Занятость в секторе услуг Великобритании снизилась в августе 23-й месяц подряд, поскольку компании сохраняли заморозку найма и сокращали штат в ответ на постоянное давление издержек.

Последний индекс менеджеров по закупкам (PMI) для индустрии услуг от S&P — показатель, за которым внимательно следят экономисты, в том числе в Банке Англии при принятии решений по процентным ставкам, — показал, что сектор переживает самый длительный непрерывный период сокращения рабочей силы с начала ведения статистики в 1996 году. Сервисные отрасли доминируют в экономике Великобритании, обеспечивая примерно четыре пятых выпуска, поэтому поведение сектора в части найма является ключевым сигналом для всего рынка труда.

Рост давления издержек и высокие цены на ресурсы были названы факторами, определяющими поведение бизнеса: стремительный рост расходов на топливо, транспортировку и оплату труда повышал операционные затраты. Отмечено, что некоторые компании обратились к автоматизации как способу повышения производительности — сдвиг, который экономисты называют типичной реакцией на рост стоимости рабочей силы.

Согласно калькулятору бизнес-издержек, запущенному Британской торговой палатой, типичная средняя британская компания, по прогнозам, платит примерно на £827 000 в год больше, чем в 2016 году, как прямое следствие внутренних политических решений правительства.

Несмотря на затяжной спад, темпы сокращения рабочих мест замедлились до минимума с октября 2025 года после умеренного восстановления нового бизнеса и уверенности на внутреннем рынке.

Индекс PMI составил 52,5 в августе, слегка поднявшись с 52,1 в июле и оставаясь выше нейтральной отметки 50,0, которая показывает, растёт ли сектор. Расхождение между расширением деловой активности и продолжающимся сокращением занятости говорит о том, что компании удовлетворяют спрос без увеличения штата — тенденция, которая при сохранении может давить на доходы домохозяйств.

«Поставщики услуг всё оптимистичнее оценивают перспективы бизнеса на предстоящий год: уровень уверенности сейчас близок к показателям, наблюдавшимся непосредственно перед конфликтом на Ближнем Востоке», — заявил Тим Мур, директор по экономике S&P Global Market Intelligence.

Бёрнэм и Хили стремятся укрепить доверие

Премьер-министр Энди Бёрнэм и канцлер Джон Хили столкнутся с испытанием в плане поддержания динамики, поскольку на 28 октября приходится первый бюджет нового правительства. Бюджету будут сопутствовать обновлённые прогнозы Управления бюджетной ответственности, которые определят, каким объёмом средств канцлер располагает в рамках своих фискальных правил.

Мур отметил, что прогнозы роста деловой активности «по-прежнему сдержанны по сравнению с долгосрочными трендами на фоне сохраняющихся опасений относительно инфляционного давления и геополитической напряжённости».

Американо-иранская война оказала дополнительное давление на нового канцлера, у которого, как ожидается, фискальное пространство будет урезано из-за стремительного роста стоимости заимствований. Доходность облигаций по всему миру выросла на фоне скачка цен на нефть, вызвав широкие опасения всплеска инфляции.

Исследователи Pantheon Macroeconomics предположили, что более высокая доходность гильдий сократила фискальное пространство до £13 млрд — ниже прежних прогнозов около £15 млрд — после недавней распродажи облигаций, поднявшей стоимость заимствований.

Удар по рынкам облигаций вынудит Управление бюджетной ответственности (OBR) пересмотреть вверх прогнозы по процентным платежам по долгу в 2030 году. По текущим расчётам, правительство Великобритании потратит около £135 млрд на обслуживание долга в течение пяти лет.

Приверженность Хили ранним амбициям в расходах и фискальным правилам его предшественника — финансировать текущие расходы за счёт налоговых поступлений — усилила спекуляции о новом масштабном изъятии через налоги. Любые налоговые повышения, объявленные в бюджете, добавятся к давлению издержек, уже ощущаемому компаниями сферы услуг, — тому самому давлению, которое, как показывает PMI, движет длительной серией сокращений рабочих мест в секторе.

Экономисты предупредили, что «крупные налоговые повышения не за горами», поскольку Хили стремится ответить на призывы к дополнительной поддержке стоимости жизни, увеличить оборонные расходы и сохранить фискальное пространство.