Управление по финансовому надзору Великобритании рассматривает вопрос о том, следует ли освободить продукты, связанные с токенизированным золотом, от правил, регулирующих схемы коллективного инвестирования и альтернативные инвестиционные фонды. Регулятор работает с Казначейством и Банком Англии над возможной нормативной базой для токенизированного золота и других токенизированных товаров; первые выводы планируется опубликовать в понедельник.

Решение пока не принято. Один из рассматриваемых вариантов — целевое освобождение от британских правил для схем коллективного инвестирования и альтернативных инвестиционных фондов. Представители отрасли сообщили FCA, что неопределённость относительно того, подпадает ли токенизированное золото под эти режимы, затрудняет определение круга инвесторов, которые могут приобретать такие продукты.

Токенизированное золото представляет права собственности на физический драгоценный металл в форме цифровых токенов. Само золото остаётся на хранении, а инвесторы могут покупать, продавать или передавать токены. FCA и его партнёры оценивают, нуждается ли токенизированное золото или токенизированные товары в целом в отдельном своде правил.

Джон Рилен, директор FCA по инфраструктуре и биржам, заявил, что токенизированное золото стало одной из тем, обсуждаемых с участниками отрасли. По его словам, регулятор хочет оценить, по-прежнему ли действующие правила соответствуют особенностям рынков золота.

Возможное применение токенизированного золота

Золото является физическим активом, и его перемещение обычно требует больше операционной работы, чем передача акций или облигаций. В FCA считают, что токенизация может упростить деление и передачу драгоценного металла через цифровые рынки. Она также может позволить банкам использовать золото в качестве залога по финансовым операциям без перемещения физических слитков.

По данным Всемирного золотого совета, на Великобританию приходится около 70% мирового объёма торговли золотом. Китай работает над расширением собственного центра торговли драгоценными металлами, усиливая давление на Лондон, которому необходимо сохранять свои позиции.

Продукты, связанные с токенизированным золотом, уже работают за пределами Великобритании. Tether Gold и Pax Gold — два таких примера; в июле их совокупная рыночная стоимость составляла около $4.4 billion. Регулирование этих продуктов различается в зависимости от юрисдикции. Согласно регламенту Европейского союза Markets in Crypto-Assets, токены, обеспеченные золотом, относятся к категории токенов, привязанных к активам, хотя по состоянию на июль ни один из них не был одобрен в рамках этого режима.

Банк Англии изучает правила использования залога

Токены, обеспеченные золотом, уже используются в качестве залога в отдельных сегментах рынка цифровых активов. К концу августа кредитная платформа Aave полностью выбрала установленный ею лимит в $25 million на займы, обеспеченные Tether Gold. Компания Arch Lending также начала принимать токенизированное золото в качестве обеспечения по займам при отношении стоимости залога к займу до 75%.

Банк Англии отдельно изучает, могут ли токенизированные активы, включая стейблкоины, признаваться залогом в рамках его Sterling Monetary Framework, через который центральный банк предоставляет финансирование финансовым учреждениям. Банк также планирует позднее в этом году провести консультации о том, следует ли разрешить расчётным палатам принимать токенизированные активы в качестве залога.

Эта работа связана с другими британскими инициативами в сфере цифровых финансов. В июле правительство выбрало платформу Orion компании HSBC для выпуска первой цифровой государственной облигации — Digital Gilt Instrument, запуск которой намечен на начало 2027 года.

В настоящее время 16 компаний участвуют в британском Digital Securities Sandbox, где регуляторы тестируют более продолжительное время торгов и расчётные системы, способные работать почти непрерывно. Согласно исследованию, на которое ссылались британские регуляторы, участники рынка в США держали примерно на 7% больше залога, чем требовалось, создавая запас безопасности. Чиновники считают, что со временем цифровые инструменты смогут сократить этот избыточный запас.

Ожидается, что в понедельник FCA представит полный пакет предложений. Для введения любого освобождения потребуется дополнительная работа с Казначейством, прежде чем оно станет официальной политикой. Материал опубликован Blockonomi.