Министерство финансов США переводит закон GENIUS Act из стадии законодательства в стадию работающей нормативной базы для американского рынка стейблкоинов. Последнее предложение касается одного из важнейших вопросов для криптовалютного бизнеса: в каких случаях деятельность со стейблкоинами подпадает под американские правила лицензирования и распространения.

Министр финансов Скотт Бессент заявил в посте на X 17 августа 2026 года, что президент Дональд Трамп и Конгресс приняли закон GENIUS Act, создавший знаковые рамки и чёткие правила игры для платёжных стейблкоинов, и что Минфин оперативно работает над его реализацией. Он добавил, что ведомство открыто для мнений заинтересованных сторон в ходе подготовки нормативной базы.

Минфин определяет правила для американских стейблкоинов

17 августа Министерство финансов опубликовало уведомление о предлагаемом нормотворчестве (NPRM) в целях реализации раздела 3 закона Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, известного как GENIUS Act. Закон был подписан президентом Трампом в июле 2025 года после его принятия обеими палатами Конгресса при двухпартийной поддержке, что сделало его первой специализированной федеральной нормативной базой для платёжных стейблкоинов в США.

Предложение призвано уточнить, что считается выпуском платёжного стейблкоина «в Соединённых Штатах». Это определение поможет установить, в каких случаях эмитент обязан получить федеральную лицензию или лицензию штата в соответствии с новым законом.

Ставки высоки для всего сектора. Привязанные к доллару токены, такие как USDT от Tether и USDC от Circle, находятся в центре криптовалютной торговли и платежей, выполняя роль основных долларовых расчётных рельсов рынка. Согласно закону GENIUS Act, лицензированные эмитенты обязаны обеспечивать платёжные стейблкоины резервами один к одному из высококачественных ликвидных активов, таких как валюта США, застрахованные банковские депозиты и краткосрочные казначейские облигации, а эмитенты, объём выпущенных стейблкоинов которых превышает 50 млрд долларов, подпадают под федеральный надзор вместо одобренных режимов штатов.

Кроме того, Минфин предлагает определение понятия «предлагается или продаётся» в отношении платёжного стейблкоина лицу в Соединённых Штатах. Эти определения могут определить, попадает ли криптовалютный бизнес в сферу действия закона GENIUS Act или находится вне её.

Бессент заявил, что ведомство быстро продвигается в работе над нормативной базой, которая призвана обеспечить бизнесу и инвесторам большую ясность и способствовать инновациям в сфере криптовалют в США.

Ключевые дедлайны закона GENIUS Act

Первый крупный дедлайн — 18 января 2027 года, когда, как ожидается, закон GENIUS Act вступит в силу. С этой даты выпуск платёжного стейблкоина в США без соответствующей федеральной лицензии или лицензии штата будет незаконным.

Законопроект также содержит положения, касающиеся платёжных стейблкоинов, выпущенных за рубежом. В целом поставщики услуг в сфере цифровых активов не вправе предлагать, продавать или иным образом делать такие стейблкоины доступными, если иностранный эмитент не может исполнять законные требования властей США и соблюдать применимые требования в рамках договорённостей со своей юрисдикцией.

Второе крупное ограничение вступает в силу 1 августа 2028 года. С этой даты поставщикам услуг в сфере цифровых активов будет запрещено предлагать или продавать платёжные стейблкоины лицам в США, если они не используют стейблкоины лицензированного эмитента.

Минфин открывает 60-дневный период публичного обсуждения

NPRM не является окончательным правилом. Минфин открывает предложение для публичных комментариев и замечаний.

После публикации уведомления в Федеральном реестре начнётся 60-дневный период публичного обсуждения. Комментарии, поданные через федеральный процесс нормотворчества, будут общедоступны.

Новое предложение последовало за ранее опубликованным Минфином в сентябре 2025 года уведомлением NOPR, в котором запрашивались комментарии по многим детальным вопросам реализации закона GENIUS Act.

Последний шаг даёт эмитентам стейблкоинов, биржам и другим поставщикам услуг криптовалютной отрасли, включая разработчиков, возможность высказаться до того, как Минфин окончательно утвердит правила.

Задача Минфина сейчас — определить параметры для внутренних эмитентов стейблкоинов и потребителей на рынке США до дедлайна лицензирования в 2027 году. Среди моментов, за которыми стоит следить по ходу нормотворчества, — то, как окончательные определения «в Соединённых Штатах» и «предлагается или продаётся» будут применяться к иностранным эмитентам и офшорным платформам, а также будет ли правило утверждено вовремя, чтобы эмитенты и поставщики услуг успели завершить лицензирование и переход до дедлайнов января 2027 и августа 2028 года.