Администрация президента Дональда Трампа изучает путь выхода Hyperliquid на рынок США через отдельный регулируемый продукт, а не через открытие существующей глобальной торговой платформы протокола для американских пользователей.

По данным, опубликованным @coinbureau, Трамп заявил в прошлом месяце, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) работает над тем, чтобы привести Hyperliquid в США «полностью соответствующим закону образом». Предлагаемая структура предполагает участие материнской компании Kraken — Payward — и её регулируемого CFTC подразделения Bitnomial.

Интерес к легальному входу на рынок США примечателен тем, что Hyperliquid, децентрализованная биржа, известная торговлей бессрочными фьючерсами on-chain и своим токеном HYPE, в настоящее время обслуживает глобальную аудиторию без регистрации в американских регулирующих органах, оставляя американских трейдеров без санкционированного доступа к своим рынкам.

Bitnomial может предоставить регулируемую инфраструктуру

Согласно предлагаемой схеме, американский продукт будет построен на технологии и рыночной инфраструктуре Hyperliquid, но будет работать отдельно от глобальной пермиссивной платформы. Bitnomial обеспечит регулируемую биржевую и клиринговую инфраструктуру, а американские клиенты будут подчиняться применимым требованиям идентификации, хранения активов и комплаенса.

Эта структура соответствует шагам, которые Payward уже предпринял. В мае компания завершила приобретение Bitnomial, получив контроль над американской деривативной платформой со статусами Futures Commission Merchant, Designated Contract Market и Derivatives Clearing Organization. Приобретение регулируемых деривативных организаций стало распространённым путём для криптокомпаний, стремящихся выйти на рынок США в рамках юрисдикции CFTC.

Bitnomial также уже подал сертифицированный CFTC продукт, связанный с Hyperliquid. В апреле биржа самостоятельно сертифицировала спотовый контракт Hyperliquid в долларах США, продемонстрировав, что регулируемые продукты, связанные с экосистемой HYPE, могут быть запущены через существующую американскую деривативную инфраструктуру.

Американские трейдеры могут столкнуться с меньшим числом рынков и более низким плечом

Главным компромиссом станет доступ к рынкам. Американские пользователи не получат тот же набор рынков и кредитного плеча, что доступен на глобальной платформе Hyperliquid; вместо этого внутренний продукт должен будет работать в рамках американских регуляторных требований.

Таким образом, предложение может создать двухуровневую структуру: более широкую офшорную платформу наряду с более ограниченным, ориентированным на комплаенс американским продуктом. Такой подход позволил бы американским трейдерам получить регулируемый доступ к рынкам, связанным с Hyperliquid, без необходимости регистрации существующей глобальной платформы в США. Можно провести параллель с приобретением Coinbase деривативной биржи Deribit — ещё одним случаем, когда крупная криптоплатформа купила регулируемую инфраструктуру для расширения деривативных предложений.

Регуляторные изменения остаются существенным препятствием. По сообщениям, как CFTC, так и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) могут потребовать пересмотра правил, касающихся хранения активов и структуры рынка, и этот процесс может занять до года.

Следующий ключевой вопрос — одобрят ли американские регуляторы структуру, которая сохранит достаточно торговую модель Hyperliquid, удовлетворяя при этом внутренним требованиям защиты инвесторов, хранения активов и рыночного надзора.

Автор: Виктория Хейл (Victoria Hale), автор материалов о технологиях и блокчейне. Виктория Хейл пишет о технологии блокчейн, цифровой инфраструктуре и взаимодействии новых технологий с финансами. В её статьях рассматривается, как новые протоколы и системы формируют развивающуюся цифровую экономику. Она уделяет приоритетное внимание ясности и точности при объяснении технических разработок широкой аудитории.

Источник: Hokanews