График недели: индекс принятого объёма автомобильных грузов (Accepted Truckload Volume Index) и индекс отклонённых заявок SONAR (SONAR Truckload Rejection Index) — США (SONAR: ASTVI.USA, STRI.USA)

Индекс принятого объёма автомобильных грузов SONAR (ASTVI), отражающий объём заявок на перевозку, принимаемых перевозчиками в рамках действующих тарифных соглашений, на прошлой неделе в среднем составил около 9 800. Индекс отклонённых заявок SONAR (STRI), показывающий долю отклонённых заявок на перевозку, держался на уровне около 13,5%. Хотя оба показателя снизились с 12-месячных максимумов, вместе они указывают на то, что текущий цикл рынка автомобильных грузоперевозок в большей степени регулируется предложением, чем любой другой за последнее время, — и у него ещё есть запас хода.

Принятые объёмы заявок служат довольно хорошим индикатором совокупного спроса на автомобильные грузоперевозки, когда уровень отклонений относительно низкий (ниже 5%). При более высоких уровнях отклонений ASTVI с большей вероятностью занижает совокупный спрос, поскольку больше грузов перевозится на спотовом рынке или вне действующих контрактов. Эта динамика важна для интерпретации двух индексов: при уровне отклонений 13,5% значительная часть грузов перемещается вне контрактных каналов, поэтому показатель принятого объёма занижает общий объём предлагаемых грузов.

Принятые объёмы и сигналы отклонения заявок

Когда рынок грузоперевозок ужесточается и уровень отклонений растёт, принятые объёмы становятся полезным ориентиром того, сколько груза перевозчики могут покрыть существующими мощностями. Если ASTVI растёт, а STRI снижается, это признак роста мощностей или повышения эффективности рынка. Сильным сигналом эрозии мощностей является ситуация, когда принятые заявки стоят на месте, а отклонения растут, — как это было в октябре 2024 и 2025 годов. Когда оба показателя падают одновременно, это в большей степени отражает чистое ухудшение спроса, как случилось в июле этого года.

Недавнее падение спроса снизило уровень отклонений, однако это не означало роста мощностей. Грузовладельцы стали чаще использовать интермодальные перевозки из-за их экономичности по сравнению с автоперевозками. Условия на стороне спроса, как правило, более волатильны и быстрее двигают рынок. Изменения на стороне предложения происходят значительно медленнее — именно поэтому рынку потребовалось более трёх лет, чтобы скорректировать резкий переизбыток мощностей, последовавший за COVID. Именно эта асимметрия — главная причина, по которой данный цикл можно считать регулируемым предложением: направление рынка определяется не столько колебаниями объёмов грузов, которые были сравнительно умеренными, сколько медленным выбытием грузовиков и водителей из отрасли.

Текущие уровни ASTVI на самом деле близки к значениям 2019 года — ниже, чем в большинстве последних четырёх лет, за исключением прошлого октября и ноября. Уровень отклонений в 2019 году большую часть времени был ниже 5%, а прошлой осенью — ниже 6%, что говорит о примерно том же спросе, но более чем вдвое большей напряжённости рынка.

Медленное движение предложения

Хотя ухудшение спроса всё ещё возможно, данные свидетельствуют, что у спроса больше потенциала для роста, чем для сокращения. Недавние отчёты о доходах за 2 квартал 2026 года не показывают признаков роста автопарков — большинство перевозчиков отчитались о годовом сокращении активных единиц техники.

Заказы на грузовики Class 8 в этом году выросли, однако это на фоне крайне слабых показателей 2025 года, и как ACT, так и FTR называют основной причиной обновление парков, а не рост. Спрос на замену поддерживает приток грузовиков к перевозчикам, не добавляя чистой мощности на рынок, поэтому даже рост объёмов заказов не сигнализирует о предстоящем расширении предложения.

Возможно, до сильных изменений ещё рано, но перевозчики выходят из одного из самых длительных и сложных периодов на рынке грузоперевозок со времён Великой рецессии 2009 года. Денежные резервы низкие, долговая нагрузка высокая. Если экономика товаров сохранит устойчивость, у этого цикла ещё долгий путь. Риски смещены в сторону дальнейшего ужесточения, а не быстрого смягчения — рост спроса, сбои на железных дорогах, повышение интермодальных тарифов и продолжающееся государственное давление на мощности указывают в одном направлении. Для грузовладельцев и перевозчиков, следящих за этими сигналами, ключевыми индикаторами в ближайшие месяцы будут: продолжит ли STRI расти с текущего уровня, удержится ли ASTVI вблизи уровня 2019 года и начнут ли заказы на Class 8 смещаться от обновления парка к его расширению.

О проекте «График недели»

«График недели» FreightWaves — это выборка из SONAR, представляющая интересную точку данных, описывающую состояние рынка грузоперевозок. График выбирается из тысяч потенциальных графиков на SONAR, чтобы помочь участникам рынка визуализировать его в реальном времени. Каждую неделю рыночный эксперт публикует график с комментариями в прямом эфире на главной странице, после чего «График недели» архивируется на FreightWaves.com для дальнейшего использования.

SONAR агрегирует данные из сотен источников, представляя их в виде графиков и карт, а также предоставляя комментарии о том, что эксперты по рынку грузоперевозок хотят знать об отрасли в реальном времени. Команды FreightWaves по науке о данных и разработке продуктов каждую неделю выпускают новые наборы данных и совершенствуют клиентский опыт.