобиле было 75% североамериканского содержания, чтобы он мог претендовать на беспошлинный режим, но этот порог предполагал беспрепятственное пересечение границы, а не накопление пошлин на каждом этапе.

В ответный список Канады входят сталь, электроника, бытовая техника, молочная продукция, сельскохозяйственное оборудование, а также целлюлоза и бумага из США. Правительство также заявило, что на следующей неделе объявит меры поддержки для пострадавших канадских отраслей.

Под риском находятся металлургические и энергетические компании

На канадский алюминий приходится 68% импорта алюминия США. В первой половине 2026 года США импортировали 1.68 million tonnes, из которых 1.16 million tonnes поставила Канада.

По оценке Morgan Stanley, даже если бы весь канадский алюминий был перенаправлен в США, это покрыло бы только 95% импортного спроса. Если канадские поставки сократятся, такие американские производители, как Nucor, могут выиграть за счет защищенных внутренних цен. Для американских покупателей есть и исторический прецедент: когда Вашингтон ввел пошлины Section 232 на импортный алюминий в 2018 году, дополнительные издержки проявились в U.S. Midwest Premium — эталонной цене поставляемого алюминия, которую платят американские производители.

Teck Resources, канадская горнодобывающая компания, сталкивается с прямым тарифным риском по экспорту алюминия и цинка. С начала года акции выросли на 45%, но если пошлины сохранятся, может последовать давление на маржу.

В энергетике Канада обеспечивает примерно 60% импорта сырой нефти США. Suncor Energy и Imperial Oil — канадские производители с большой зависимостью от экспорта в США. Их акции в этом году выросли на 56.5% и 61.6% соответственно, но торговые барьеры могут нарушить их основной экспортный рынок. Канада получила частичный альтернативный канал сбыта, когда расширенный трубопровод Trans Mountain начал поставки нефти на Тихоокеанское побережье в 2024 году, хотя США по-прежнему остаются направлением для подавляющего большинства канадского нефтяного экспорта.

Следующая ключевая дата — 8 сентября, когда должны вступить в силу ответные пошлины Канады. Пока неясно, возобновятся ли до этого момента переговоры между США и Канадой. Спор также разворачивается в год, который уже был важен для торговых правил континента, поскольку на календаре стоит запланированный на 2026 год совместный пересмотр USMCA тремя странами-участницами.