Президент Дональд Трамп назвал Австралию источником вдохновения для своего предложения по укреплению долгосрочного финансового благосостояния американцев путем открытия сберегательных счетов на сумму 1 000 долларов США для новорожденных. Это сравнение отсылает к более широкой проблеме: тому, как Соединенные Штаты и Австралия выстраивают систему пенсионных накоплений, и может ли разовый государственный взнос воспроизвести систему, построенную на обязательных платежах работодателей.

За последние три десятилетия Австралия сформировала один из крупнейших в мире пулов пенсионных накоплений благодаря обязательной супераннуации. По состоянию на март 2026 года система располагала 4,44 трлн австралийских долларов, или 3,1 трлн долларов США, от имени работников, согласно данным Австралийского управления по регулированию пруденциального надзора.

Пенсионные перспективы США более напряженные. Основной пенсионный трастовый фонд системы социального страхования, как ожидается, исчерпает свои резервы в конце 2032 года. После этого поступающих доходов будет достаточно для покрытия лишь около 78% запланированных выплат. Это делает дизайн программ частных сбережений не просто техническим вопросом политики: он влияет на то, какую поддержку будущие пенсионеры смогут получать вне системы государственного пенсионного обеспечения.

Заявления Трампа о пенсионной системе австралийского типа пока не содержат подробностей. Однако один из элементов его более широкой программы сбережений уже закреплен в законе: счета Трампа для детей.

Как работают счета Трампа

«Счета Трампа», представленные в этом месяце, — это инвестиционные счета, предназначенные для создания у детей финансового актива с раннего возраста. Дети, рожденные в США в период с 2025 по 2028 год и имеющие на это право, могут получить разовый государственный взнос в размере 1 000 долларов США, однако семьи должны подать заявку на его получение.

Члены семьи и друзья могут делать дополнительные взносы. Работодатели также могут осуществлять взносы с налоговыми льготами в пределах годового лимита в 5 000 долларов США.

При запуске средства инвестируются в низкостоимостный индексный фонд по умолчанию. Ожидается, что в дальнейшем будут добавлены другие варианты низкостоимостных индексных фондов. Как правило, накопления остаются заблокированными до достижения ребенком 18 лет.

Эти счета изначально не являются стандартными пенсионными счетами. Их связь с пенсионным обеспечением начинается позже. С 18 лет счет начинает функционировать по правилам, аналогичным тем, которые применяются к традиционным индивидуальным пенсионным счетам, или IRA, которые многие взрослые американцы используют для накоплений на старость.

Счета Трампа не заменяют систему социального страхования, планы 401(k) или индивидуальные пенсионные счета. Они существуют наряду с этими инструментами как еще один канал долгосрочных сбережений.

Австралийская система выстроена иначе

В Австралии нет аналогичной национальной программы сберегательных счетов для детей. Родители могут открыть сберегательный счет на имя ребенка, приобрести акции от его имени или внести посленалоговые взносы в фонд супераннуации ребенка. Однако эти возможности являются частными и добровольными, в отличие от счетов Трампа, которые дают американским семьям, имеющим на это право, возможность подать заявку на получение государственного счета для своего ребенка.

Австралийская модель, привлекшая внимание Трампа, — это не план детских сбережений. Это пенсионная система страны для работников.

Пенсионная система Австралии состоит из двух основных компонентов. Возрастная пенсия (Age Pension) представляет собой проверяемую на нуждаемость государственную систему социальной поддержки пожилых австралийцев со скромным достатком.

Супераннуация выполняет иную функцию. Она формирует частные пенсионные накопления за счет обязательных взносов работодателей, составляющих, как правило, 12% от зарплаты работника, для обеспечения дохода после выхода на пенсию. Эти средства профессионально управляются в диверсифицированных инвестиционных фондах.

Система зародилась в 1990-х годах с ставки взносов работодателей на уровне 3% и постепенно увеличивалась с тех пор. Пул супераннуации Австралии в настоящее время является четвертым по величине пенсионным пулом в мире и, как ожидается, станет вторым по величине к 2031 году, уступая только Соединенным Штатам.

Добровольные сбережения против обязательных взносов

Американская система социального страхования, в которой сегодняшние работники финансируют сегодняшних пенсионеров через налоги на заработную плату, больше похожа на австралийскую возрастную пенсию, чем на супераннуацию.

Ближайшими американскими аналогами супераннуации являются планы 401(k) и индивидуальные пенсионные счета. Счета Трампа в дальнейшем станут частью этой системы частных сбережений.

Ключевое различие заключается в участии. В Соединенных Штатах накопления через эти инструменты являются добровольными, и работодатели, как правило, не обязаны делать взносы. В Австралии взносы на супераннуацию, как правило, обязательны для работодателей.

Счета Трампа и австралийская супераннуация также предназначены для разных целей. Счета Трампа начинаются в детстве и направлены на создание актива с раннего возраста. Супераннуация начинается при вступлении человека в рабочую силу и накапливает пенсионные сбережения на протяжении всей карьеры.

Наиболее важное различие состоит в том, как деньги поступают на счет. После первоначального государственного взноса в размере 1 000 долларов США рост счета Трампа зависит исключительно от добровольных взносов.

Это вызывает вопросы о том, поступят ли взносы в достаточном масштабе. Многие американские домохозяйства уже с трудом поддерживают резервные сбережения, что затрудняет ежегодное внесение тысяч долларов на инвестиционный счет ребенка. Более состоятельные домохозяйства могут регулярно делать взносы, в то время как многие другие добавят лишь немного сверх первоначального взноса.

Механизм австралийской системы пожизненных накоплений

Австралия решила эту проблему иначе. Пока человек остается трудоустроенным, работодатели, как правило, по закону обязаны продолжать делать взносы на супераннуацию. Деньги поступают на счет работника на протяжении всей трудовой жизни, независимо от того, принимает ли работник активное решение откладывать дополнительные средства из каждой зарплаты.

Для австралийца пенсионного возраста 67 лет средний остаток на счете супераннуации составляет около 279 700 австралийских долларов, или 196 000 долларов США.

Именно стабильный поток обязательных взносов, а не сама структура счета, позволил Австралии создать огромный пул пенсионных накоплений.

Главное новшество Австралии заключалось не просто в создании еще одного счета. Она сделала пенсионные накопления рутинным и практически автоматическим следствием наличия работы. В этом смысле сравнение политики сводится не столько к тому, предлагают ли обе страны инвестиционные счета, сколько к тому, создают ли правила систематические взносы на протяжении всей трудовой жизни.

Трамп заявил, что австралийская система «очень хорошо себя зарекомендовала». Однако урок Австралии, вероятно, заключается не в самом счете. Он состоит в механизме взносов, который обеспечивает поступление денег на счета из года в год.

Австралия накопила триллионы долларов не просто за счет создания еще одного инструмента сбережений. Она сформировала крупный пул пенсионных активов благодаря тому, что работодатели обязаны делать взносы на сберегательные счета работников на постоянной основе, а не полагаться только на разовый государственный платеж при рождении ребенка.

Крис Айер — старший преподаватель финансов и экономики в Университете Торренс (Австралия).

Данная статья перепечатана из The Conversation по лицензии Creative Commons. Оригинальная статья: