Uniswap отметил своё восьмилетие 2 ноября 2026 года, и децентрализованная биржа решила ознаменовать эту дату одной-единственной статистикой: с момента запуска протокола доля децентрализованных бирж на рынке выросла с 0% до 40%. Как отметила компания, эта веха подчёркивает, насколько далеко продвились ончейн-торговли с момента дебюта протокола в 2018 году.

Протокол был запущен в сети Ethereum mainnet 2 ноября 2018 года. В то время децентрализованные биржи практически не регистрировались на фоне централизованных гигантов, и в юбилейном посте компании эта отправная точка обозначена как 0%. Основатель Хейден Адамс указал на ту же цифру, заявив, что DEX теперь обрабатывают 40% совокупного объёма торгов на биржах.

Для читателей вне пузыря DeFi различие просто. Централизованная биржа хранит средства пользователей и исполняет их сделки, подобно банку с торговым департаментом. Децентрализованная биржа вместо этого позволяет пользователям обменивать токены напрямую из собственных кошельков через смарт-контракты, без посредника, держащего ключи. Дизайн Uniswap — яркий пример подхода под названием автоматизированный маркет-мейкер (AMM): трейдеры совершают обмены через общие пулы ликвидности, финансируемые поставщиками ликвидности, а цену исполнения определяет формула, а не стакан ордеров. В обмен на предоставление токенов в эти пулы поставщики ликвидности получают долю комиссий, уплачиваемых с каждой сделки.

Цифра в 40% требует контекста. Оценки доли рынка DEX различаются в зависимости от выбранного поставщика данных и от того, как каждый из них сегментирует рынок. Например, ARK Invest оценила долю DEX в спотовых операциях относительно CEX примерно в 27,4% в первом квартале 2026 года. Это значительно ниже цифры Uniswap, но всё равно означает существенную часть спотовой активности, перешедшей в ончейн.

Объём торгов за этой вехой

Собственные цифры Uniswap показывают, как этот сдвиг проявился на уровне протокола. Совокупный объём торгов на Uniswap превысил 4,5 трлн долларов.

Путь к этому не был линейным. Протокол преодолел отметку в 1 трлн долларов совокупного объёма в 2022 году и достиг 4 трлн долларов примерно в декабре 2025 года.

Помогли и изменения в продукте. Uniswap v4, запущенный в январе 2025 года, представил хуки — кастомную дополнительную логику, которую разработчики могут подключать к пулам ликвидности. Хуки работают как плагины, позволяя разработчикам менять поведение пула, не перестраивая биржу с нуля.

Uniswap v4 теперь работает на десятках блокчейнов. В том числе на нём в 2026 году был зафиксирован значительный объём торгов на Robinhood Chain — на момент запуска протокола в 2018 году такое развитие событий показалось бы фантастикой.

Переключатель комиссий наконец включён

На протяжении многих лет одним из самых продолжительных споров в DeFi был вопрос о том, включит ли Uniswap когда-либо комиссии протокола. Держатели UNI управляли протоколом, но не получали его доход напрямую.

Это изменилось в декабре 2025 года, когда управляющее предложение под названием UNIfication активировало комиссии, направляемые на сжигание токенов UNI. Сжигание означает безвозвратное изъятие токенов из обращения; при меньшем объёме предложения, при прочих равных, каждый оставшийся токен представляет собой бо́льшую долю. Предложение также предусматривало разовое сжигание 100 млн UNI из казначейства.

Восемь лет, отражающих путь DeFi

Хронология Uniswap повторяет историю децентрализованных финансов в целом. Протокол запустился на одной цепочке, развивался через несколько версий и теперь охватывает множество сетей. Его вехи по совокупному объёму торгов совпадают с более широкими криптоциклами: отметка в 1 трлн долларов в 2022 году пришлась на период активной ончейн-активности, а веха в 4 трлн долларов была достигнута в конце 2025 года — в тот же месяц, когда предложение UNIfication изменило токеномику протокола.

Юбилейная подача, естественно, носит промо-характер — компании редко отмечают дни рождения, акцентируя внимание на слабых показателях. Но описанный в посте тренд подтверждают и сторонние оценки, такие как данные ARK.

Что это означает

Для держателей UNI механизм сжигания, финансируемый за счёт комиссий, более тесно связывает активность протокола с предложением токенов. Больше торгов — больше комиссий, а больше комиссий — больше сжиганий. Такая связь отсутствовала на протяжении большей части истории Uniswap. Поскольку сжигания фиксируются в ончейне, влияние механизма на обращающееся предложение UNI можно непосредственно наблюдать во времени.

Разрыв между показателями в 27,4% и 40% сам по себе заслуживает внимания. Разные методологии могут давать совершенно разные заголовки, поэтому всем, кто использует данные о доле рынка для принятия решений, стоит проверять, какой поставщик данных и какое определение стоят за той или иной цифрой.

Восемь лет назад Uniswap был диковинкой на одной цепочке. Сегодня протокол утверждает, и с некоторой сторонней поддержкой, что децентрализованная торговля стала структурной частью того, как происходит оборот криптовалют.

Раскрытие информации: статью отредактировал Эстефано Гомес в соответствии с редакционной политикой CryptoBriefing.