Trump Media & Technology Group отказалась от масштабного казначейского проекта Cronos (CRO), расторгла соглашение с Crypto.com об обслуживании ETF и заменила запланированную интеграцию рынка прогнозов более простым маркетинговым соглашением — тем самым сузив криптоэкспансию, которая когда-то охватывала казначейства, ETF и рынки прогнозов.

Сворачивание происходит в то время, когда публичная компания — управляющая платформой Truth Social и торгуемая на Nasdaq под тикером DJT — перенаправляет внимание на свой основной бизнес и предполагаемое слияние с разработчиком термоядерной энергии TAE Technologies.

Казначейский проект CRO расторгнут

7 августа Trump Media, Crypto.com и Yorkville Acquisition Corp. объявили о расторжении предложенного делового объединения Trump Media Group CRO Strategy, сославшись на рыночные условия и изменение приоритетов бизнеса и заинтересованных сторон.

Отказ является значительным с учётом масштаба первоначального предложения. Проект, объявленный в 2025 году, предусматривал более 1 миллиарда долларов в CRO, 200 миллионов долларов наличными, 220 миллионов долларов от обязательного исполнения варрантов и доступ к кредитной линии на 5 миллиардов долларов. Результирующая публичная компания должна была аккумулировать и стейкать Cronos — нативный токен экосистемы Crypto.org Chain и Cronos.

Модель отражала более широкую корпоративную тенденцию, при которой публичные компании накапливают цифровые активы на своих балансах, наиболее ярко — стратегия MicroStrategy по накоплению Bitcoin. Временный CEO Кевин МакГёрн заявил Axios, что рынок казначейств цифровых активов стал перенасыщенным и что Trump Media хотела стать более сфокусированной. Он связал решение с конкуренцией, а не с регулированием, объяснив это коммерческими причинами — на переполненном рынке казначеств ещё один крупный публично торгуемый механизм накопления криптовалют было сложнее обосновать, чем при первоначальном замысле сделки.

Пересмотр планов по обслуживанию ETF и рынку прогнозов

Проект CRO — не единственное соглашение с Crypto.com, которое сворачивается. Crypto.com, Trump Media и Yorkville America также расторгли соглашение, в рамках которого Crypto.com должна была обслуживать определённые ожидаемые ETF Yorkville America.

Сами ETF не отменены. Компании заявили, что существующие и будущие планы Yorkville America по ETF остаются без изменений, то есть изменение касается только роли Crypto.com в их обслуживании.

Планы Truth Social по рынку прогнозов также были сокращены. Вместо прямой интеграции инфраструктуры рынка прогнозов Crypto.com в Truth Social компании теперь будут действовать в рамках маркетингового соглашения.

Этот сдвиг не был полностью неожиданным. В своей записке в SEC за первый квартал Trump Media раскрыла, что Truth Predict всё ещё находится в стадии разработки, но, как ожидалось, будет включать преимущественно маркетинговую и promotional-активность с платформой OG.com от Crypto.com. Августовское соглашение подтверждает, что первоначальный план прямой интеграции заменён более лёгкими отношениями.

Стратегическая переориентация на фоне слияния с TAE

Три изменения затрагивают различные направления бизнеса, и нет оснований полагать, что все они вызваны одной причиной. Что касается казначейства CRO, руководство указало на усиление конкуренции и насыщение рынка.

Одновременно Trump Media преследует гораздо более значимый корпоративный приоритет. Предполагаемое слияние с TAE Technologies — калифорнийской компанией, работающей над коммерческой термоядерной энергией, — выведет компанию в сферу термоядерной энергетики. Сделка с обменом акций, объявленная в декабре, была оценена более чем в 6 миллиардов долларов. МакГёрн также подчёркивал необходимость увеличения доходов Truth Social и её данных.

На фоне этих приоритетов отказ от механизма CRO и упрощение отдельных партнёрств с Crypto.com выглядит последовательным с более широким стратегическим сужением. Trump Media вошла в ряд криптобизнесов в период интенсивного корпоративного интереса к цифровым активам и теперь оценивает, какие из проектов стоит продолжать.

Сохраняющаяся криптоэкспозиция

В документах Trump Media резервы Bitcoin и Truth.Fi описаны как части более широкого бизнеса, и объявления от 7 августа не прекращают эту деятельность. Таким образом, компания сократила масштаб своей криптоэкспансии, а не полностью отменила её.

Год назад стратегия разворачивалась одновременно по нескольким фронтам. Последние решения устраняют предлагаемую казначейскую компанию CRO, изменяют отношения с Crypto.com по ETF и оставляют Truth Predict со значительно более лёгкой структурой.

Руководство, по всей видимости, готово сохранить экспозицию к цифровым активам и криптосвязанным продуктам, отказываясь от проектов, которые оно больше не считает целесообразными. Остаётся открытым вопрос, станет ли этот уменьшенный криптофутпринт стабильной частью бизнеса Trump Media или продолжит сокращаться по мере смещения внимания компании в сторону медиа, данных и TAE.

Источники: объявления от 7 августа от Crypto.com и Trump Media; документы Trump Media в SEC, касающиеся Truth Predict и стратегии цифровых активов; первоначальное предложение по казначейству CRO; официальные документы, относящиеся к предполагаемому слиянию с TAE; и интервью Кевина МакГёрна Axios.