Президент Дональд Трамп заявил, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) работает над регулируемым доступом Hyperliquid, биржи бессрочных фьючерсов, к рынку США, а председатель Майкл Селиг возглавляет эти усилия, как сообщил президент на криптосаммите в Белом доме. Это заявление прозвучало всего через три месяца после первого одобрения CFTC бессрочного биткойн-контракта.

Hyperliquid — это децентрализованная деривативная биржа для perpetual futures — контрактов без срока истечения, — где между сторонами не стоит традиционный брокер. Платформа считается крупнейшей площадкой в своем сегменте. Такие perpetual-контракты стали популярны благодаря офшорным криптобиржам в середине 2010-х годов и превратились в один из самых активно торгуемых криптопродуктов, обращающихся в основном на площадках вне надзора США. Hyperliquid не является исключением: она работает офшорно, вне юрисдикции американского регулятора фьючерсов, и ее условия обслуживания в настоящее время запрещают торговлю пользователям из США. Именно этот разрыв и должен закрыть регулируемый доступ.

Сенат утвердил Селигa в декабре 2025 года в должности 16-го председателя Commodity Futures Trading Commission. До этого он возглавлял SEC Crypto Task Force в качестве главного юрисконсульта. В апреле 2026 года он сообщил комитету Палаты представителей по сельскому хозяйству, что хочет перевести децентрализованные рынки perpetual, такие как Hyperliquid, "onshore". Ранее член Палаты представителей Austin Scott (R-GA) обращался к тому же комитету, добиваясь, чтобы биржа соответствовала стандартам регулируемых американских фьючерсных площадок.

Токен HYPE, нативный актив платформы, отреагировал на слова Трампа двузначным ростом. CoinDesk сообщал о повышении примерно на 11% утром в среду, и в течение дня рост усилился.

Селиг готовит соответствующий требованиям CFTC доступ Hyperliquid к рынку

Белый дом пригласил на саммит в здании Eisenhower Executive Office Building руководителей крипто- и технологической индустрии. Также присутствовали председатель SEC Paul Atkins и Patrick Witt, криптосоветник президента. Кроме того, своих представителей направили Coinbase, Ripple, Gemini, Robinhood, Polymarket, Kalshi, a16z, Chainlink, Paradigm и Digital Chamber. За столом были сразу два оператора рынков прогнозов — Kalshi и Polymarket. При этом Белый дом не публиковал официальный список участников, однако встреча собрала в одном месте фьючерсные биржи, операторов prediction markets и венчурный капитал.

"As far as I know, Mike [Selig] is also working on bringing Hyperliquid into the United States in a fully compliant and legal way […]" - Donald Trump, US President

"As far as I know, Mike [Selig] is also working on bringing Hyperliquid into the United States in a fully compliant and legal way […]" - Donald Trump, US President

Саммит также стал прологом к первому публичному заседанию CFTC Innovation Advisory Committee, которое прошло на следующий день. В повестке были криптовалюты, рынки прогнозов и искусственный интеллект. Комитет консультирует агентство по вопросам инноваций. Поэтому формулировка президента совпадает с позицией, которую глава агентства уже занимал весной. Она не звучала спонтанно.

Одобрение KalshiEX дает модель для onshoring

Kalshi управляет рынком прогнозов в США как биржа под надзором CFTC. В конце мая 2026 года комиссия одобрила контракт BTCPERP компании KalshiEX LLC. Это был первый контракт полностью без срока истечения, который CFTC официально разрешила для американской биржи. Однако одобрение не получила ни Coinbase, ни сама Hyperliquid. В результате бессрочные контракты на цифровые товары впервые получили нормативную основу. Такие контракты торгуются круглосуточно и рассчитывают разницу к спотовой цене через периодические funding-платежи.

В тот же день соответствующее подразделение выдало Coinbase Financial Markets Inc. письмо о непринятии мер (no-action letter). Эта структура работает как зарегистрированный futures commission merchant. С тех пор она может предоставлять институциональным клиентам из США доступ к бессрочным контрактам на цифровые товары на бирже Deribit, среди которых Bitcoin, Ethereum и Solana. Coinbase владеет Deribit с августа 2025 года. В регуляторном смысле эти позиции считаются "foreign futures". Следовательно, доступ идет через зарегистрированного американского посредника, а не через саму биржу. По сути, оба решения определяют, как офшорный рынок perpetual-контрактов может законно выйти к клиентам из США.

Для Hyperliquid просматриваются два пути. Один вариант — регистрация в статусе designated contract market, другой — статус foreign board of trade. Первый вариант поставил бы биржу под прямой надзор США. Второй сохраняет площадку офшорной, но открывает контролируемый канал для клиентов из США; несколько крупных неамериканских бирж за пределами крипторынка уже имеют регистрацию foreign board of trade. Оба пути, однако, требуют надзора за клиентами, отчетности и формальных надзорных отношений с агентством. После одобрения Kalshi HYPE поднялся до тогдашнего рекордного уровня USD 67.24, согласно отраслевым сообщениям. Связь между этим решением и движением цены пока не доказана.

Традиционные фьючерсные биржи добиваются надзора за Hyperliquid

Сопротивление исходит от уже существующих фьючерсных бирж. По сообщениям, ICE и CME Group хотят, чтобы CFTC обязала Hyperliquid пройти регистрацию. Обе указывают на более строгий надзор за клиентами и постоянный контроль со стороны США. Кроме того, они предупреждают о рисках манипуляций для мировых цен на нефть, которые могут отслеживать бессрочные контракты. Обе компании сами управляют регулируемыми фьючерсными биржами в США. Таким образом, товарные контракты затрагивают процесс ценообразования на тех рынках, где они зарабатывают основную часть дохода.

Возражения звучат и со стороны самой экосистемы биржи. Hyperliquid Policy Center, запущенный в феврале 2026 года, утверждает, что действующее право США не подходит для рынков деривативов на публичных блокчейнах. Независимую некоммерческую организацию финансирует пожертвование Hyper Foundation в размере 1 million HYPE — примерно USD 29 million. Центр также подчеркивает эффективность и прозрачность ончейн-книг заявок.

Насколько велико реальное преимущество платформы, остается предметом споров. На цифры влияют используемый трекер и методика измерения. Оценки доли Hyperliquid в ончейн-объеме perpetual-контрактов варьируются от 38% до более чем 70%. В целом этот разброс показывает, насколько неясными остаются данные об ончейн-объемах.

CLARITY Act по-прежнему застопорен

Правовая база по-прежнему отсутствует. CLARITY Act должен разделить обязанности SEC и CFTC в отношении цифровых активов. В июле 2025 года Палата представителей приняла законопроект 294 голосами против 134. С тех пор в Сенате он не продвинулся. В начале августа лидер большинства John Thune подал cloture по motion to proceed — шаг, который завершил бы спор лишь о том, стоит ли вообще рассматривать законопроект. Голосование по этой чисто процедурной мере состоится 15 September 2026. Для принятия нужно 60 голосов, однако у республиканцев только 53 места. Пока законодатели не придут к соглашению, агентство должно опираться в своих решениях на действующее законодательство о фьючерсных рынках — а это делает промежуточные схемы, одобренные в мае, и любую регистрацию, которую Hyperliquid может попытаться получить в их рамках, практической проверкой того доступа, о котором говорил Трамп.