Uniswap запустил Earn — новую ориентированную на доход функцию, построенную на кредитных хранилищах Morpho, которая позволяет пользователям задействовать простаивающую криптовалюту через стратегии кредитования в сети внутри экосистемы Uniswap.

Обзор функции

Согласно официальному объявлению компании, Earn теперь доступна на Uniswap и работает параллельно с существующей функцией обмена на платформе, а не заменяет её.

Функция работает на базе кредитных хранилищ Morpho. Кредитное хранилище представляет собой пул, который направляет депонированные активы на рынки кредитования в сети, позволяя этим активам приносить доход вместо того, чтобы оставаться простаивающими. Morpho функционирует как децентрализованный кредитный протокол, архитектура хранилищ которого позволяет кураторам настраивать параметры риска и распределять депозиты между базовыми кредитными рынками — подход, который закрепил его рядом с такими известными DeFi-кредиторами, как Aave и Compound.

Исходный материал не уточняет поддерживаемые активы, ставки или параметры хранилищ за рамками подтверждения запуска.

Влияние на пользовательский опыт

Брендинг «Earn» позиционирует продукт как пассивное предложение, ориентированное на доход, а не как активный торговый инструмент. Для пользователей практическое преимущество заключается в возможности получать доход от кредитования через тот же интерфейс, который они уже используют для обмена токенов.

Существует ключевое различие между обменом токенов и их депозитом в стратегии на основе хранилищ. Обмен представляет собой разовую операцию, тогда как депозит в хранилище — это постоянное размещение капитала, сопряжённое с рисками DeFi-кредитования и переменной доходностью с течением времени.

Доходность хранилищ не гарантируется и зависит от состояния кредитного рынка. Пользователи, рассматривающие Earn, должны взвесить выбор между хранением активов и предоставлением их в кредит ради переменного дохода.

Значение для DeFi

Uniswap — одна из самых широко известных децентрализованных бирж, и присутствие его протокола в DeFi обеспечивает любому новому продукту мгновенный охват. До сих пор линейка продуктов Uniswap была сосредоточена на обмене токенов на базе автоматизированных маркет-мейкеров в нескольких версиях протокола. Сочетание этого охвата с кредитными хранилищами Morpho отражает более широкую тенденцию сближения торговли и кредитования в сети.

Интеграции между устоявшимися протоколами могут изменить выбор пользователей в отношении того, где хранить свои активы. Добавляя продукт генерации дохода, Uniswap конкурирует за удержание пользователей в сети, а не только за объём торгов — динамика, которая уже наблюдается по мере того, как крупные DeFi-протоколы расширяются от своих ключевых функций к дополнительным финансовым сервисам.

Этот шаг согласуется с более широкой тенденцией расширения платформ в смежные финансовые услуги — от диверсификации структуры доходов Coinbase до таких эмитентов стейблкоинов, как Circle, получивший трастовый чартер ограниченного назначения от NYDFS. Earn переносит эту конкурентную динамику на децентрализованные рельсы.

Регуляторный надзор за криптовалютными продуктами генерации дохода остаётся актуальной проблемой, что подчёркивается юрисдикциями, рассматривающими новые правила, такие как планируемый налог на доходы от криптовалют в Южной Корее. Значение Earn на данном этапе заключается в расширении продуктовой линейки Uniswap, а не в заявленной доходности, и в данной статье не делается никаких оценок её влияния на цену UNI или доход протокола.