UBS увеличил долю в Bitcoin ETF BlackRock до $90 млн

UBS увеличил свою позицию в Bitcoin ETF BlackRock примерно до 2,5 млн акций стоимостью почти $90 млн по состоянию на 30 июня, повысив стоимость позиции примерно на 230% в первой половине 2026 года.

В поданном UBS 13 августа отчете U.S. Securities and Exchange Commission были раскрыты данные о позиции швейцарского банка на конец квартала в iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock. UBS сообщил о примерно 2,5 млн акций на 30 июня по сравнению с примерно 549 000 акций шестью месяцами ранее.

По числу акций позиция выросла примерно на 355%, при этом UBS добавил почти 2 млн акций за этот период. Заявленная стоимость увеличилась примерно с $27 млн на конец 2025 года до почти $90 млн, что означает рост около 230%.

Разница между этими двумя показателями частично связана с рыночной динамикой IBIT. Данные фонда BlackRock показывают, что рыночная доходность trust снизилась на 32,95% за шесть месяцев до 30 июня, а значит, рост стоимости, отраженной UBS, был обусловлен дополнительными акциями, а не ростом цены IBIT.

Что показывает отчет UBS по Bitcoin ETF

Form 13F требует от институциональных инвестиционных управляющих, распоряжающихся активами на сумму не менее $100 млн в определенных ценных бумагах, ежеквартально раскрывать свои позиции SEC. Отчеты отражают позиции на конец периода, поэтому UBS мог изменить экспозицию к IBIT между 30 июня и датой подачи отчета 13 августа.

Кроме того, 13F не дает достаточной информации, чтобы определить, принадлежат ли все раскрытые акции непосредственно UBS. В отчет включаются ценные бумаги, находящиеся под инвестиционным усмотрением учреждения, и он может охватывать позиции в клиентских, консультационных, private banking или asset management счетах.

Поэтому это раскрытие не следует автоматически трактовать как прямую покупку на $90 млн за счет корпоративного капитала банка. Оно подтверждает, что UBS сообщил о контроле над акциями IBIT в целях отчетности, но не указывает конечных владельцев и не объясняет инвестиционные инструкции, стоящие за позицией.

Даже при почти $90 млн эта позиция остается небольшой по сравнению с объемом активов, которыми управляет UBS. В результатах за второй квартал, опубликованных 29 июля, банк сообщил о рекордных $7,3 трлн активов группы в инвестициях, включая $36 млрд чистых новых активов в подразделении Global Wealth Management за квартал и $73 млрд за первую половину года.

UBS также сообщил о чистой прибыли $2,8 млрд за второй квартал и $5,8 млрд за первые шесть месяцев 2026 года. На этом фоне позиция в IBIT выглядит как ограниченное размещение капитала, а не как свидетельство того, что Bitcoin стал важной частью инвестиционной деятельности банка.

UBS расширяет регулируемый доступ к crypto

Хотя отчет не раскрывает, кто именно инициировал покупки IBIT, UBS продолжает развивать услуги с цифровыми активами для состоятельных клиентов. В январе crypto.news сообщал о планах банка предоставить избранным клиентам private banking с высоким и сверхвысоким уровнем благосостояния доступ к инвестициям в криптовалюты.

Сообщавшийся план последовал за более ранними ограничениями в отношении работы банка со спотовыми Bitcoin ETF в США. UBS разрешал некоторым клиентам wealth management с брокерскими счетами покупать эти продукты после их одобрения в США, при этом применяя критерии допуска и меры контроля рисков.

Использование биржевого продукта позволяет банку и подходящим клиентам получать экспозицию к Bitcoin через традиционную инфраструктуру ценных бумаг. BlackRock заявляет, что IBIT стремится отслеживать цену Bitcoin, одновременно сокращая операционные и кастодиальные издержки, связанные с прямым хранением криптовалюты.

IBIT торгуется на Nasdaq и взимает спонсорскую комиссию 0,25%. Однако, в отличие от обычного взаимного фонда или большинства ETF, BlackRock указывает, что trust не зарегистрирован как инвестиционная компания в соответствии с Investment Company Act of 1940 и поэтому не получает всех регуляторных защит, применимых к продуктам, зарегистрированным по этому закону.

Хотя инвесторы покупают и продают акции IBIT через брокерские счета, trust держит Bitcoin как единственный базовый актив. BlackRock сообщил, что по состоянию на 12 августа у фонда было около $47,34 млрд чистых активов и 1,32 млрд акций в обращении.

Следовательно, заявленные UBS 2,5 млн акций составляют около 0,19% от последнего числа акций в обращении IBIT. Эта доля слишком мала, чтобы дать UBS контроль над фондом, а в отчете нет признаков того, что банк намерен стать прямым хранителем Bitcoin.

Доступ к Bitcoin ETF в США расширился

Для американских инвесторов отчет UBS показывает, как иностранная финансовая организация может получить экспозицию к Bitcoin через ценную бумагу, листингуемую и торгуемую в США. SEC одобрила спотовые Bitcoin exchange-traded products в январе 2024 года, открыв путь для банков, управляющих активами, консультантов и клиентов брокерских услуг использовать привычную рыночную инфраструктуру.

Подходы институциональных участников к этим продуктам различаются. В июльском отчете было показано, что Wells Fargo сократил свою долю в IBIT, одновременно увеличив позиции в некоторых других Bitcoin-фондах и расширив экспозицию к инвестиционным продуктам на Ethereum и Solana. Банк также открыл call-позицию по IBIT и увеличил put-экспозицию, показывая, что институты могут использовать фонд не только для долгосрочной экспозиции к Bitcoin, но и для хеджирования и торговли. Поскольку отчеты 13F являются одним из немногих регулярных публичных источников, позволяющих увидеть, как традиционные финансовые институты позиционируются в регулируемых crypto-продуктах, каждое квартальное раскрытие привлекает пристальное внимание участников рынка, даже если размеры позиций невелики.

Регулируемые деривативы вокруг IBIT также расширяются. В июле SEC разрешила NYSE Arca увеличить лимит по опционам в четыре раза — с 250 000 до 1 млн контрактов — после того как биржа заявила, что торговая активность оправдывает более высокий потолок.

NYSE Arca сообщила регулятору, что это изменение поможет крупным участникам управлять запасами и хеджировать позиции без дробления сделок из-за биржевых ограничений. SEC позволила предложению вступить в силу немедленно, продолжив при этом принимать общественные комментарии.

Такие опционы могут помогать профессиональным инвесторам управлять рисками вокруг IBIT, однако BlackRock предупреждает, что стоимость trust может расти или снижаться вместе с Bitcoin и что инвесторы могут потерять основной капитал. Данные фонда показывают, что IBIT принес отрицательную доходность 32,97% на основе net asset value за первую половину 2026 года и отрицательную доходность 45,62% за 12 месяцев до 30 июня.

IBIT по-прежнему остается ведущим Bitcoin-фондом США

Несмотря на слабые результаты в первом полугодии, IBIT продолжает контролировать значительную часть рынка спотовых Bitcoin ETF в США. Фонд BlackRock привлек $183,4 млн 30 июля, что составило 78,7% от $233,1 млн, поступивших в американские продукты в этот день.

На тот момент чистые активы IBIT составляли $47,67 млрд, тогда как совокупный объем всех спотовых Bitcoin ETF в США достигал около $78,76 млрд, согласно данным, на которые ссылались в июльском обзоре ETF. Приток 30 июля стал крупнейшим для фонда с 6 июля, когда он получил $209,4 млн.

Этот дневной отскок последовал за неровным периодом для инвестиционных продуктов на Bitcoin. Данные Farside Investors показали примерно $438,2 млн чистых притоков с 1 июля по 30 июля после того, как фонды потеряли около $2,41 млрд в мае и $4,51 млрд в июне.

BlackRock сообщил, что по состоянию на 12 августа net asset value IBIT составляла $35,85, а чистые активы — $47,34 млрд. Фонд также указал диапазон net asset value за 52 недели от $33,19 до $71,32 и средний 30-дневный объем торгов около 35,7 млн акций.

UBS должен раскрыть свои следующие квартальные позиции в ценных бумагах США в более позднем отчете 13F, который покажет, увеличилось ли, сохранилось ли или сократилось ли заявленное число акций IBIT по состоянию на 30 сентября.