Объединённые Арабские Эмираты становятся ведущим источником средств для специальной схемы депозитов в иностранной валюте для нерезидентов (Bank) — FCNR(B) — Индии. Привлекательные процентные ставки по доллару и благоприятные налоговые льготы вызывают значительный интерес среди клиентов, сообщают банковские officials, знакомые с ситуацией.

По оценкам отрасли, в рамках инициативы FCNR(B) Резервного банка Индии (RBI) из ОАЭ уже мобилизовано более 10 млрд долларов США. Крупная и финансово активная индийская экспатская община в этой стране Персидского залива, насчитывающая примерно 3,5 млн человек и являющаяся одной из самых больших индийских диаспор в мире, широко рассматривается как основной двигатель этого притока и, по данным отчётов, обеспечивает более половины общей долларовой мобилизации FCNR RBI.

Депозиты FCNR(B) позволяют индийцам, не являющимся резидентами, открывать срочные депозиты в иностранных валютах — преимущественно в долларах США, британских фунтах стерлингов, евро и японских иенах — в индийских банках. Депозиты номинированы в иностранной валюте, что означает, что риск колебаний обменного курса несёт банк, а не вкладчик. RBI допускает эти депозиты как механизм привлечения притоков иностранной валюты и укрепления валютных резервов страны. Текущая волна мобилизации последовала за решением RBI от июля 2023 года об освобождении приростных депозитов FCNR(B) от требований к нормативу обязательных резервов (Cash Reserve Ratio) и нормативу ликвидности (Statutory Liquidity Ratio) — мере, разработанной для стимулирования банков к активному привлечению депозитов в иностранной валюте.

Несмотря на сильную динамику, представители банков указали на операционные ограничения, сдерживающие полный потенциал схемы. Сотрудники индийских банковских филиалов и представительств в ОАЭ сталкиваются с регуляторными и логистическими препятствиями при регистрации вкладчиков и обработке транзакций, сообщают лица, знакомые с ситуацией. Эти узкие места побудили некоторых участников отрасли предположить, что фактический поток средств мог бы быть существенно больше, если бы такое трение было снижено. Сильные показатели ОАЭ также отражают углубление экономических связей между двумя странами, укреплённых Соглашением о всеобъемлющем экономическом партнёрстве между Индией и ОАЭ (India-UAE Comprehensive Economic Partnership Agreement), вступившим в силу в мае 2022 года.

Специальное окно FCNR(B) было введено в рамках более широких усилий RBI по укреплению валютных резервов и снижению давления на ликвидность отечественных банков. Связанный с этим всплеск притоков FCNR(B) через специальное окно, как ожидается, поможет облегчить напряжение с ликвидностью в банковском секторе.

Между тем, другие юрисдикции создали собственные препятствия. Например, Сингапур сохранил свою позицию по налогу на удержание (withholding tax), что создаёт дополнительный барьер для мобилизации FCNR(B) с этого рынка.

Исторически RBI использовал депозиты FCNR(B) как инструмент стабилизации рупии в периоды волатильности валюты. Во время «синдрома отрыва» (taper tantrum) 2013 года центральный банк открыл специальное льготное своп-окно для депозитов FCNR(B), что помогло привлечь примерно 34 млрд долларов США за короткий период и существенно укрепить валютные резервы Индии в то время.

Источники: Economic Times