UBS ожидает, что S&P 500 достигнет 7 900 к концу 2026 года — уровень, который станет новым рекордом выше максимума закрытия от 6 октября, составляющего около 7 800. Прогноз появляется на фоне того, что бенчмарк-индекс восстанавливается после резкого распродажа в начале ноября и торгуется примерно в 3% от своего предыдущего пика, при этом ряд крупных технологических акций по-прежнему находится под давлением.

Согласно посту Coin Bureau в X, S&P 500 упал на 4,4% 5 ноября, а затем восстановился к своему прежнему максимуму. Годовая цель UBS на уровне 7 900 разместит индекс немного выше рекордного закрытия, установленного 6 октября, около 7 800.

Прогноз банка опирается на два столпа, обозначенных в отчете: устойчивый рост корпоративной прибыли и потенциал масштабных закупок со стороны фондов контроля рисков в случае снижения рыночной волатильности.

Сильная корпоративная прибыль — основа бычьего сценария

Первый элемент бычьего тезиса связан с прибылью американских компаний. По данным, приведенным в посте Coin Bureau, прибыль движется к росту примерно на треть в этом году. При этом форвардный коэффициент цена/прибыль (P/E) S&P 500 — индикатор оценки, соотносящий уровень индекса с прибылью, которую аналитики ожидают в течение следующего года, — снизился примерно на 20%.

В совокупности эти два показателя указывают на то, что компании получают более высокую прибыль, а инвесторы платят меньше за каждый доллар ожидаемой прибыли. Именно эта взаимосвязь лежит в основе аргумента о прибыли в прогнозе UBS: более сильная корпоративная прибыль в сочетании с более низким форвардным мультипликатором оценки дают индексу возможность вырасти к концу 2026 года.

Фонды контроля рисков могут добавить покупательское давление

Второй фактор касается потенциального спроса со стороны фондов контроля рисков. UBS оценивает, что эти фонды могут закупить акций на сумму до 185 млрд долларов в течение одного месяца, если дневные колебания S&P 500 установятся вблизи плюс-минус 0,5%.

Оценка обусловлена стабилизацией рыночных колебаний около этого диапазона и не представляет подтвержденных покупок. Вместо этого она сигнализирует о потенциальном масштабе закупок, который, по мнению UBS, может проявиться в более спокойных торговых условиях. Фонды этой категории, как правило, калибруют свою долю в акциях в зависимости от уровня волатильности, сдерживая покупки в турбулентные периоды и восстанавливая покупательную способность по мере сужения ценовых колебаний — в этом и заключается механизм условия по волатильности, приложенного к оценке. Такой приток стал бы дополнительным возможным источником поддержки индекса наряду с прогнозом по прибыли, хотя прогнозируемые 185 млрд долларов зависят от того, установятся ли дневные движения индекса вблизи указанного уровня волатильности.

Индекс приближается к прежнему рекорду

Текущее восстановление последовало за падением на 4,4% 5 ноября. Несмотря на нагрузку на некоторые из крупнейших технологических компонентов, S&P 500 вернулся примерно в 3% от рекордного закрытия 6 октября около 7 800.

Прогноз UBS на уровне 7 900 к концу 2026 года поднимет бенчмарк выше этого прежнего максимума закрытия. Прогноз объединяет корпоративную прибыль, которая, как ожидается, вырастет примерно на треть в этом году, снижение форвардного P/E примерно на 20% и возможность закупок фондами контроля рисков на сумму до 185 млрд долларов в течение одного месяца, если дневные движения индекса стабилизируются около ±0,5%. Эта цифра — сценарий, основанный на указанных допущениях, а не гарантированный результат, и, поскольку S&P 500 служит ведущим индикатором американских акций, описываемая веха отслеживается далеко за пределами торговых терминалов.

Источник: Hokanews. Автор: Виктория Хейл, автор по технологиям и блокчейну.