UniCredit рассматривает потенциальные партнерства в сферах хранения криптоактивов, брокерского обслуживания, токенизированных инвестиций и продуктов с фиксированной доходностью на основе стейблкоинов, сообщает Bloomberg со ссылкой на осведомленных источников.

На момент публикации банк публично не подтверждал этот проект. В отчете Bloomberg не были названы потенциальный поставщик услуг, сроки запуска, целевой рынок или конечный продукт. Поэтому обсуждения представляют собой предварительную оценку возможной инфраструктуры, а не объявленный запуск криптопроекта.

Бизнес UniCredit в сфере ценных бумаг может служить возможной моделью

Если информация подтвердится, обсуждения будут напоминать гибридную структуру, которую UniCredit уже использует в своем бизнесе с ценными бумагами. В 2025 году банк выбрал BNP Paribas для хранения ценных бумаг и FNZ для посттрейдинговых технологий в некоторых европейских странах. Одновременно UniCredit заявил, что продолжит управлять платформой самостоятельно и сохранит ключевые операционные и цифровые функции внутри банка.

Такая модель отделяет специализированную инфраструктуру от элементов, определяющих отношения банка с клиентами. При аналогичной структуре в криптосфере UniCredit мог бы сохранить ответственность за подключение клиентов, разработку продуктов, ценообразование и комплаенс, тогда как технологический или финансовый поставщик предоставлял бы инфраструктуру кошельков, услуги по хранению активов или исполнению поручений.

Сообщения о переговорах не доказывают, что UniCredit намерен использовать именно такую структуру, однако существующая стратегия банка в сфере ценных бумаг делает подобное разделение функций вероятным.

Криптопровайдер может выполнять несколько разных функций

Термин «криптоинфраструктура» может обозначать несколько самостоятельных услуг. Поставщик технологий для кошельков не обязательно обеспечивает сохранность клиентских активов, а компания, специализирующаяся на хранении, не обязательно исполняет сделки клиентов. Распределение этих обязанностей в конечном итоге покажет, насколько активно UniCredit стремится участвовать в базовой инфраструктуре рынка цифровых активов.

Это различие имеет не только технический, но и коммерческий характер. Банк может распространять криптопродукты под собственным брендом, полагаясь на другую компанию в вопросах операционных систем. Хранение определяет, кто контролирует и защищает активы, исполнение сделок — каким образом клиенты получают доступ к рынку, а данные о транзакциях влияют на комплаенс-процессы.

Токенизированный долг и стейблкоины дают дополнительный контекст

Подтвержденная деятельность UniCredit в сфере цифровых финансов выходит за рамки инвестиций, связанных с криптоактивами. 8 сентября банк объявил о приобретении миноритарной доли в немецкой компании VC Trade, создающей инфраструктуру для цифрового долга. До этого банк участвовал в работе блокчейн-платформы финансирования BlockInvest и выпуске первого в Италии токенизированного мини-бонда.

В совокупности эти проекты приближают UniCredit к инфраструктуре, используемой для выпуска, расчетов и распространения цифровых финансовых продуктов. Банк также участвует в создании планируемого европейскими банками евро-стейблкоина, соответствующего MiCA. Это участие может добавить к его более широкой стратегии в сфере цифровых финансов уровень расчетов и хранения активов, а также дает контекст для сообщений об обсуждении продуктов с фиксированной доходностью на основе стейблкоинов.

Эта информация сама по себе не подтверждает отчет Bloomberg. Однако она показывает, что оценка возможностей в области хранения криптоактивов, брокерского обслуживания и продуктов с фиксированной доходностью, связанных со стейблкоинами, соответствовала бы уже существующей работе UniCredit в сфере цифровых финансов, а не представляла собой инициативу с нуля.

MiCA обеспечит четкое распределение ответственности

Любое партнерство должно будет соответствовать требованиям Регламента Европейского союза о рынках криптоактивов, или MiCA, применимым к услугам с криптоактивами. Соглашения о хранении должны определять ответственность сторон, а поставщики услуг обязаны вести записи, позволяющие идентифицировать активы каждого клиента.

Даже если UniCredit назначит стороннего хранителя или брокера, банку по-прежнему потребуются четкие клиентские соглашения, контроль за поставщиком и определенный процесс идентификации позиций клиентов. Значение будет иметь и разрешение поставщика на работу. По мере того как европейский реестр MiCA начинает включать банки и хранителей активов, готовность к соблюдению регулирования, вероятно, будет не менее важна, чем технологии торговли или кошельков.

Следующее важное раскрытие информации будет касаться масштаба любого партнерства. UniCredit должен будет уточнить, будет ли поставщик отвечать за хранение, исполнение поручений, инфраструктуру кошельков или сразу за несколько функций. Это разделение покажет, стремится ли банк в основном расширить доступ клиентов к криптопродуктам или намерен занять более глубокую роль в процессах управления цифровыми активами, лежащих в основе хранения, торговли и токенизированных финансов.

Источник: Coindoo