Британские потребители стали заметно увереннее в отношении инфляции, и сроки этого изменения привлекают внимание. Последний опрос Citi/YouGov показывает, что инфляционные ожидания британских домохозяйств резко снизились, вернувшись близко к уровням, зафиксированным в январе 2026 года, до того как геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке подтолкнула вверх цены на энергоносители и потребительскую тревожность.

Ожидания инфляции на ближайший год упали до 3,8% в июне с 4,7% в мае. Это снижение почти на один процентный пункт за один месяц — движение, которое, вероятно, быстро привлечёт внимание Банка Англии.

Цифры указывают на широкое снижение

Улучшение не ограничивается краткосрочным горизонтом. Более долгосрочные ожидания, охватывающие период пяти лет и более, также немного снизились: с 4,0% в мае до 3,9% в июне.

Контраст с началом года заметен. В марте 2026 года краткосрочные инфляционные ожидания подскочили до 5,4%, что стало самым высоким значением с февральских 3,3%. В том же марте выросли и долгосрочные ожидания, достигнув 4,5%. Причина была очевидна: геополитическая напряжённость, связанная с Ираном, вызвала скачок цен на энергоносители, который быстро отразился на потребительских настроениях.

Данные за июль ещё сильнее закрепили нисходящий тренд. Ожидания на год снизились до 3,4%, а долгосрочные ожидания — до 3,7%. Эти значения теперь близки к уровням до конфликта, наблюдавшимся в январе, до эскалации, связанной с Ираном.

Опрос Citi/YouGov проводится ежемесячно уже более двух десятилетий и как минимум с 2005 года отслеживает взгляды домохозяйств на инфляцию. Банк Англии рассматривает его как важный ориентир при оценке денежно-кредитной политики, поэтому недавнее изменение важно не только как срез потребительских настроений, но и как показатель того, насколько прочно инфляционные опасения закрепились в мышлении домохозяйств.

Заметный разрыв с рынками энергоносителей

Опрос особенно примечателен на фоне происходящего на энергетических рынках. Мировые цены на нефть и газ растут — обычно это подталкивает инфляционные ожидания вверх. Тем не менее британские домохозяйства, похоже, не придают этому большого значения.

Снижение ожиданий связывают со смягчением ценового давления на энергоносители после предыдущих шоков. Мартовский всплеск был резким, но потребительские настроения так же быстро и скорректировались вниз.

Что это означает для Банка Англии и инвесторов

Для Банка Англии эти данные дают определённую передышку. Поскольку ожидания сейчас движутся вниз к уровням до конфликта, давление на регулятора в пользу сохранения жёсткой позиции ослабевает.

Главный риск, за которым стоит следить, — сохранится ли этот тренд летом. Энергетические рынки по-прежнему волатильны, а геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке остаётся не до конца урегулированной. Если цены на нефть снова резко вырастут, мартовский сценарий может повториться. Вероятно, Банк Англии захочет увидеть ещё несколько месяцев снижающихся ожиданий, прежде чем вносить существенные изменения в политику, поэтому данные за август и сентябрь могут оказаться ключевыми для остальной части 2026 года.